ЦБ ожидает, что пик инфляционного давления завершится примерно к середине этого года. Но участникам рынка становится очевидным, что даже при таких прогнозах пик ключевой ставки скорее всего достигнут.

На этом фоне текущий момент представляет собой хорошую точку входа в такой консервативный инструмент как облигации.

Михаил Смирнов: Текущий момент представляет собой хорошую точку входа в облигации

Для инвестиций в облигации может настать достаточно привлекательное время, ведь уже сейчас можно зафиксировать сравнительно высокую доходность к погашению на уровне 14,50−15,50% в корпоративных выпусках облигаций.

Также можно обратить внимание на среднесрочные/длинные ОФЗ, которые при снижение ключевой ставки будут показывать наибольший прирост в цене.

Что мы делаем и рекомендуем сейчас?

В разрезе госдолга, учитывая, что мы ожидаем, что пик ставки уже рядом, мы увеличиваем дюрацию портфелей среднесрочными ОФЗ, чья доходность выровнялась по сравнению с перегретыми уровнями начала 2024 года.

На вторичном рынке облигаций можно отметить восстановление кредитных спредов по сравнению с осенними уровнями.

Тем не менее, приоритет в покупках корпоративных выпусков отдаем качественным первичным размещениям с фиксированной доходностью. Последние размещения ГК «Самолет» и «Инарктика» прошли со значительной переподпиской, что сигнализирует о высоком спросе фиксированных купонов в текущих экономических реалиях.

Для тех, кто не хочет сам заниматься поиском отдельных инвестиционных вариантов, подойдет стратегия «Российские облигации», часть инвестиционного подхода которой показана выше. Стратегия является консервативной, а ориентир по доходности составляет 14−18% годовых.

Интересной альтернативой облигациям может стать золото. Потенциал инвестиций в этот инструмент рассмотрим в следующем материале.

Михаил Смирнов
заместитель директора по инвестициям и управлению General Invest
специально для TatCenter

Министр строительства и ЖКХ РТ Марат Айзатуллин отчитался о ходе выполнения программ жилищного строительства. В Татарстане выполнили 38% годового плана по вводу жилья — сдано более 1,2 млн кв. м. Коммерческий сегмент показал результат выше среднего — 40% от плана. В эксплуатацию введено 52 многоквартирных дома площадью около 417 тыс. кв. м.

По программе социальной ипотеки годовой план выполнен на 33%: из 108 запланированных домов сдано девять общей площадью более 49 тыс. кв. м. Обеспечение жильем отдельных категорий граждан идет по нескольким направлениям. Для детей-сирот предусмотрено приобретение 641 жилого помещения в 51 многоквартирном доме. Многодетным семьям с пятью и более детьми планируется выдать 21 сертификат, 18 из них уже оформлены. По программе для молодых семей определен 61 получатель, все свидетельства вручены. Три семьи из числа вынужденных переселенцев, чернобыльцев и переселенцев с Крайнего Севера также вошли в программу, один сертификат уже оформлен.

Читайте также: «Что нового в марте 2026?»

Айзатуллин Марат Мансурович

Министр строительства, архитектуры и ЖКХ РТ