Росбанк провел пресс-конференцию, в ходе которой эксперты рассказали о ситуации на финансовых рынках и дали прогнозы на 2021 год. TatCenter публикует ключевые тренды.
Инфляция в пределах 4%
Несмотря на сохраняющий популярность сценарий замедления до 3,5% к концу 2021 года эксперты Росбанка ожидают ускорения инфляции и считают затруднительным замедление темпов роста цен.
По ожиданиям эксперта, инфляция в РФ на конец текущего года составит 3,8−4%.
Рубль может укрепиться
Ключевая ставка ЦБ — не выше 4,5%
Изменение бюджетной модели в прошедшем году с высоким акцентом на долговое финансирование создало некоторые дисбалансы на денежном и долговом рынках, увеличив разрывы между ключевой ставкой ЦБ РФ и рыночными доходностями. К этому добавилось сужение профицита структурного баланса ликвидности, что при прочих равных в 2021 году может усилить давление на ставки фондирования. Кошелев говорит, что в таких обстоятельствах будет востребована политика низких реальных ставок с оговоркой на динамику инфляции и внешних факторов.
Инвесторы умерили аппетит к риску
Директор департамента рынков долгового капитала Росбанка Татьяна Амброжевич рассказала о ситуации на рублевом долговом рынке. В числе трендов — сокращение аппетита инвесторов к принятию риска.
Активность демонстрировали и российские эмитенты на рынке евробондов. По словам Амброжевич, в текущем году на рынке планируется значительный объем погашений и оферт. Преобладать будут банки и финансовые институты, а также нефтегазовая отрасль, где Роснефть будет проводить оферты на сумму 2,4 трлн рублей.
ESG — тренд в развитии экономики России
Рассказала эксперт и о концепции работы сектора облигаций устойчивого развития. В то время, как на мировом рынке за последнюю пятилетку выпуск «зеленых» социальных облигаций стал заметным трендом, в России этот рынок еще только формируется. При этом Татьяна Амброжевич полагает, что именно тема environmental and social governance (ESG) в ближайшем будущем станет во многом определяющей для развития экономики РФ.
По словам Амброжевич, привлечению целевого финансирования компаниями, реализующими проекты природоохранного и социального значения, будут способствовать следующие инициативы:
полное или частичное освобождение от налога на прибыль инвесторов в части полученного процентного дохода по таким облигациям;
специальный подход по нагрузке на капитал банков, инвестирующих в такие облигации;
включение «зеленых» облигаций в Ломбардный список, в том числе, с пониженным дисконтом;
освобождение зеленых и социальных облигаций, выпущенных банками, от обязательного резервирования в ЦБ РФ;
внедрение обязательного раскрытия информации институциональными инвесторами касательно ESG политики и инвестиций в соответствующие проекты/инструменты.
«Российский рынок «зеленых»/социальных облигаций находится на начальном этапе развития. В 2020 году мы наблюдали прирост объема выпусков, однако он остается пока очень скромным. Кроме того, не все выпуски полностью соответствуют одновременно и новому регулированию Банка России, и лучшим международным практикам. В средней и долгосрочной перспективе в сегменте произойдут положительные сдвиги. Росбанк планирует зарегистрировать первую программу биржевых облигаций, которая будет отвечать обоим критериям. Надеемся, что наш опыт поможет другим эмитентам выйти на этот рынок, соблюдая все необходимые передовые стандарты и требования», — заключила Татьяна Амброжевич.
Динара Сафина
Сообщить об опечатке
Текст, который будет отправлен нашим редакторам: