Облигации: кто выпускает, какие есть риски и сколько можно заработать

Больно смотреть, как инфляция съедает доходность по банковскому вкладу. Альтернативой для консервативных инвесторов могут стать облигации — доход по ним выше и зависит от надежности эмитента и аппетита инвестора к риску. Разбираемся, на что обратить внимание на старте и как инвестировать, чтобы получить доход.

В чем суть облигации

Облигация — это долговая ценная бумага. Ее покупатель фактически кредитует эмитента — того, кто выпустил облигацию. Получая ваши деньги «в долг», эмитент обязуется:

вернуть займ к определенному сроку;

регулярно платить вам проценты за пользование средствами.

Директор казанского филиала БКС Мир Инвестиций Аркадий Ращектаев при покупке облигаций рекомендует обратить особое внимание на надежность эмитента — не станет ли он банкротом? Ведь именно от этого напрямую зависит способность эмитента исполнить обязательства.

Чем облигация отличается от акции и реальных активов

Облигация — один из трех основных активов, которые являются краеугольной составляющей инвестора. Другие два — реальные активы и акции. Первые — недвижимость, золото, товары — защищают от инфляции. Вторые обеспечивают долгосрочную доходность при повышенном риске. В обоих случаях инвестор — владелец или совладелец. В случае же с облигациями инвестор — кредитор.

Главный аналитик «Открытие Брокер» Тимур Хайруллин объясняет, что облигация — это долговая расписка. Вы на определенный срок даете в долг заемщику, а он обязуется вернуть средства в указанный срок с процентами. Естественно, чем менее надежный заемщик и чем на более длинный срок он берет деньги, тем больше вы ожидаете получить с него в качестве компенсации за риск. Все это отражается в процентной ставке, по которой заемщик привлекает деньги, и в доходности его облигации.

На какой срок выпускаются облигации

Каждая облигация выпускается на определенный срок. Это может быть 3, 5, 10 лет… Когда наступит дата погашения, эмитент полностью вернет номинал облигации. Если вы хотите вернуть деньги раньше, облигацию можно продать другому инвестору.

«Как и большинство ценных бумаг, облигации обращаются на фондовом рынке. Чтобы получить к нему доступ, нужно открыть счет у брокера. Порог входа на рынок облигаций — около 1000 рублей, именно столько стоит одна бумага», — ориентирует Аркадий Ращектаев.

Кто выпускает облигации и какую доходность по ним можно получить

Есть различные типы заемщиков, которые выпускают облигации, отмечает Аркадий Ращектаев.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – государственные долговые бумаги. Их выпускает Минфин, а ставка купона зависит от ставки ЦБ, и она всегда немного выше, чем ставки по банковским вкладам. Гособлигации считаются самыми надежными. Средний купон по ОФЗ —около 7% годовых.

Муниципальные облигации – это долговые бумаги российских регионов. Средний купон по ним чуть выше и составляет около 8% годовых, а уровень надежности также высок: если у региона возникнут проблемы, его долги поможет погасить государство.

Корпоративные облигации – их выпускают крупные и средние компании, чтобы привлечь средства частных инвесторов. Разброс купонных ставок здесь велик – от 4 до 12% годовых, и при выборе нужно обязательно учитывать риски и надежность эмитента.

Еврооблигации – эти долговые ценные бумаги номинированы в иностранной валюте. Купон по еврооблигациям Минфина варьируется от 4% до 6% годовых в долларах и около 3% в евро — это примерно в 3 раза выше, чем ставка валютного депозита в банке.

Как облигации приносят доход

Облигации торгуются на вторичном рынке. Это значит, что в каждый момент времени, когда открыта биржа, по ним есть рыночная котировка, объясняет Тимур Хайруллин.

«Поэтому, как правило, у держателя облигации есть вариант получения денег уже сейчас по рыночным котировкам, не дожидаясь срока погашения по облигации. В этом их важный плюс по сравнению с депозитом — в нем при досрочном погашении может происходить потеря части процентного дохода. С облигациями такого не происходит. Продавец получает накопленную часть купонного дохода и поступления от продажи облигации по рыночной котировке».

Доходность облигаций формируется из нескольких составляющих. Аркадий Ращектаев выделяет:

Рост котировок

У каждой облигации есть номинал — именно эту сумму эмитент вернет вам в дату погашения. Чаще всего это 1000 рублей — но на фондовом рынке такой «круглой» цифры вы не увидите. Рыночная цена облигаций постоянно колеблется, хотя и не так сильно, как цена акций. Если цена на бумагу взлетела, то ее можно выгодно продать, а не ждать даты погашения.

Купон

Основной источник дохода по облигации, регулярная выплата в размере определенного процента от ее номинала. Эмитент платит вам за то, что вы одолжили ему деньги.

