Обзор подготовлен аналитиками ЗАО «Инвестиционная компания «ТатИнК» специально для Делового центра РТ — интернет-портала TatCenter.ru.

В понедельник российский фондовый рынок, открывшись с «гэпом», продолжил рост, начавшийся еще в пятницу. Поводом послужил рост мировых нефтяных цен на заявлении Ирана о том, что, несмотря на международное давление, работы по обогащению ядерных материалов прекращены не будут. Начавшийся с утра бурный рост котировок к обеду ослабел, и в оставшееся до открытия американского рынка время рынок колебался в диапазоне 1 550−1 555 пунктов. Окончание торгов прошло под действием негативной динамики мировых рынков. По итогам торгов индекс РТС показал рост на 0,49\% до 1 542,95 пунктов. Во вторник выступление главы ФРС США Б. Бернанке на Международной монетарной конференции в Вашингтоне, на которой он заявил, что власти должны удерживать инфляцию под контролем даже на фоне замедления экономического роста, было воспринято инвесторами, как продолжения периода повышения процентной ставки. Американский фондовый рынок довольно сильно снизился, а за ним снизились и остальные мировые рынки, что не могло не сказаться на отечественном рынке акций. С самого утра рынок шел вниз практически без отскоков и на хороших объемах.

Приблизились к своему историческому максимуму акции «Ростелекома», но и они не смогли удержаться на достигнутом и последовали вслед за всем остальным рынком, снизившись по итогам торгового дня на 3,18\%. Остальные «голубые фишки» снизились от 5 до 7\%. По итогам дня индекс РТС упал на 4,73\% до 1 469,95 пункта. В среду снижающаяся динамика товарно-сырьевых рынков продолжилась, американские индексы закрылись в небольшой минус, отрицательно закрылись и развивающиеся рынки. Неудивительно, что и торги на российском рынке акций открылись снижением цен, однако после оглашения решения правительства поддержать реформу электроэнергетики, началась коррекция. При этом большинству наиболее ликвидных бумаг удалось достичь своего дневного максимума. Очень хороший рост показали в среду акции РАО «ЕЭС», которые прибавили по итогам дня 4,84\%, а «хуже рынка» были бумаги нефтяного сектора, хотя Госдума и приняла в первом чтении поправки в Налоговый кодекс, устанавливающие нулевую ставку НДПИ при освоении новых нефтяных месторождений. Ближе к окончанию торгов негативное настроение возобладало, и по итогам дня индекс РТС снизился на 2,62\%, достигнув 1 431,40 пунктов. В четверг снижение на рынках развитых стран из-за вывода средств западными инвесторами продолжилось. А падение цен на сырьевых рынках, негативная динамика американских фондовых индексов, связанная с заявлением главы Федерального резервного банка Атланты Джека Гуинна о том, что уровень инфляции в данный момент выше прогнозируемого им значения и что риск ее ускорения более высок, чем опасность снижения темпов экономического роста, да и то, что сразу пять Центробанков повысили учетные ставки, не могло не повлиять на российский рынок акций. Торги на российском рынке акций открылись со значительным «гэпом» вниз почти по всем ликвидным бумагам. Однако паники не последовало, котировки бумаг стабилизировались на достигнутых уровнях и торговались в боковом диапазоне.

«Хуже рынка» себя чувствовали бумаги нефтяного сектора (акции «ЛУКОЙЛа» снизились на 7,7\%, «Татнефти» — более чем на 10\%), что было вызвано снижением нефтяных цен в течение дня из-за информации о существенных запасах сырой нефти в США и ожидании увеличения поставок нефти из Ирака. По итогам торговой сессии индекс РТС упал на 4,91\% до 1 361,12 пункта. После стольких дней снижения, в пятницу инвесторы ожидали коррекции, но скорректироваться серьезно рынку не удалось. И хотя открытие началось с «гэпа» вверх по большинству ликвидных бумаг, чему способствовало то, что большинство ADR российских компаний закрылось «в плюс», и то, что цены на нефть повысились, да и американский рынок закрылся неплохо, однако уже ближе к обеду началось снижение, и остаток дня рынок провел в боковом диапазоне. Инвесторы предпочли уйти на длинные выходные «без поз», поскольку ситуация не ясна ни на отечественном, ни на зарубежных рынках. По итогам торговой сессии индекс РТС вырос на «символические» 0,05\% и составил 1 361,79 пунктов.

