Обзор подготовлен аналитиками ЗАО «Инвестиционная компания «ТатИнК» специально для Делового центра РТ — интернет-портала TatCenter.ru.

С начала года российский рынок акций вырос на 20%. Решив взять тайм-аут на прошедшей неделе, рынок показал более чем четырехпроцентное снижение и с трудом удержал значение 1 300 пунктов по индексу РТС.

Акции

Из важных внутренних новостей следует отметить ежегодную пресс-конференцию президента РФ В. Путина с российскими и зарубежными корреспондентами. Президент выделил, что государство не собирается национализировать частные нефтяные компании, что будет и в дальнейшем снижать внешний долг, не будет усиливать контроль в топливно-энергетической сфере и т. д. Рынок воспринял эти заявления нейтрально.

Лидерами падения недели стали акции «Сбербанка», обыкновенные бумаги которого потеряли в цене 4,7%. Из-за снижающейся цены на нефть, больше всего пострадали бумаги нефтяного сектора. Причиной снижения мировых нефтяных цен стали значительные запасы сырой нефти и нефтепродуктов в США и постановление ОПЕК о сохранении поставок нефти на мировой рынок на уровне 28 млн. баррелей. В выходные Иран официально объявил о том, что он полностью прекращает добровольное сотрудничество с Международным агентством по атомной энергии (МАГАТЭ). Этот шаг был предпринят в ответ на резолюцию Совета управляющих МАГАТЭ о передаче иранского «ядерного досье» в Совет Безопасности ООН. Это означает, что Иран возобновляет полномасштабные работы по обогащению урана и закрывает международным инспекторам доступ на свои ядерные объекты для проведения внезапных проверок.

Акции «ЛУКОЙЛа» снижались вместе со всем рынком. Однако высокие (выше $ 61) цены на нефть, хорошие финансовые результаты компании за 9 месяцев 2005 года, приобретение «Приморьенефтегаза» и открытие крупнейшего месторождения на Каспии — и это все на фоне снижения рисков компании, ориентированной на долгосрочное и стабильное развитие, делают покупку акций этого эмитента все такой же актуальной.

Комитет по стратегии и реформированию при Совете директоров РАО «ЕЭС» утвердил включение в стратегию реформы РАО «5+5» пункта, касающегося возможности снижения акций РАО «ЕЭС» в территориальных генерирующих компаниях (ТГК) до 25% вследствие дополнительной эмиссии акции. Все фонды, привлеченные через дополнительную эмиссию акций, предполагается использовать для приоритетных инвестиционных проектов, таких как увеличение установленной мощности существующего оборудования, ввод новых генерирующих мощностей и т. д. Со временем все ТГК будут полностью приватизированы

«Газпром» в начале недели опубликовал неаудированную консолидированную отчетность за III квартал и за 9 месяцев 2005 года по МСФО. Показатели оказались выше прогнозов. Рост выручки за 9 месяцев 2005 г. составил $ 32,1 млрд., то есть более чем на 34% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Такого результата удалось достичь благодаря увеличению цены и объемов газа, экспортируемого в Европу и ограничению расходов. Кроме этого, 4 января НАК «Нафтогаз Украины» и RosUkrEnergo на паритетных началах создали совместное предприятие ЗАО «Укргаз-Энерго», которое станет продавать газ, поставляемый RosUkrEnergo на Украину из России и стран Средней Азии. Создание «УкрГазЭнерго», весьма позитивный факт для «Газпрома», так как снимает неопределенность в поставках газа на Украину с 1 февраля и его транзите в европейские страны. К тому же благосклонность власти к «Газпрому», дает повод участникам сохранять позиции в бумагах этого эмитента. Акции «Газпрома» торговались «вместе с рынком», показав снижение более чем на 4% от цен закрытия предыдущей недели.

На прошедшей неделе из заявлений премьер-министра Татарстана и председателя Совета директоров «Татнефти» Рустама Минниханова, стало известно, что правительство Татарстана намерено рекомендовать акционерам «Татнефти» увеличить норму выплаты дивидендов до 20% годовой чистой прибыли компании. «Татнефть» рассчитывает увеличить свою прибыль по РСБУ за 2005 г. до уплаты налогов на 24%, до $ 1,79 млрд. Намерение компании начать строительство своего НПЗ, является положительной новостью. Руководство «Татнефти» в последнее время проводит ряд мероприятий, направленных на дальнейшее увеличение капитализации компании.

ИТОГ. Главным событием недели стал уход со своего поста председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспена, чьи комментарии и решения в течение18 лет служили ориентиром для всех групп финансовых рынков мира. Его преемником на посту председателя ФРС стал консультант Белого дома по экономическим вопросам Бен Бернанке. Процентная ставка, как и ожидалось, была поднята на 0,25 б. п. Однако вышедший блок американской статистики, вызывают опасения участников рынка по поводу усиления инфляционного давления и, как следствие, ужесточение денежной политики.

Внешние факторы, такие как заметное удешевление нефти и падение американских фондовых индексов стали главными факторами, которые подтолкнули участников отечественного рынка к продажам. Внутренние новости носят скорее положительный характер. Начало нового месяца, приход новых денег должно если не вывести рынок акций на новые максимумы, то хотя бы дать ему законсолидироваться на существующих уровнях.

Облигации

В начале недели на внутреннем долговом рынке на фоне растущих доходностей базовых активов, наблюдалось снижение курса рубля и повышение ставок overnight по рублевым кредитам, что не могло не повлиять на снижение котировок по всему спектру бумаг. Наибольшее снижение пришлось на долгосрочные бумаги первого эшелона. С началом нового месяца и периода выхода во вторичное обращение выпусков облигаций, размещенных в ноябре — декабре, ситуация начала постепенно меняться: появились покупатели. Среди лидеров роста прошедшей недели были облигации 3-го выпуска Импэксбанка, которые выросли после выхода сообщения о продаже 100% акций банка австрийской группе Raiffeisen и объединении Импэксбанка и Райфайзенбанка в 2007 году.

ИТОГ. В начале февраля ситуация с ликвидностью в финансовой системе должна нормализоваться, что в свою очередь будет способствовать благоприятной конъюнктуре на рынке внутренних долговых обязательств. Тем не менее увеличение объемом первичных размещений (на 8 февраля запланирован аукцион по размещению 5 млрд. самого длинного московского займа, дюрация которого составляет 6,59 лет) будет сдерживать активность игроков на вторичном рынке.

На вторичном рынке внутреннего долга мы ожидаем боковое движение котировок с консолидацией на достигнутых уровнях в бумагах первого эшелона и ростом цен в облигациях с высокой текущей доходностью второго-третьего эшелонов.

Сотрудники полиции Татарстана обнаружили факт уклонения от уплаты налогов руководителем компании «Нур Строй». Согласно заявлению пресс-службы ведомства, с 2020 по 2022 год бизнесмен указывал в налоговых документах фиктивные сделки с 40 контрагентами. Это позволило ему избежать уплаты НДС и налога на прибыль организаций на сумму свыше 23 млн рублей.

Незаконная деятельность была обнаружена в результате тщательно спланированных следственных действий, оперативно-розыскных и других мероприятий, проведенных совместно с сотрудниками Управления экономической безопасности и противодействия коррупции МВД по РТ. В настоящее время проводятся следственные мероприятия.

Напомним, в РТ предложили увеличить ставку налога на прибыль для участников инвестпроектов с 20 до 25%.