После введения санкций со стороны западных стран, под которые попали различные отрасли российской экономики, также после блокировки активов ЦБ национальная валюта России за 10 дней обрушилась на 64% и составляла 126 рублей по отношению к доллару США.
Чтобы удержать экономику на плаву, власти России объявили о ряде мер, которые можно назвать «Защити свой рубль». В их числе:
запрет на покупку наличной валюты и ограничение ее выдачи с действующих вкладов до $10 тысяч начиная с 9 марта по 9 сентября 2022 года;
с 4.03 марта по 11.04 действовала комиссия в размере 12% годовых на покупку иностранной валюты (USD, EUR, GBR) на валютной секции Московской биржи;
компании-экспортеры должны продавать 80% своей выручки, также им был запрещен вывод средств на зарубежные счета (в связи с этим я ожидаю, что компании, которые имеют иностранное владение, отменят выплату дивидендов);
увеличение ключевой ставки с 9,5% до 20% годовых, что в свою очередь привело к повышению ставок по вкладам (таким образом ЦБ перенаправил денежную массу обратно в банки после самого большого оттока за 14 лет; в феврале текущего года он составил 1,2 трлн рублей).
Все эти экстренные шаги, принятые ЦБ и государством, помогли рублю укрепиться по отношению к доллару до уровней февраля: 70−75 рублей.
8 апреля прошло внеочередное заседание ЦБ, где было объявлено о снижении ключевой ставки до 17%. Одной из причин, позволившей пойти на такой шаг, стало замедление инфляции. Несмотря на то, что годовая инфляция остается выше 16% (последний раз такой показатель был в марте 2015 года), по последним данным Росстата, недельный показатель замедляется. Если в начале марта цены росли на 2%, то сейчас на 1%.
В апреле ажиотаж на валюту продолжил снижаться — оборот доллара США, по данным ЦБ, за первые 10 дней апреля составил $ 948 млн, по сравнению $ 5637 млн за первые 10 дней марта. Это происходит несмотря на отмену дополнительной комиссии за покупку в размере 12% годовых (которая действовала с 3 марта), через брокерские счета и ослабления ограничений на продажу.
С 18 апреля по 9 сентября 2022 года банки получат право продавать гражданам наличную валюту, но по-прежнему в рамках лимита в $ 10 тыс., если клиент ранее уже не снимал такую сумму с валютных счетов.
Такой низкий спрос на валюту связан с несколькими причинами.
Во-первых, многие частные инвесторы уже вложили свои рубли в срочные депозиты под высокие ставки со сроком от 3 до 6 месяцев.
Во-вторых, экспортеры продолжают продавать свою валютную выручку.
В-третьих, на данный момент практический все авиасообщения приостановлены и людям попросту незачем покупать доллар. По статистике «Ассоциации Туроператоров» ожидается, что в 2022 году туристические выезды заграницу сократятся на 40%.
Если даже покупать доллары, возникает логичный вопрос «Куда их вложить?», так как хранить «наличку» не выгодно, инфляция находится на максимуме за последние 40 лет и составляет 8,5%.
Есть несколько вариантов.
Инвестировать в акции, которые номинированы в валюте может быть не безопасно, так как до сих пор не налажен мост между НРД и Euroclear (который в свою очередь является международным депозитарием), это создает неопределенность с расчетами по сделкам.
Средняя ставка по валютным депозитам в банках составляет от 2% до 5% годовых.
У брокеров есть индивидуальные предложения по размещению USD со сроком от 1 дня, это в свою очередь предоставляет инвестору ликвидность, такой продукт называется РЕПО с центральным контрагентом (ЦК). Это краткосрочные займы под залог надежных ценных бумаг, гарантом исполнения по сделкам является структура группы Московской биржи.
Из-за нехватки долларовой ликвидности многие брокера начисляют % на остаток.
Многие инвесторы начали обращать внимание на «стейблкоины» - цифровые монеты, привязанные к реальным материальным активам. Владельцы данных монет могут предоставлять займы под определенный процент.
По итогам объявленных в пятницу, 8 апреля мер смягчения операций с валютой ЦБ дает сигнал, что курс рубля достиг уже тех уровней, где дальнейшее укрепление выглядит неприемлемым в текущих условиях.
Курс ниже 72 рубля за доллар существенно съедает нефтегазовые доходы бюджета. Напомню, что в бюджет заложен курс как раз 72,1 рубля за доллар. Я считаю, что диапазона курса доллара 80−85 достаточно, чтобы сдерживать инфляционное давление на данный момент.
Сообщить об опечатке
Текст, который будет отправлен нашим редакторам: