От падения рубля в большей степени пострадают обеспеченные слои населения

Самым главным майским событием на финансовом рынке, пожалуй, стало резкое подорожание доллара — почти на рубль. В четверг, 31 мая, в 16.50 он стоил 33,69 рублей, а в пятницу перешагнул отметку в 34 рубля. В результате резко возросшего интереса россиян к иностранной валюте в некоторых обменниках перестало хватать валюты. О том, чем данные колебания опасны для российских потребителей рассказал директор Высшей школы трейдеров Альпари, эксперт портала TatCenter.ru по рынку FOREX Сергей Семенов:

— Падение рубля связно с падением цен на нефть и оттоком капитала, вызванным долговым кризисом в Европе. В принципе нефть и рубль сейчас выглядят сильно перепроданными, соответственно любая стабилизация ситуации вызовет отскок. Банк России обладает очень значительными финансовыми ресурсами, однако, пока не включает режим ручного управления. Ослабление рубля выгодно бюджету и конкурентам импорта, что особенно важно на фоне вступления России в ВТО.

Падение рубля увеличивает стоимость импортных товаров, отдыха за границей. Соответственно данный процесс бьет по достаточно обеспеченным слоям россиян. Вместе с тем, многие российские производства используют импортные комплектующие, полюс ориентируются на цены иностранных конкурентов. Поэтому падение рубля приведет к росту цен и у российских производителей, это также наложится на рост тарифов естественных монополий. В целом можно сказать, что падение рубля разогреет инфляцию. Однако, от этого в большей степени пострадают более обеспеченные слои.

По словам Семенова, сейчас менять рубли на валюту уже поздно. «В условиях долгового кризиса мы уже наблюдали резкое ослабление рубля. Однако, затем рубль постепенно возвращал свои позиции. При этом доллар в ближайшее время с высокой вероятностью будет укрепляться против евро, а значит для сбережений американская валюта более предпочтительна по сравнению с европейской», — считает эксперт.

Финансовая дисциплина россиян: «Долги отдают только трусы»

По данным Национального бюро кредитных историй, несмотря на то, что ещё зимой аналитики говорили, что кредитное здоровье только крепнет, в мае россияне стали хуже платить по кредитам. Чаще всего с опозданием платят по автокредитам и займам, выданным с использованием кредитных карт. Просрочка по ипотеке и потребительским кредитам растёт не так быстро, но увеличивается размер задолженности. Но, несмотря на это эксперты прогнозируют, что люди в ближайший год охотней будут брать кредиты, чем открывать вклады в банках.

О том, чем вызвано ухудшение ситуации с выплатой кредитов в России и почему, несмотря на такой расклад дел, россияне продолжают столь активно брать кредиты рассказали эксперты.

Ян Арт, вице-президент Ассоциации региональных банков России, главный редактор агентства Bankir.Ru, эксперт портала TatCenter.ru по финансовому рынку:

— Ухудшение ситуации с выплатой кредитов связано с тем, что доходы компаний и физлиц не растут. Между тем многие заемщики, оформляя кредит, ориентируются на гипотетическое улучшение своего положения. Кроме того, сработала вторая волна реструктуризации: часть кредитов, реструктурированных в 2009—2010 годах, сегодня опять оказались в дефолтном состоянии. Полагаю, объем невозвратов кредитов и судебных исков по изъятию залогов в ближайшем будущем будет увеличиваться.

Активное кредитование продиктовано абсолютно потребительскими тенденциями. В апрельском обзоре TatCenter.ru я уже говорил об этом. Люди реализуют свой спрос, отложенный в 2009—2011 годах из-за кризиса, и ориентируются на свои «хотелки», а не на трезвую оценку ситуации. Я бы посоветовал как минимум воздержаться брать кредиты в валюте.

Сергей Семенов:

— Ситуация в российской экономике остается стабильной, несмотря на долговой кризис в Европе. В России сохраняется достаточно низкая безработица, рост реальных частных доходов и торгового оборота, поэтому растет спрос на кредиты, особенно с учетом того, что процентные ставки в крупнейших розничных банках держатся на низком уровне в реальном выражении.

Вместе с тем, кредитная дисциплина у россиян продолжает оставлять лучшего, часть наших граждан по-прежнему считает, что долги отдают только трусы. Поэтому с ростом кредитования будет расти и число невыплат по частным обязательствам. Ситуация также осложняется из-за недавнего ослабления рубля, что привело к сильному удорожанию валютных кредитов. В 2008 часть из них была пересчитана по льготному курсу. Однако, сейчас на данный льготный сценарий частным заемщикам рассчитывать не приходится.

О динамике валют, фондовых рынках и акциях

— Какова была динамика на фондовом рынке в мае 2012 года?

Закия Шафикова, генеральный директор ООО «Инвестиционная компания «Элемтэ», эксперт портала TatCenter.ru по фондовому рынку. (Обзор подготовлен при поддержке федерального партнера ООО «АТОН»):

— Российский фондовый рынок в мае, как и предыдущие весенние месяцы, чувствовал себя крайне слабо, ускорив темпы нисходящего движения по сравнению с апрелем. В итоге, по состоянию на 30 мая индекс ММВБ упал почти на 11\%, а индекс РТС рухнул на 20\%. Индекс ММВБ при этом обновил минимум прошлого года, в то время как РТС немного не дотянул до аналогичного значения.

