Куда стоит инвестировать

TatCenter и «Бомбора» публикуют отрывок из книги Ивана Онищенко «Инвестиции внутривенно». В ней собраны практические кейсы, советы по инвестированию и хитрости для борьбы со страхом перед большим финансовым монстром — биржей.

Накопительное страхование жизни

Накопительное страхование жизни — однозначно самый важный инструмент в портфеле любого сознательного инвестора. С него начинается финансовая безопасность семьи. Это сочетание страхования жизни и здоровья человека с программой накопления, сохранения и увеличения вашего капитала. Оно имеет 2 важные составляющие.

Первая часть. Как можно планировать будущее на 20 лет вперед без страхования жизни? Любой несчастный случай с последствиями для жизни или здоровья, и весь финансовый план семьи идет под откос. Обратимся к классике — «Матеру и Маргарите». Очень люблю этот роман и снятый по нему сериал. Воланд, сидя на лавочке на Патриарших Прудах, сказал следующую фразу: «Да, человек смертен, но это было бы еще полбеды. Плохо то, что иногда он внезапно смертен!» Я еще могу понять, что вы не застрахованы, если у вас нет тех, кто от вас финансово зависит. А если у вас есть дети? Если с вами что-то случится, как изменится их жизнь? Когда у вас есть ребенок, в случае наступления печальных событий он статистически теряет:

Одного родителя, с кем произошел несчастный случай.

Второго родителя, который начинает пропадать на работе,
чтобы обеспечить семью.

Хорошую школу, на которую не хватает денег.

Престижный университет, в который он мог бы поступить,
если бы учился в хорошей школе.

И так далее...

Он теряет жизнь, которую мог бы прожить, если бы кормилец был застрахован.

Финансовый консультант — это специалист по вашей финансовой безопасности. И любой хороший специалист по безопасности вам скажет: если у вас есть дети, а ваша жизнь не застрахована, это то же самое, что оставлять дверь в квартиру открытой на ночь. Страховая сумма в хороших страховых компаниях начинается со 150 000 $ (в российских же компаниях страховая сумма 150 000 $ — это обычно верхний предел). То есть если с кормильцем что-то случится во время действия страховки, то семье выплатят 150 000 $. Даже если положить эти деньги в инвестиции под средне-рыночные 10% годовых, то семье будет ежемесячная поддержка в размере 1250 $, или 75 000 рублей без уменьшения капитала. И это минимальная страховая сумма. Такой суммы обычной семье более чем достаточно для безбедной жизни. Важно добавить, что обычно в страхование жизни также входит потеря трудоспособности, получение инвалидности, критические заболевания и так далее. Защита от всего плохого, что может произойти, может быть в инструменте.

Накопительное страхование жизни и здоровья — должно быть у каждого, кто заботится о своем будущем и будущем своих близких.

С каждым годом страховка становится все дороже, но и шансы вашей семьи получить страховую выплату, которая гораздо больше вносимых средств, выше. В США, например, иногда родители отказываются платить за свою страховку, и ее за них платят дети до наступления страхового случая. Нашему менталитету понять такое сложно, но это весьма распространенная ситуация. В зарубежных компаниях застраховаться можно до 100 лет (попробуйте найти такое предложение у наших). И вся прелесть в том, что даже если вы до 100 лет доживете, то вам на ваше 100-летие будет выплачена страховая сумма (150 000 $). Как вы ей распорядитесь дальше — отдадите детям, пересадите свой мозг в новое тело, завещаете коту — тут уже решать будете сами. То есть ваша семья в любом случае получит денег намного больше, чем вложила.

Вторая часть. Накопления. Часто случается так, что вы страхуете себя, чтобы защитить семью, пока растут дети. Но проходит 20 лет, дети выросли, стали финансово независимы и необходимость в страховании жизни, по-вашему, отпала (не путать со страхованием здоровья, это вообще пожизненно необходимая вещь, начиная с младенческого возраста). А 20 лет вы оплачивали страховку. За 20 лет на вашем накопительном счете образовалась существенная сумма (обычно более 20 000 $), которую вы можете просто забрать и пустить на свои цели.