Акции

Главные корпоративные новости прошедшей недели связаны с РАО «ЕЭС России». На заседании правительства было одобрено предложения Минпромэнерго по постепенной либерализации тарифов электроэнергии, а также постепенное вхождение частных инвесторов в теплогенерацию. Решением правительства министерству предписано подготовить и принять окончательные сроки привлечения частных инвестиций. А 23 июня совет директоров РАО «ЕЭС» рассмотрит перечень генерирующих компаний для проведения первоочередных IPO. Это событие было воспринято рынком очень позитивно. Акции РАО «ЕЭС» выросли сразу на 5\%.

На заседании правительства глава МЭРТ РФ Г. Греф высказал мнение, что незапланированная прибыль «Газпрома» должна либо направляться в профильные активы, либо на госрасходы. Газовый монополист «должен либо заниматься своей профильной деятельностью, либо поделиться этой прибылью с государством с тем, чтобы перенаправить ее на другие нужды», — сказал министр. В среду «Газпром» опубликовал консолидированные результаты 2005 года по РСБУ. Благодаря высоким ценам на газ — а в 2005 году они выросли на 35−40\% — результаты оказались ожидаемо высокими. Консолидированная выручка «Газпрома» выросла на 42\% до $ 50 млрд. за счет реализации газа в Европу, а консолидированная чистая прибыль составила $ 14,6 млрд., почти удвоившись за год. Акции «Газпрома», достигнув максимальных цен выше 300 руб. за акцию в начале недели, снизились к пятнице более чем на 17\%, показав динамику «хуже рынка».

Отчетность по МСФО за 2005 год опубликовал и ГМК «Норильский Никель». Выручка по итогам 2005 года выросла на 9\% и составила $ 7169 млн., чистая рентабельность увеличилась с 28\% до 33\%. Увеличение выручки произошло за счет роста цен реализации металлов («Норильский Никель» в 2005 году продавал медь на 30\% дороже, чем в 2004 году). Вышедшая отчетность нейтрально отразилась на котировках акций ГМК, так как в настоящее время на цены акций большее влияние оказывает динамика цен на металлы. С начала июня акции ГМК «Норильский Никель» снизились более чем на 8\%.

Небольшие объемы торгов свидетельствуют о том, что на рынке отсутствует не только стратегического инвестора, но даже крупный спекулянт. На текущей неделе тон движению будет задавать американская макроэкономическая статистика.

Облигации

В четверг на заседании Европейского Центрального Банка учетная ставка была повышена на 0,25\% до 2,75\%. Поднять ставку ЕЦБ заставила высокая инфляция (в мае составившая 2,5\% годовых) и высокий уровень безработицы, что вместе перевешивает опасения по поводу укрепления евро. Но если повышение ставки ЕЦБ было прогнозируемо, то повышение учётной ставки Банком Турции (+1,25\% до 15\%), Банком Южной Кореи (+0,25\% до 4,25\%), Банком Индии (+0,25\% до 5,75\%) и Банком ЮАР (+0,50\% до 7,5\%) стало полной неожиданностью и привело к снижению азиатских рынков. Неопределенность, царившая на внешнем долговом рынке, не позволила рублевым бумагам российского долгового рынка расти. При этом рекордно высокие показатели ликвидности и длинные выходные не давали повода и для активных продаж. Инвесторы «перевкладывались» из облигаций «первого» и «второго» эшелонов с длиной дюрацией в краткосрочные облигации с высоким купоном.

На текущей неделе на ход торгов в большей степени будет оказывать влияние внешняя обстановка и выходящая американская статистика.

В Татарстане планируется создать единую систему оценки компаний по принципу «ответственного ведения бизнеса». Данный рейтинг позволит оценивать социальную и экологическую ответственность предприятий. Власти республики смогут использовать эти данные при распределении государственной поддержки, субсидий, льгот, а также при планировании контрольных мероприятий. Соответствующий законопроект внесен на рассмотрение в Госсовет РТ.

Инициаторами документа выступили депутаты Госсовета Марат Галеев, Андрей Ляпунов и Рягат Хусаинов. Согласно пояснительной записке, цель законопроекта — сформировать в республике нормативную базу для развития предпринимательства на основе национального стандарта. Для этого предлагается законодательно закрепить понятия «ответственное ведение бизнеса» и «ответственный субъект предпринимательской деятельности», а также четко распределить полномочия органов исполнительной власти в этой сфере. Кроме того, в документе определены меры господдержки для ответственного бизнеса. Они могут включать организационную, информационную, консультационную, имущественную и финансовую помощь.

Читайте также: «ЦБ отменяет валютные ограничения: как это повлияет на рубль, бизнес и экспорт».