Основное отрицательное влияние на настроения по-прежнему оказывала ситуация в Европе. В самом начале месяца состоялись выборы во Франции и Греции, ожидание которых само по себе уже вызвало весомые распродажи в результате опасений смены основных политических сил и, как результат, курсов стран в осуществлении мер бюджетной консолидации. Страхи инвесторов, как выяснилось, оказались небезосновательными. На пост президента Франции вступил Ф. Олланд, выступающий против жестких мер бюджетной экономии, а ситуация в Греции и вовсе приняла драматичный оборот — политики, на фоне разногласий по осуществлению бюджетных обязательств перед Евросоюзом, так и не смогли сформировать правительство, и в итоге в стране были назначены новые выборы. Рынки вновь оказались в плену страхов скорого выхода Греции из еврозоны и его последствий, которые подогревались проблемами в банковском секторе Испании и неопределенностью в отношении возможных мер помощи странам.

Таким образом, каких-либо улучшений в как Европе, так и в Китае, экономика которого также нуждается в дополнительном стимулировании, в мае не произошло. В июне инвесторов ожидают выборы Греции, а также очередной саммит лидеров ЕС и пока нельзя сказать, что игроки возлагают серьёзные надежды на скорую стабилизацию ситуации.

Ян Арт:

— Фондовый рынок в России находится в долгом тренде плавного снижения. Полагаю, в августе-сентябре начнется подъем, который усилится к декабрю-январю. Лично я советую покупать и держать, сам придерживаюсь сейчас именно такой тактики.

— Что было с акциями российских финансовых компаний? Что происходило с акциями нефтяного сектора республики?

Закия Шафикова:

— Акции как финансового, так и нефтегазового сектора в мае, аналогично всему рынку, чувствовали себя слабо и завершили месяц с потерями. Индекс «ММВБ финансы» упал на 12,2\%, в то время как индекс «ММВБ нефть и газ» снизился на 11,3\%. Цены на нефть при этом в мае начали стремительное падение, что усугубило положение российского рынка. К завершению месяца нефть марки Brent опустилась к значению $ 103 за баррель, в то время как нефти марки WTI упала к отметке $ 88 за баррель.

Сергей Семенов:

— Российский рынок акций в мае продемонстрировал сильную отрицательную динамику, что было вызвано долговым кризисом в Европе и падением цен на нефть. Следует отметить, что бета коэффициент у российского рынка акций очень высокий, поэтому реакция на внешний негатив была значительно более болезненной, чем у других фондовых рынков. Дополнительно в пользу «медведей» сыграли прошедшие отсечки по акциям большинства российских компаний. Все понимают, что акции российских компаний фундаментально очень дешевы, но также все понимают, что они могут быть еще дешевле. Падение естественно затронуло акции компаний финансового и нефтегазового секторов. Лучше рынка были акции Роснефти на фоне разговоров о грядущей приватизации, поглощении Сургутнефтегаза и Зарубежнефти, а также увеличения веса компании в индексе MSCI.

— Что происходило в мае с рублем? Какова была динамика валютных курсов? Каковы последние тенденции на валютном рынке?

Закия Шафикова:

— Рубль в мае, в отличие от предыдущих двух месяцев стабильности, чувствовал себя крайне слабо против доллара и евро и потерял к ним 12\% и 4,5\% соответственно. Подобная динамика была обеспечена как выводом средств из высоко рискованных активов в целом, так и значительным падением цен на нефть. На мировом валютном рынке при этом можно было наблюдать тенденцию укрепления доллара и ослабления евро на фоне разгара долгового кризиса. Основная валютная пара EUR/USD за месяц снизилась на 6,7\%.

Ян Арт:

— Рубль начинает снижение. Это связано исключительно с динамикой цен на нефть. Минувшей осенью я прогнозировал курс в 35 рублей за доллар. Все к этому и идет. Что касается доллара, то он находится в закономерном тренде роста. Полагаю, в целом рост будет продолжаться до февраля 2013 года. Как я говорил январском обзоре TatCenter.ru доллар и евро идут к соотношению 1,2 доллара за евро. Что мы с вами и наблюдали в течение последних месяцев. Ранее, в ноябрьском обзоре TatCenter.ru я говорил, что нас ожидает подъем курса доллара, снижение евро и снижение курса золота. Полагаю, первая половина 2012 года полностью подтвердила этот прогноз.

Сергей Семенов:

— В мае произошло значительное ослабление курса рубля к доллару, что было вызвано долговым кризисом в Европе, а также падением цен на нефть. Курс рубля к доллару снизился на 14\%. Данная ситуация уже наблюдалась несколько раз за время кризиса, и с высокой вероятностью после снижения рубль в итоге восстановит свои позиции. Однако, конечно, определяющим фактором будет цена на нефть и ситуация с оттоком капитала, которая будет зависеть от ситуации в мире, прежде всего, в Европе.