Механика расчетов такая: вы платите, допустим, 1500 $ в год. Страхование вашей жизни стоит меньше, чем 1500 $ в год, поэтому все лишние средства аккумулируются на вашем счете. Эти средства пускаются в консервативные инвестиции с доходностью 1−6% годовых. Хорошие страховые компании ГАРАНТИРУЮТ минимум 1% доходности. Само собой, речь не о российский компаниях. Их с зарубежными даже сравнивать как-то неловко, абсолютно разные уровни надежности. Так вот, ваши средства накапливаются + на них начисляется доходность 1−6% в валюте. Таким образом, спустя 20 лет, когда вы решаете закончить страховое обслуживание, вы забираете всю образовавшуюся сумму. Или же вы можете продолжать оплачивать страховку (есть возможность страхования жизни до 121 года). Детальные расчеты я приводить не буду, так как накопительное страхование жизни — довольно сложный финансовый инструмент и цифры зависят от множества факторов. Кстати, если вы курите, то страховка обойдется вам сразу минимум на 20% дороже, думаю, вы понимаете почему. Технически все выглядит так: вы сдаете кровь на анализ, которую на территории РФ принимают специально лицензированные врачи и отправляют взятый образец в США. Наши технологии, к сожалению, не позволяют провести анализ нужного уровня качества. Также отправляете документы, в которых указана желаемая страховая сумма и данные о вас. Все это делаете, конечно, с помощью финансового консультанта. Потом оттуда приходят ваши результаты (очень много можно почерпнуть о состоянии своего здоровья) и предложение по условиям страховки. Если вам все нравится, то вы подписываете бумаги и вносите первый взнос. С этого момента страховка вступает в силу.

РЕЗЮМЕ

накопительное страхование жизни и здоровья должно быть у каждого, кто заботится о своем будущем и будущем своих близких.

Облигации федерального займа (ОФЗ)

Давайте разберем одну из лучших альтернатив рублевому депозиту — облигации федерального займа (ОФЗ). Это ценные бумаги, эмитентом которых выступает Министерство финансов Российской Федерации. Выпускаются в виде именных документов, на условиях обязательного централизованного хранения. Доходность: 7−10% годовых в рублях. Это существенно лучше, чем предлагает большинство банков! И добавьте к этой доходности еще и налоговый вычет по индивидуальному инвестиционному счету. Таким образом можно получить до 23% рублевой доходности на сумму до 400 000.

Риск снижения стоимости облигаций в кризисные времена не играет никакой роли, если вы будете владеть облигацией до конца — до момента ее погашения.

Срок: сами облигации имеют различный срок погашения, но купить их и продать можно в любой момент.

Риски: ОФЗ — это один из наиболее надежных финансовых инструментов. Единственный существенный риск — дефолт государства. Этот риск намного менее вероятен, чем дефолт банка или даже АСВ. Также есть риск снижения стоимости облигаций в кризисные времена, но это не играет никакой роли, если вы будете владеть облигацией до конца — до момента ее погашения.

Виды ОФЗ:

Облигации с постоянным купонным доходом (такие облигации обозначаются буквами ПД, например ОФЗ-25082-ПД) — стоит покупать во время паники на рынке.

Облигации с переменным купоном (обозначаются буквами ПК, например ОФЗ-24018-ПК) — подойдут вам, если вы ждете роста % ставок на денежном рынке.

Облигации с индексируемым номиналом (такие облигации обозначаются буквами ИН, например ОФЗ-52001-ИН) — подойдут тем, кто хочет по минимуму уделять время управлению своим инвестиционным счетом в период, когда можно ожидать роста % ставок.

Облигации с амортизацией долга (обозначаются буквами АД, например ОФЗ-46017-АД) — хороший вариант для пенсионных накоплений.

Одна облигация обычно стоит около 1000 рублей. Я бы рекомендовал инвестировать в ОФЗ от 30−50 тыс. рублей, так как в таком случае не будет существенной потери доходности на комиссии брокера.

Облигации. Заслуживают ли места в портфеле?

Сегодня я расскажу про облигации. В целом, это инструмент самостоятельной торговли, однако также есть и ПИФы облигаций, и другие инструменты ДУ, которые инвестируют в облигации.

Облигация — это долговая ценная бумага, по которой эмитент — компания или государство — обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в будущем.

Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации подразделяются на дисконтные и купонные — с фиксированной процентной ставкой. Если акции позволяют купить «кусочек» предприятия, то облигация — это долговой инструмент, похожий на банковский депозит. То есть здесь вы не покупаете у компании часть ее бизнеса, а просто одалживаете ей деньги примерно на тех же условиях, что кладете их на депозит в банке. Если компания не выплатила номинал облигации (заявленную стоимость) в установленный срок, то объявляется дефолт компании, и вы можете обратиться в суд. Чаще всего облигации выпускаются на срок от нескольких месяцев до года (краткосрочные), от 1 до 5 лет (среднесрочные), от 5 лет и более (долгосрочные). Я не буду углубляться в технические детали, о них легко прочитать в Википедии. По уровню доходности и надежности облигации близки к банковским депозитам. Думаю, будет понятнее если просто описать основные отличия:

Гибкость: депозиты в надежных банках отличаются мало. Облигации же являются более гибким инструментом: на рынке множество вариантов с различным сроком погашения, уровнем доходности, рисками и так далее.

Надежность: облигации не являются вкладом, и на них не распространяется страховка в 1,4 млн рублей как на депозиты. С другой стороны, в случае банкротства компании деньги сначала выплачиваются владельцам облигаций, а потом уже акционерам. Облигации имеют приоритет. Если вы покупаете облигации крупных компаний, то надежность будет вполне на уровне депозитов.

Доходность: точная прибыль по депозиту известна сразу. В случае же облигации точную прибыль можно сказать, только если вы будете держать облигацию с самого начала и до самого конца. Математика там довольно сложная: накопленный купонный доход, дисконт, премия, брокерская комиссия, налог на прибыль и так далее. Средняя доходность облигаций — от 5 до 15% годовых.

Ликвидность: банк может выдать вам ваш депозит за пару дней, хоть и с потерей процентов. Если же вам нужно быстро перевести облигации в наличность, то, вероятно, вам придется снизить ее цену, чтобы быстрее продать, иначе процесс может затянуться. Плюс вы можете попасть в период негативной рыночной ситуации, что еще больше снизит доходность. При этом при продаже облигации уже полученный доход никуда не исчезает, как в случае депозита.

МОЕ МНЕНИЕ

облигации — хороший инструмент для диверсификации консервативной части портфеля. Можно и нужно использовать, если у вас уже есть существенный капитал.

Что такое индексные фонды и стоит ли в них инвестировать?

Индекс — общий показатель, характеризующий динамику определенного фондового рынка. То есть абсолютное его значение не важно, важно только, как оно изменяется со временем. Индексный фонд (Index Fund) — это разновидность взаимного фонда, структура портфеля которого привязана к структуре определенного фондового индекса. То есть в портфель такого фонда входят бумаги компаний, которые входят в расчет фондового индекса, причем в той же пропорции. Цель такого фонда — не получение как можно более высокого дохода, а поддержание доходности на уровне, соответствующем выбранному индексу. На индексные фонды однозначно стоит обратить внимание, так как объем инвестиций в них достигает 20−25% от общемирового объема инвестиций во взаимные фонды (17,3 трлн долларов). А это очень много.

Например, индексный фонд на S&P 500 воспроизводит динамику американского рынка акций. Купив один пай (акцию) данного фонда, инвестор сразу покупает акции 500 компаний, входящих в этот индекс (еще он называется «индекс широкого рынка»). Индекс ММВБ отражает динамику российского рынка (50 крупнейших компаний). Индекс РТС — динамику российского рынка, но в долларах.

Как купить: чтобы по отдельности собрать портфель акций, соответствующий индексу ММВБ, нужно гораздо больше, чем 150 тыс. рублей. Поправьте, если ошибаюсь, что там сейчас миллионов на 5+ выйдет. Поэтому индексы покупаются через ПИФы, например «Открытие — Индекс ММВБ», либо через ETF, например FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (USD) (индекс РТС). Через ПИФы комиссия выше, а в индексе РТС есть такая фишка, что это российские акции, номинированные в долларах, то есть когда курс доллара растет — РТС ползет вниз. Для инвестиций в американски рынок чаще всего используется Vanguard S&P 500 ETF.

ПЛЮСЫ:

При инвестировании в долгосрок вы всегда будете в плюсе. Рынок всегда растет. Если мы возьмем срок 15+ лет, то даже российский рынок вырос. Если говорить про рынок США, то исторический среднегодовой рост американского рынка составляет +9,8%. То есть если инвестировать в долгосрок, то уж 10% годовых в валюте вы всегда получите — так говорит статистика за последние 90 лет.

Самые низкие комиссии. Индексные фонды — пассивное инвестирование, поэтому нет расходов на управляющих. Оборачиваемость портфеля (как часто меняются [продаются/покупаются] акции в портфеле) всего 4–5%, то есть и расходов на комиссию брокера почти нет.

Широченная диверсификация. Когда вы вкладываетесь в индекс S&P 500 — вы получаете акции 500 компаний. Проблемы какой-то одной компании не будут проблемами вашего портфеля.

МИНУСЫ:

Полное следование за выбранным индексом. Индекс пошел в плюс — мы зарабатываем. На рынке происходит кризис — мы теряем. Если инвестировать в рынок на пиках, можно 3−5 лет провести в просадке на -50%. Сейчас не время для инвестиций в индексы. Американский рынок на пиках — S&P 500, NASDAQ, Dow Jones и так далее находятся недалеко от исторических максимумов. По всем признакам в ближайшие год-полтора произойдет кризис (а по экономическим циклам уже давно пора), а во время кризиса все рынки пойдут вниз. Можно было бы покупать акции российского рынка, который вот уже более 6 лет дешевеет, да только меня пугает, что когда в 2008 году американский рынок упал на 50%, то российский обвалился на 80%. Если сейчас вложить в индексы — есть риски просто потерять несколько лет на ожидание, пока рынок вновь отрастет. Да, можно усреднять, в долгосрок все равно выйдете в плюс, но не лучше ли сэкономить несколько лет, используя инструменты активного инвестирования, которые уже показывали высокие результаты во время кризисов?

Цель индексного фонда — не получение как можно более высокого дохода, а поддержание доходности на уровне, соответствующему выбранному индексу.

Нсж VS страхование жизни + инвестиции. Куда инвестировать? Краткий обзор

Куда инвестировать? Знаете, с течением времени я заметил, что меняется и мой ответ на этот вопрос. В этот раз давайте пропустим рассуждения на тему «Зачем? Сколько? На какой срок? На какую цель? С каким уровнем риска?» и так далее. Ответы на эти вопросы чрезвычайно важны, но сейчас не о них.

Итак, а что у нас есть интересного на рынке? Есть масса шлака — Форекс, бинарные опционы, ставки на спорт, финансовые пирамиды, чудо-стартапы и тому подобное. Все то, что активно рекламируется. Один из тысячи там зарабатывает, остальные только теряют. Сразу мимо.

Есть криптовалюты — раскрученная тема, но уже прошедшая первую волну неадекватного роста. Уже появились те, кто не только заработал на этом, но и потерял. Дальше — больше. Аналитики из Goldman Sachs считают, что большинство криптовалют обесценится до нуля. 3−5% капитала сюда вложить можно, но не больше. Все, что связано с идеей быстрого обогащения, обычно ни к чему хорошему не приводит.

Есть депозиты — с ними все просто и понятно. Проблема одна — доходность меньше инфляции + существенные рублевые риски. Наш рубль раз в 8 лет стабильно обесценивается. Поэтому хранить тут финансовую подушку можно, как и деньги для среднесрочных задач, а стратегический капитал — очень сомнительная идея.

Есть недвижимость — были времена, когда покупка недвижимости казалась всем единственно возможным верным решением. Да только те времена прошли. Вот уже 3 года недвижимость продолжает дешеветь, а после 2015-го года до всех неожиданно дошло, что недвижимость РФ номинирована в рублях и поэтому обесценивается вместе с рублем. Высокий порог входа, рублевые риски, низкая ликвидность…

Есть КПК и МФО — по сути своей это инвестиции в бизнес. Инвестиции ничем не обеспечены, страхования нет. Какую-то часть капитала вложить можно, все-таки я их отношу к умеренно рисковым инвестициям, но в МФО порог входа (по закону) 1,5 млн рублей, а под видом КПК работает множество финансовых пирамид. И снова это рубль со всеми вытекающими. Для меня такие инвестиции кажутся малопривлекательными.

Есть российский фондовый рынок — акции, облигации российских компаний и производные инструменты. Рынок у нас особенный. Спекулятивный, манипулируемый, без долгосрочной тенденции к росту… Ну да ладно. Спекулятивно зарабатывать там все равно можно. Ключевой вопрос: как вы поймете, когда и какие акции покупать? Поверьте, покупка активов по принципу «О! Я че-то слышал про эту компанию, ее акции и возьму» — сомнительная идея. Результативная торговля на фондовом рынке в долгосрок требует высокого профессионализма, который появляется только после многолетней практики.

«Behavior gap» — это разница в полученной доходности у инвестора, который четко следовал рекомендациям, и инвестора, который вносит свое понимание в полученный совет.

Есть ПИФы — один из способов использовать чужой профессионализм на фондовом рынке. В принципе, инструмент хороший: низкий порог входа, простота для инвесторов, прозрачность, иногда даже неплохая доходность. Да только ПИФы уязвимы к кризису, 2008-й год им еще долго вспоминать будут. Я бы, пожалуй, главную проблему ПИФов определил так: первый ПИФ появился в 1997 году. Прошло еще слишком мало времени, чтобы наши ПИФы сравнились по надежности и качеству управления со взаимными фондами, с которых они были скопированы.

Есть сервисы инвестиционных рекомендаций — еще один способ использовать чужой профессионализм. То есть вам иногда рекомендуют покупать/продавать те или иные акции. Бывают хорошие рекомендации, бывают не очень… Тут обобщить сложно. Вообще аналитик считается хорошим, если в плюс работают 50% + 1 рекомендация. Меня, пожалуй, здесь смущает только двойной человеческий фактор:

Правильную ли рекомендацию вам дадут?

Правильно ли вы ее исполните?

Один мой партнер 8 лет работал на рекомендациях, потом задолбался получать необоснованные претензии и создал фонд с доверительным управлением. Поясню на примере из его практики. Есть финансовый консультант, есть клиент. Задача консультанта — мониторить рынок и давать клиенту рекомендации, как перебалансировать портфель, если нужно. На рынке возникла опасность просадки, консультант звонит клиенту и говорит: «Дима, срочно выводи деньги из актива Х и направь их в актив Y. Там сейчас апокалипсис начнется». Клиент говорит: «Володя, я щас в Доминикане на пляже лежу, отстань. Приеду — решим вопрос» — и кладет трубку. На звонки не отвечает. Приезжает в Россию, видит на счете просадку в 23%, а счет немаленький, и предъявляет претензию консультанту, мол, у меня просадка на счете. Вот и какого, собственно, хрена?

Помимо уже перечисленных инструментов, есть еще структурные продукты, ДУ от наших брокеров, ноты и так далее. Дальше что-то обобщать становится очень сложно. Но я попробую.

Есть структурные продукты с защитой капитала. Это когда ваши инвестиции заворачиваются в оболочку страхового контракта. 90% ваших денег идут на облигации и депозиты, а 10% — вкладываются в какую-то инвестиционную идею. Вообще штука хорошая, в абсолютном выражении денег вы не потеряете. Но заработаете ли? В этом большой вопрос. Инвестиционная идея может сработать, а может и не сработать. Плюс 90% ваших денег — в рублях, со всеми рублевыми рисками. А еще ликвидность от 3-х лет.

В целом, мое мнение о наших структурных продуктах с защитой капитала следующее: продукт ненамного лучше депозита. Последние пару лет идет бурный рост инвестиций в структурные продукты, но продвигается он в основном банками и страховыми компаниями, которые часто впаривают их клиентам, которые даже не понимают, что покупают. Продукт это свежий, стал популярен только последние пару лет, а ликвидность — от трех лет. Я бы сказал, что эта волна популярности скоро пойдет на спад, когда пройдет 3 летний период у первой волны клиентов и они смогут дать рынку адекватную обратную связь, получат они доходность на самом деле или нет? Сейчас продавцы таких продуктов обещают чуть ли не 15 20% годовых, но что-то я в этом сомневаюсь.

Еще один способ использовать чужой профессионализм для торговли на фондовом рынке — доверительное управление у наших брокеров. Здесь обобщить еще сложнее… Поэтому скажу так: я не знаю у нас управляющих, которые ведут один и тот же портфель на горизонте более 10 лет и показывают при этом результаты лучше простого индексного инвестирования на американском рынке. А вот за рубежом знаю.

Так куда же инвестировать? Вариантов на рынке много, на любой вкус и цвет. Конкретное инвестиционное решение всегда будет индивидуальным, поэтому однозначного ответа все равно от меня не ждите, его в природе не существует. Но из всего многообразия финансовых инструментов я считаю лучшим вариантом портфель из взаимных фондов с добавлением ETF на все, что душа пожелает. Да только такой портфель собрать на Московской бирже не получится. То, что у нас есть целых 12 ETF от Finex, уже радует, но многообразием это не назовешь.