Обзор подготовлен аналитиками ЗАО «Инвестиционная компания «ТатИнК» специально для Делового центра РТ — интернет-портала TatCenter.ru.

В понедельник на российском фондовом рынке акций наблюдался неуверенный рост (0,48\% по индексу РТС). В начале торгов прошло повышение котировок по всем акциям, но через несколько часов рост сменился стагнацией, а к концу сессии по некоторым бумагам нефтяного сектора начались и продажи, вызванные коррекцией на мировом нефтяном рынке.

Во вторник торги открылись с гэпом вниз. Этому способствовало отрицательное закрытие американских индексов, падение на 2,5\% цен на нефть, слишком быстрое снижение доллара. К середине торговой сессии цены стали повышаться, но с открытием американских торгов по российскому рынку прошла волна продаж. Объемы торгов были невысокими, индекс РТС продемонстрировал положительную динамику и на конец дня прибавил 0,14\% до 1 627,51 пункта.

В среду, невзирая на ожидания многих инвесторов, рынок открылся вверх. Безудержный рост показали акции «Сбербанка» (+9,5\% в РТС) — благодаря опубликованной хорошей отчетности по МСФО за 2005 год и близкой даты закрытия реестра акционеров, и «Газпрома» (+8,56\% в РТС) — на информации об увеличении веса акций компании в индексе MSCI Emerging Markets. По итогам торгового дня индикатор российских акций — индекс РТС — вырос на 2,56\% и составил 1 669,24 пункта, установив тем самым очередной исторический максимум при резко выросших оборотах.

Торги в четверг по большинству ликвидных бумаг по инерции открылись вверх. Однако к середине дня с приходом нерезидентов и неожиданной новости о решении ЦБ Китая повысить ставку по годовым кредитам до 5,85\% на рынке начались массовые продажи (хотя до этого момента мало кто из российских инвесторов подозревал, что в Китае вообще есть ставка рефинансирования!), которые прекратились только ближе к окончанию торговой сессии — после заявления главы ФРС США Б. Бернанке о возможном прекращении периода повышения ставок. В итоге индекс РТС упал на 2,59\% до 1 626,08 пункта.

В пятницу, открывшись на уровне закрытия предыдущего дня, цены на наиболее ликвидные акции стали подрастать и росли в течение всего торгового дня. Индекс РТС на закрытие вырос на 1,53\%.

Акции

«Локомотивами» роста прошедшей недели, без сомнения, явились акции «Газпрома», «Сбербанка» и ГМК «Норильский Никель».

Волна положительных новостей от «Газпрома» не прекращается. Вот и во вторник, выступая на девятом Российском экономическом форуме в Лондоне, председатель правления ОАО «Газпром» А. Медведев сказал, что через 10−15 лет капитализация компании достигнет $ 1 трлн., то есть вырастет в 4 раза! А в среду агентство Morgan Stanley Capital International (MSCI) сообщило о пересмотре в мае долей акций «Газпром» в индексе MSCI Emerging Markets с 0,38\% до 2,45\%, а в индексе MSCI Russia с 5,85\% до 29,15\%.

В четверг в Томске в ходе российско-германских консультаций ОАО «Газпром» и «BASF AG» подписали соглашение об обмене активами в области газодобычи и сбыта природного газа. В соответствии с соглашением, «Газпром» увеличит свою долю в российско-германском совместном предприятии Wingas GmbH, получит долю в капитале одной из компаний в группе Wintershall, владеющей паями в геологоразведочных и добычных активах и создаст с BASF совместное предприятие Wingas Europe для торговли природным газом в европейских странах. Хотя эти новости были рынком ожидаемы, они вызвали бурный рост акций концерна. Легко взяв рубеж в 300 рублей, акции взлетели до 325 руб., однако, потом началась фиксация прибыли, после чего котировки стабилизировались в районе «+»/ «-» 310 руб. за акцию.

Озвученные отличные результаты работы «Сбербанка» по РСБУ за первый квартал 2006 года и по МСФО за 2005 год превзошли все ожидания и не могли не сказаться на котировках акций этой компании. Так чистая прибыль «Сбербанка» по МСФО в 2005 году выросла с 18,2 млрд руб. до 65,8 млрд руб., то есть в 3,6 раз. За первый квартал 2006 года по РСБУ чистая прибыль увеличилась по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 21\% и составила 21,8 млрд руб. Основная причина выросших финансовых показателей «Сбербанка» — увеличение розничного кредитования с одновременным снижением стоимости привлекаемых ресурсов. Обыкновенные акции компании по ценам закрытия за прошедшую неделю выросли почти на 14\%, достигая наивысшей отметки в 50 050 руб.

ГМК «Норильский никель» порадовал инвесторов установлением абсолютного максимума — 3 560 руб. за акцию. Связано это, конечно же, с существенным ростом цен на медь на прошедшей неделе. Кроме этого поддержку акциям компании оказало сообщение о том, ГМК и австралийско-британская компания «Rio Tinto» основали совместную компанию по геологической разведке и разработке проектов в России. Компания будет заниматься геологоразведкой южных районов Сибири и Дальневосточного Федерального округа РФ, а также «разработкой как вновь открываемых, так и уже известных месторождений, обладающих потенциалом для существенных капиталовложений и привлекательных с точки зрения прибыльности».

Прошедший 25 апреля Совет директоров «ЛУКОЙЛа» принял решение «о выкупе в 2006—2008 годах акций компании, в том числе на открытом рынке, но не более чем на $ 3 млрд. Выкуп акций будет производиться за счет средств, получаемых от превышения фактических цен реализации нефти и нефтепродуктов над утвержденным показателем бюджета» в $ 46 за баррель. Кроме того, компания решила направить на выплату дивидендов не 25\% от чистой прибыли, а только 20\%. Эти решения были восприняты рынком нейтрально. Основную роль сыграла снижающаяся всю неделю нефть и, как результат, снижение цен по всему спектру нефтяных фишек.

ИТОГ. Мы считаем, что рынок на этой неделе, как минимум, будет консолидироваться на достигнутых уровнях, хоть и не исключена попытка прорыва индексом значения в 1 700 пунктов.

Облигации

Всю последнюю неделю апреля денежный рынок находился в напряженном состоянии: с одной стороны компании из-за падения доллара активно продавали валютную выручку, а с другой стороны, конец месяца — это период налоговых платежей в бюджет. На российском рынке долговых инструментов в свете этих факторов, а также большого числа первичных размещений (восемь аукционов на сумму 22,7 млрд руб. в секторе негосударственных облигаций) торги проходили неактивно, а котировки консолидировались на текущих уровнях. В среду на внешнем долговом рынке доходность десятилетних американских казначейских обязательств поднялась выше 5,10\%, что привело к продажам и падению цен низкодоходных облигаций «первого эшелона» на российском долговом рынке. Но уже в четверг пришедшие новости из США о возможном прекращении повышения ставок были позитивно восприняты рынком, что привело к покупкам изрядно подешевевших бумаг. Конец недели перед длинными выходными не принес сюрпризов и рынок консолидировался на достигнутых уровнях.

ИТОГ. На валютном рынке РФ события развиваются благоприятно для рынка рублевых облигаций. Курс доллара к рублю находится на уровне 6-летнего минимума и возможно дальнейшее снижение доллара из-за ожидаемого ослабления американского доллара к евро на рынке FOREX, что с окончанием календарного месяца может вызвать интерес иностранных инвесторов к рублевым инструментам.

На сессии Нижнекамскского района и города утвердили бюджет на 2025 год в размере 10,7 млрд рублей, что на 500 млн больше, чем в 2024 году. Об этом сообщила Светлана Логинова, глава департамента по бюджету и финансам. Ожидается, что в 2026 году бюджет возрастет до 11,4 млрд рублей, а в 2027 году — до 12,2 млрд.

Собственные доходы района в 2025 году составят 3,4 млрд рублей. Благодаря безвозмездным поступлениям муниципалитет получит 7,2 млрд рублей: 4,5 млрд из бюджета РТ, 2,4 млрд из бюджета Нижнекамска и 256 млн из федерального бюджета. Основная статья расходов района — образование, на которое приходится 8,4 млрд рублей.

Напомним, общий объем расходов консолидированного бюджета Татарстана на 2025 год составит 525,6 млрд рублей.