Судьба финансовых рынков зависит от распространения COVID-19, а также от того, как скоро страны начнут выходить из карантина.

При условии постепенного восстановления спроса с мая мы можем рассчитывать на выход в ценовой диапазон $ 40-$ 50 в течение нескольких месяцев. В этом случае курс рубля проведет какое-то время в диапазоне 70−75 за доллар с последующим выходом за нижнюю границу диапазона.

Этот сценарий нефти предполагает относительно высокую дисциплину выполнения новой сделки ОПЕК++ и постепенный перезапуск мировой экономики в течение 1−2 месяцев.

При негативном сценарии котировки нефти могут задержаться ниже $ 30. Подобный вариант событий возможен при низкой дисциплине ОПЕК++ и более длительном выходе мировой экономики из карантинных мер.

ФРС планирует сделать денежные вливания на уровне от 25% до 50% ВВП США, что неминуемо приведет к переоценке реальных активов. При стабилизации финансовых рынков может усилиться инвестиционный поток в высокодоходные инструменты, к которым относится и российский рынок ОФЗ.

Соответственно, лишь в случае негативного сценария, который становится все менее вероятным, можно ожидать ослабления рубля до минимальных значений текущего года. В остальных вариантах развития событий наиболее острая фаза финансовой нестабильности остается позади.

Вадим Ложкин: Судьба финансовых рынков зависит от распространения коронавируса и скорости выхода из карантина

С горизонтом от одного года такая инвестиция оправдана, так как к концу года нефтяные котировки должны восстановиться. Что же касается дивидендов, то от финальных выплат за 2019 год компания уже отказалась.

Это, разумеется, разочаровало инвесторов. Для последующих выплат определяющим моментом станет средняя цена на нефть. При среднегодовой цене в районе $ 30 дивиденд за 2020 год будет в районе 10−15 рублей на акцию.

Собственно, с финансовыми результатами такая же история. Дивиденды эпизодически платят, но доходность измеряется 1−2%.

Радужных перспектив по удвоению продаж не ожидается. Текущий год будет особенно сложным, поскольку спрос на грузовики демонстрируют высокую корреляцию с экономической активностью. А она сейчас низкая.

Когда-то они были относительно дешевыми по мультипликаторам, а их акции интересовали инвесторов только с точки зрения дивидендов. Однако за последние годы рынок эти бумаги хорошо переоценил. И очень дешевыми они уже не выглядят.

Впрочем, дивидендная доходность НКНХ и КОС остается весьма приличной. Плюс компании традиционно являются бенефициарами девальвации, поскольку цена на продукцию привязана к доллару.

Впрочем, пока не совсем понятно, что будет со спросом в связи с нынешним экономическим кризисом. Можно только сказать, что слабый рубль существенно сгладит негатив. Покупку этих акций на долгосрочную перспективу считаю вполне интересной историей.

Вадим Ложкин,
директор филиала «Открытие Брокер» в Казани
специально для TatCenter

В следующем году в Татарстане планируется масштабный капремонт социальных объектов, в первую очередь — в сфере образования. Как сообщил первый замминистра строительства, архитектуры и ЖКХ республики Дамир Шайдуллин, на эти цели направят 10,5 млрд рублей, что позволит обновить 170 учебных заведений и сопутствующих зданий.

Работы ведутся в рамках восьми федеральных и республиканских программ, включая нацпроекты «Семья» и «Молодежь и дети», а также госпрограмму по развитию сельских территорий. В перечень объектов вошли 63 школы и детских дома, 67 пищеблоков, 23 детсада, восемь ресурсных центров и восемь общежитий. Ремонт уже начался в девяти школах в восьми районах республики. На текущий момент работы в детских садах выполнены на 13%, в ресурсных центрах — на 10%, а в общежитиях — на 4%. Недавно был завершен первый объект — здание в Тукаевском районе.

Читайте также: «Что нового в январе 2026?»

Шайдуллин Дамир Фаритович

Первый заместитель министра строительства, архитектуры и ЖКХ РТ