1 сентября 2023 года в России стартовал эксперимент по партнерскому финансированию. Спустя два года Татарстан, входящий в четверку пилотных регионов, стал лидером, удерживая 84% всех операций по размещению средств. Причины успеха региона, новые финансовые продукты и перспективы выхода из режима «эксперимента» обсудили эксперты на TatCenter.
Почему Татарстан лидирует?
Несмотря на то, что Татарстан, Башкортостан, Дагестан и Чечня участвуют в эксперименте на идентичных законодательных условиях, результаты республики выделяются. Объем привлеченного капитала по итогам 2025 года вырос в 6 раз, достигнув почти 35 млрд рублей. Из 37 организаций федерального реестра 16 работают на территории Татарстана.
«То, что Татарстан сегодня занимает лидирующие позиции — результат сочетания трех факторов. Первое — это внимание и последовательная поддержка со стороны раиса республики. Второе — системная работа министерства экономики. И третье — высокая активность самих участников рынка, которые готовы внедрять инструменты на практике. Это синергия, а не результат специальных льгот», — поясняет Рустам Сагдеев, генеральный директор Финансового Дома «Амаль».
Депутат Государственной Думы РФ восьмого созыва Айрат Фаррахов добавляет, что особенность республики — наличие четкой «дорожной карты». Благодаря прозрачности Татарстан сегодня воспринимается как ключевой инструмент внедрения принципов партнерского финансирования в России.
AAOIFI и международное доверие
Главным достижением текущего этапа стала интеграция в мировую финансовую систему. 26 декабря 2025 года в Казани открылся Представительский центр AAOIFI — международной организации по стандартизации исламских финансов со штаб-квартирой в Бахрейне.
«Ежегодно в Бахрейне проходит конференция по исламскому финансированию, где собираются мировые эксперты. В ноябре 2025 года она прошла в двадцатый раз. Татарстан долгие годы участвовал в этом мероприятии — сначала как слушатель, потом как эксперт. И вот уже на двадцатой конференции с участием раиса РТ Рустама Минниханова прошли переговоры с шейхом Ибрагимом бен Халифа Аль-Халифа, где мы просили экспертной помощи и вышли с инициативой открыть филиал офиса для России и стран СНГ, на что получили полную поддержку,» — рассказывает предысторию события руководитель Агентства инвестиционного развития РТ Талия Минуллина.
Открытие центра существенно повысило доверие иностранных инвесторов к российским проектам. Руководитель Центра содействия развитию исламского финансирования (AAOIFI) Амер Омар Абделазиз Надер подчеркивает, что Татарстан позиционируется как мост России в исламский мир — практический центр реализации проектов с акцентом на долгосрочные инвестиции, развитие СМСП и реального сектора.
«Татарстан стал единственной площадкой в России, где представлен филиал AAOIFI. Эксперимент стал инструментом интеграции в систему, чей объем в мире исчисляется триллионами долларов», — дополняет Рустам Сагдеев.
Талия Минуллина добавляет, что сейчас формируется рабочая группа совместно с Министерством финансов России и Национальным Банком для адаптации мировых стандартов под российский путь.
KazanForum: площадка диалога с исламским миром
В 2026 году Международный экономический форум «Россия — Исламский мир: KazanForum» пройдет в семнадцатый раз. За годы работы сформировалось профессиональное сообщество единомышленников, чьи усилия направлены на совместную реализацию проектов с применением механизмов исламского банкинга.
Площадка форума объединяет ключевые организации исламского финансового мира: AAOIFI, Исламский банк развития, CIBAFI (Генеральный совет по исламским банкам и финансовым институтам), профильные ведомства Малайзии и Катара. Диалог с профессионалами высокого уровня поддерживается в том числе благодаря репутации Татарстана как надежного партнера и активности регионального руководства.
В 2026 году на базе форума снова пройдут сессии AAOIFI, посвященные исламским облигациям, сукук и реализации этого инструмента в странах СНГ.
Какие инструменты станут приоритетными
Эксперты прогнозируют переход от разовых сделок к масштабной экосистеме. По мнению Амера Омара Абделазиза Надера, в ближайшие годы на первый план выйдут:
Сукук и проектные инструменты, обеспеченные инфраструктурой и активами;
Фонды, соответствующие принципам шариата;
Структурированные партнерские инструменты для МСП;
Инвестиционные платформы на основе финтеха.
Особое внимание уделяется «цифровизации» этических финансов. Директор ООО «Золотой сундук», председатель Ассоциации организаций партнерского финансирования Марат Юсупов называет цифровой сукук и цифровую мударабу прорывными механизмами:
«Цифровой сукук — это „исламские облигации“, удостоверяющие право собственности на реальный актив, что дает возможность привлекать капитал напрямую от инвесторов под конкретные производственные задачи. Цифровая мудараба — это партнерство через цифровую платформу, позволяющее МСП получать финансирование без залогов».
Сфера партнерских финансов сегодня проникает в разные отрасли, например, в частную медицину Татарстана. Лекарства, произведенные по стандартам «халяль», вызывают больше доверия у потребителей и имеют экспортный потенциал. Финансирование медицинских проектов осуществлялось участниками рынка еще до начала государственного эксперимента, а при поддержке партнерских инструментов были реализованы проекты стоматологических клиник, диагностических центров и частных поликлиник.
Преимущества партнерского финансирования:
Предсказуемость: Цена сделки фиксирована и не привязана к колебаниям ключевой ставки ЦБ.
Опора на активы: Финансирование направлено на конкретный товар, станки или недвижимость.
Отсутствие штрафов за просрочку: В исламской модели запрещены пени и проценты на проценты, что снижает риск долговой ямы.
Горизонт 2028
Продление эксперимента до 1 сентября 2028 года стало стратегическим шагом. Первый этап был посвящен настройке инфраструктуры, второй станет этапом масштабирования. Массовому запуску пока мешают необходимость адаптации банковских бизнес-моделей и недоверие реального сектора к раскрытию информации. Ильнур Садртдинов, директор «Иджара-Лизинг», также обращает внимание на отсутствие единых стандартов, необходимость доработки налогового регулирования и повышения финансовой грамотности населения. Без решения этих вопросов, по его мнению, масштабирование будет затруднено.
Ключевые показатели динамики Татарстана:
Объем привлеченных средств: 34,9 млрд рублей (рост в 6 раз к 2024 году)
Количество продуктов: более 14 тыс. (рост в 2 раза к 2024 году)
Участники рынка приводят данные своих портфелей. Рустам Сагдеев отмечает, что динамика Финансового Дома «Амаль» отражает укрепление доверия инвесторов. Инвестиционный портфель компании вырос на 27%, а портфель профинансированных сделок — на 17%. Ильнур Садртдинов добавляет данные по лизингу. Портфель по договорам Иджары на 1 января 2026 года составил 1,142 млрд рублей.
Что ждет рынок в ближайшие два года, по мнению экспертов:
Развитие сукук: Исламские инвестиционные сертификаты могут стать альтернативой облигациям для финансирования крупных инфраструктурных проектов
Цифровизация: Запуск цифровых финансовых активов (ЦФА) на базе мударабы
Инфраструктура: Формирование единого органа сертификации и углубление работы над стандартами
Законодательство: Формирование единой федеральной законодательной базы
Выход за пределы пилота: Обсуждается расширение эксперимента на всю территорию РФ.
Главным результатом к 2028 году должно стать формирование единой законодательной базы на федеральном уровне. Эксперты уверены, что в будущем термин «эксперимент» исчезнет, а партнерское финансирование станет естественной частью финансового рынка РФ.
«Идеальным решением было бы снятие всех барьеров и расширение эксперимента на всю страну. Уверен, что в ближайшие годы мы уйдем от слова „эксперимент“, и это станет неотъемлемой частью финансового рынка РФ», — заключает Айрат Фаррахов.
Анастасия Сорокина
Материал подготовлен по итогам онлайн-конференции «Исламские финансы: ход эксперимента и роль Татарстана в продвижении партнерского финансирования».
Сообщить об опечатке
Текст, который будет отправлен нашим редакторам: