Совет директоров Банка России по итогам очередного заседания в четверг принял решение снизить ключевую ставку на 1,5 процентного пункта до 12,5\% годовых. Меру регулятор объяснил ослаблением инфляционных рисков.

«В условиях наблюдавшегося в феврале — апреле укрепления рубля и значительного сокращения потребительского спроса месячные темпы роста потребительских цен снижаются, наметились признаки стабилизации годовой инфляции. По прогнозу Банка России, замедление роста потребительских цен будет происходить быстрее, чем ожидалось ранее.

Годовая инфляция снизится до уровня менее 8\% через год (апрель 2016 года к апрелю 2015 года) и до целевого уровня 4\% в 2017 году. По мере дальнейшего ослабления инфляционных рисков Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки", — говорится в сообщении ЦБ РФ.

Между тем, Центробанк отмечает существенное снижение ВВП в I кв. 2015 года, что в большей степени имеет циклический характер. Слабый внутренний спрос, по оценкам Банка России, также окажет сдерживающее влияние на импорт, однако чистый экспорт будет оставаться единственным фактором, вносящим положительный вклад в темпы роста экономики.

Для экспертов, опрошенных порталом TatCenter.ru, снижение ставки оказалось ожидаемым.

Они отмечают, что пойти на такую меру регулятору позволил сильный платежный баланс РФ за 1кв. текущего года, сокращение инфляционных рисков, сильный рубль, цены на нефть и ряд других факторов.

Кроме того, эксперты отмечают слабую динамику на рынке кредитования.

К примеру, в Татарстане в марте совокупный кредитный портфель республиканских банков, наконец, «потяжелел», причем сразу более чем на миллиард рублей. Это при том, что в январе-феврале банки демонстрировали отрицательную динамику кредитования. Однако, несмотря на планомерное снижение ставки в этом году, эксперты вынуждены признать, что кредитная «оттепель» на рынке пока так и не наступила.

Главный редактор агентства Bankir.ru, вице-президент Ассоциации региональных банков России Ян Арт:

«Решение Центробанка было ожидаемым рынком. Настолько ожидаемым, что не оставляет почвы для суждений — все отлично понимают, что снижение ключевой ставки на 1−2\% соответствует макроэкономическим обстоятельствам, прежде всего — ценам на нефть.

Для финансового рынка — это еще немного солнца в холодной воде. Ситуация становится из серии «Работать трудно, но можно».

Есть, правда, один момент. Состояние платежного баланса, фондового рынка, оценка опубликованных финансовых итогов крупнейших российских компаний таково, что я бы не удивился, если бы в этот раз Центробанк оставил бы ключевую ставку без изменений. Это было бы неприятное решение, не ожидаемое, но, боюсь, что логичное — если только в ЦБ предпочитают заранее подуть на воду…".

Начальник отдела макроэкономического анализа и моделирования ОАО «АИКБ «Татфондбанк» Наиль Гайсин:

«Очевидно, что актуальнейшей проблемой для экономики РФ в 2015 году является рост инфляции. В значительной степени он был вызван пролонгированным влиянием от реализации инфляционных рисков, связанных с усилением геополитической напряженности, введением внешнеторговых ограничений, девальвацией курса национальной валюты, ростом стоимости товаров и услуг, поставляемых компаниями, занимающими привилегированное положение на соответствующих рынках. При этом, свою лепту в этот негативный процесс внесло и удорожание стоимости кредитных ресурсов, благодаря повышению ключевой ставки ЦБ РФ в конце 2014 года. Поэтому, с точки зрения факторов формирования, инфляция в 2015 году преимущественно носит характер «инфляции предложения».

В связи с этим, решение, принятое ЦБ РФ 30 апреля по снижению ключевой ставки c 14,00\% до 12,50\% годовых, было сделано в рамках политики таргетирования инфляции, реализуемой регулятором на протяжении последнего времени.

С другой стороны это демонстрирует намерение Банка России, по мере формирования позитивных тенденций во внешней и внутренней экономической конъюнктуре, следовать курсу по формированию необходимых условий для эффективного перераспределения ресурсов российской банковской системы с целью финансово-кредитного обеспечения ключевых секторов национальной экономики.

Очевидно, что реализация данных мероприятий позволит запустить механизм стимулирования инвестиций путём расширения кредитного предложения со стороны банков предприятиям реального сектора. В целом, эти действия регулятора будут способствовать обеспечению расширенного импортозамещения, снижению влияния антироссийских экономических санкций и создавать условия для возврата экономики России на траекторию устойчивого экономического роста как важнейшей макроэкономической цели государства".

Председатель правления «Тимер Банка» (ПАО) Айрат Камалов:

«Сегодняшнее решение Центрального Банка РФ по снижению ключевой ставки, безусловно, является позитивным сигналом для всего финансового рынка. Это решение поможет сделать банковские продукты доступнее для всех групп клиентов. В то же время, считаю необходимым отметить, что ключевая ставка на уровне 12,5\% остается слишком высокой для активного развития среднего и малого бизнеса».

Финансовый директор ПАО «ИнтехБанк» Альмир Хазиев:

«Мы прогнозировали снижение ключевой ставки на 1\%-2\%. Предпосылками к данному решению является замедление темпов инфляции, сильное укрепление рубля и необходимость снижения процентной нагрузки на экономику. Снижение ставки способно оказать существенную поддержку курсу доллара.

Снижение ключевой ставки повлечет за собой снижение стоимости фондирования банков у Банка России. Продолжится тренд на снижение процентных ставок по вкладам населения. Вместе с тем эффект доступности средств для бизнеса будет отложенным на горизонте 3−6 месяцев.

Вместе с тем, снижение ключевой ставки Банка России послужит четким индикатором намерений регулятора на приведение ставки на приемлемый для бизнеса уровень на горизонте до конца 2015 года".

Начальник управления маркетинговой стратегии и исследования ВТБ24 Дмитрий Лепетиков:

«Причин снижения ключевой ставки несколько. Во-первых, стабилизация инфляции. В апреле рост цен очень сильно замедлился (меньше 0,2\% в среднем за неделю), таким образом годовая инфляция, достигавшая на конец марта 16,9\%, будет постепенно уменьшаться.

Во-вторых, стабилизация курса рубля и девальвационных ожиданий, прежде всего населения. И, наконец, стремление реального сектора экономики к заимствованиям по более низким ставкам.

Банк России поступил в соответствии с ожиданиями рынка (оценки аналитиков по ключевой ставке как раз были в диапазоне 12−13\%), так что сильных колебаний на рынке это решение вызвать не должно. Все факторы, влияющие на ключевую ставку, свое действие не исчерпали, что позволяет предположить ее дальнейшее снижение (до 10\% в 4 квартале). Это четкий сигнал банкам к снижению ставок, как кредитных, так и депозитных".

В завершение добавим, что следующее заседание Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 июня.

Юлия Амочаева