Чаще всего размер этой выплаты не меняется на протяжении всей «жизни» бумаги — так называемый «постоянный купон». Но существует также и переменный — размер выплаты «плавает», эмитент объявляет ее только на следующий купонный период, и даже нулевой купон — такие облигации продаются гораздо дешевле номинала. Купоны начисляются ежедневно, а выплачиваются раз в квартал, полгода или год. Если вы решите продать облигацию, то уже начисленные неполные купоны вы не потеряете — следующий владелец выплатит вам накопленный купонный доход (НКД). Верно и обратное — чтобы купить облигацию на рынке, надо к указанной рыночной цене прибавить НКД. В конце купонного периода вы получите купон целиком и компенсируете свои расходы.

Возврат номинала

Владелец облигации получает его в дату погашения. Источник дохода для тех, кто купил бумагу дешевле номинала, «с дисконтом». Остальные просто получают свои деньги обратно.

От чего еще зависит доход облигации

Итак, в первую очередь смотрим на купонные выплаты — они напрямую влияют на доходность облигации. Обязательно следим за рыночными котировками, чтобы принять решение: продавать облигации в рынок, либо ждать погашения по номиналу в конце срока.

«Рыночные котировки колеблются, постоянно отражая ситуацию с ликвидностью, отношение к рискам и общий уровень процентных ставок в экономике. Однако, чем ближе срок погашения облигации, тем в большей мере облигация будет стремиться к номиналу. Поэтому многие консервативные инвесторы просто держат облигации до погашения и не обращают внимания на колебания котировок», — говорит Тимур Хайруллин.

Многое зависит и от действий инвестора, предупреждает Аркадий Ращектаев:

выгодно ли вы приобрели бумаги;

сколько держали;

в какой момент продали;

забирали ли со счета купоны или «реинвестировали» их, купив новые бумаги.

Чем рискует инвестор, вкладываясь в облигации

Облигации относят к консервативным инструментам. Это означает, что основная цель вложений в этот инструмент — сбережение денег без получения агрессивного дохода и спекулятивных стратегий. Чем меньше риска хочет клиент, тем больше в его портфеле должно быть облигаций, считает Тимур Хайруллин.

«Облигации — инструмент фиксированной доходности. И держатель облигации должен получить причитающуюся сумму вне зависимости от условий на рынке. Необязательно, чтобы компания зарабатывала много прибыли. Главное, чтобы она зарабатывала достаточно, чтобы расплатиться с долгом. Поэтому получение регулярных купонов и фиксированной суммы в конце периода служит определенной страховкой от рыночных колебаний и неустойчивости», — объясняет эксперт и выделяет ключевые риски вложений в облигации.

Банкротство эмитента. Тогда юрлицо будет ликвидировано, а активы - распроданы для удовлетворения требований кредиторов. По оценке Тимура Хайруллина, таких случаев на рынке - не более 5%. Но они есть. И, если купить облигации компании, которая впоследствии станет банкротом, потери могут быть весьма значительными.

Срок – чем длиннее облигация, тем более чувствительна она к корпоративным рискам и процентным ставкам. Поэтому наибольшим риском обладают так называемые perpetual - вечные облигации. Самые короткие облигации дают, как правило, меньшую доходность. Поэтому сбалансированным вариантом являются облигации со средним сроком погашения – 3-7 лет.

Грамотной стратегией, по мнению Тимура Хайруллина, является приобретение облигаций нескольких эмитентов. Причем так чтобы они были диверсифицированы по отраслям, странам и валютам. Причем лучше избегать облигаций, которые обещают максимальную доходность, так как по ним риски и вероятность дефолта обычно выше.

«С возрастом доля облигаций в портфеле должна увеличиваться. Так, если на начальных этапах жизни, когда горизонт жизни еще длинный, большую роль могут играть акции, то в более зрелом возрасте на первый план выходит вопрос сохранения средств. Есть условное правило — ваша доля облигаций в портфеле должна примерно соответствовать вашему возрасту. То есть в возрасте 30 лет — это 30%, а в возрасте 70 — 70%. Конкретная доля зависит от толерантности к риску и индивидуальных условий, но в первом приближении соотношение именно такое. С возрастом надежность и облигации играют большее значение», — заключает Тимур Хайруллин.

Юлия Амочаева

Материалы по теме

Партнёры TatCenter:
1 из 1
Новости
04 Августа 2021, 13:37

«КАМАЗ» с 9 августа уходит в корпоративный отпуск

Он продлится до 23 августа.

Сотрудники ПАО «КАМАЗ» с понедельника, 9 августа, уходят в корпоративный отпуск. Он продлится до 23 августа.

Глава автогиганта Сергей Когогин в своем обращении, опубликованном на сайте компании, призвал сотрудников в период отпуска не терять бдительность и строго соблюдать санитарные требования.

«Ваша ответственность станет большим личным вкладом в сохранение общего здоровья компании и укрепление её позиций», — отметил он.

Когогин также подвел итоги работы ПАО «КАМАЗ» за 7 месяцев 2021 года. По его словам, челнинский автогигант на треть увеличил выпуск машкомплектов, до более 24 тысяч.

Lorem ipsum dolor sit amet.

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: