Впервые против России применены 2 вида секторальных санкций: SDN (Specially Designated Nationals) и SSI (Sectoral Sanctions Identifications).

Санкции SDN

В санкционный список SDN (Specially Designated Nationals) попали крупнейшие оборонные предприятия России. Среди них — концерн «Калашников», корпорация «Уралвагонзавод», государственный оборонный концерн «Алмаз-Антей», НПО машиностроения. В список вошли четыре предприятия, входящие в корпорацию «Ростех»: НПО «Базальт», концерн «Созвездие» и ОАО «Конструкторское бюро приборостроения».

Попало под санкции и известное в Казани ОАО «Концерн «Радиоэлектронные технологии» (КРЭТ), входящее в корпорацию «Ростех». В столице РТ расположены 6 предприятий КРЭТ — это НПО «Радиоэлектроника» им. Шимко, завод «Радиоприбор», Казанское приборостроительное конструкторское бюро, Казанский научно-исследовательский технологический институт вычислительной техники, Научно-исследовательский институт развития соединителей и изделий специальной электроники, Казанский электротехнический завод.

Лицам из США или связанным с США запрещено проводить с ними операции, а все их активы в американской юрисдикции блокируются. Главным риском для них становится финансовый — все их расчеты в долларах будут отслеживаться властями США, и с ними могут быть проблемы. Теперь подвергшиеся санкциям компании могут держать счета только в российских банках, против которых нет санкций.

Пока большинство экспертных оценок последствий санкций для нашей оборонки нейтральны. Подчеркивается, что никакого существенного ущерба не предвидится.

Серьезным ударом для оборонной промышленности России может стать третий пакет европейских санкций, поскольку российская оборонная промышленность зависит от поставок европейских комплектующих, материалов и компонентов, есть СП с западными компаниями по производству военной продукции. Кроме того, станки, на которых делается современное оружие, в значительной степени импортируются из Европы, и блокада этих поставок ударит по программе гособоронзаказа.

Санкции SSI

Компании ОАО «Газпромбанк», ОАО «НОВАТЭК», «Роснефть» и Внешэкономбанк включили в список секторальных санкций SSI (Sectoral Sanctions Identifications) американского Управления по контролю за иностранными активами (Office of Foreign Assets Control (OFAC). Активы этих компаний под юрисдикцией США не замораживаются, в отличие от традиционного списка SDN. Но ВЭБу, Газпромбанку, «Роснефти» и НОВАТЭКу будет закрыт доступ к среднесрочному и долгосрочному финансированию в долларах. Сотрудничество, не связанное с новым финансированием, и операции с уже обращающимися бумагами разрешены. Запрет касается и всех компаний, которыми владеют или которые подконтрольны этим организациям.

Дальнейшее ограничение долгосрочных недорогих кредитов для отечественных банков и компаний — серьезная проблема. Даже ограниченные весенние санкции привели к затруднениям. Внешний долг частных российских компаний без учета банков с 1 апреля по 1 июля, по данным Центробанка, вырос почти на $ 11 млрд: с $ 432,8 млрд до $ 443,7 млрд. Только в апреле банки, испытывавшие затруднения с ликвидностью, вынуждены были занять у Центробанка более 600 млрд рублей, на тот момент — эквивалент $ 16,7 млрд. Надеяться, что европейских и американских кредиторов заменят банки из Китая или других азиатских стран, не следует. Они, за редким исключением, дают деньги под конкретные проекты и на жестких условиях.

России придется кардинально пересматривать свою систему рефинансирования, потому что выход на западные рынки для банков и компаний РФ будет существенно осложнен.

Возьмём, например, ОАО «Роснефть». По состоянию на 31 марта 2014 года общая долгосрочная задолженность Роснефти (по МСФО) составила 1,44 трлн рублей, или $ 41 млрд. Краткосрочная задолженность = 0,86 трлн рублей, или $ 24 млрд, которые надо как-то рефинансировать уже в этом году, для чего самой компании, по оценкам экспертов, ежегодно необходимо привлекать $ 25 млрд. И, хотя у «Роснефти» остаток свободных средств порядка $ 20 млрд, ежегодная программа их капиталовложений оценивается именно в такую же сумму. Так что у «Роснефти» ожидаются проблемы с финансированием, если, конечно не поможет государство. Понятно, что американский долговой рынок для Роснефти закрыт, несмотря на оговорку, разрешающую выдавать краткосрочные займы. Любой американский банк просто перестрахуется в этой ситуации от любых операций — зачем ему брать на себя риски? Нервозность будут испытывать и неамериканские банки — а вдруг ЕС присоединится и введет третий пакет санкций? Начинается эпидемия перестраховок.

Прямые последствия санкций несущественны, но они формируют негативные настроения на рынках капитала. Высокая стоимость внешних займов из-за премии за риск будет держать высокими ставки на внутреннем рынке, ухудшая перспективы роста экономики и увеличивая отток капитала.

Отложенное влияние санкций проявится в сокращении возможностей модернизации экономики из-за ограничения импорта технологий, инвестиций и передовых практик, а ухудшение экономических условий усиливает риски бюджетной устойчивости.

Тем не менее, международное рейтинговое агентство Fitch в своем докладе оценивает санкции США в отношении российских компаний и банков как негативные, но не представляющие непосредственной угрозы для их рейтингов. Fitch указывает, что российские банки способны рефинансировать часть внешней задолженности компаний, однако это может оказать давление на их капитал, но российское правительство имеет достаточную гибкость для того, чтобы в случае необходимости поддержать и банки, и корпорации.

Исторический опыт применения санкций

Ранее были исследования Маттиаса Нойенкирха и Флориана Ноймайера из Университета Трира. Они подсчитали, на сколько снижались темпы роста ВВП стран, на которые накладывались санкции ООН и США в 1976—2012 годах. Эти санкции подходят под определение «ограниченные» — ограничения импорта/экспорта, запреты инвестиций из США, небольшие ограничения торговли и инвестирования из США, ограничения финансирования. По накопленным историческим данным, это вызовет падение российского ВВП на 2,73\%.

Поскольку последний прогноз от Министерства экономического развития России датируется 20 мая текущего года и составляет +0,5\%, то с наложением санкций нас ждет прогнозное падение ВВП в 2014 году на 2,23\%.

Напомним, что в период кризиса 2008−2009 гг. экономика России продемонстрировала рекордные масштабы сокращения ВВП (-7,8\%). Так что в результате только одних санкций Россия может подойти к половине кризисного падения образца 2008−2009 годов. А ведь у нас еще есть и внутренние проблемы в экономике.

Эффект от введенных санкций как бы незначительный, но со временем он будет кумулятивно нарастать и приведёт к ухудшению технического состояния производств, технологическим сбоям, в том числе таким, которые могут отражаться на населении, и сбоям в работе финансовых институтов. В конечном итоге — нарастание технологического отставания от развитых стран, снижение качества жизни. Особенно это касается высокотехнологичных областей — например, медицины, включая даже обычную стоматологию (инструмент, материалы, растворы и проч.), пищевой промышленности (некоторое оборудование, софт к нему, а также часть сырья) и т. д.

Дело не в том, что Роснефти что-то запрещают или Калашникову, а в том, что иностранным компаниям запрещают поставлять товары в Россию, выполнять работы и оказывать услуги в России или для России.

Особенно сильно осложнилась ситуация после вчерашнего крушения авиалайнера на востоке Украины, когда погибло 295 человек.

От того, как будет проведено объективное расследование причин крушения и определен виновник произошедшего, зависит и возможность применения третьего пакета санкций от Евросоюза и дальнейшая эскалация санкций со стороны США. А это уже будет совсем иная история.

Альберт Бикбов

руководитель аналитического отдела портала TatCenter.ru