Очередной максимум — индекс РТС закрылся в пятницу на уровне 1 373,22 пункта, показав рост с начала года на 20%! Российский рынок акций остается в повышательном тренде, однако его зависимости от мировых цен на нефть и американского рынка нельзя не замечать. Благоприятная внешняя конъюнктура, стабилизация цен на нефть на мировом рынке, растущие цены на цветные металлы, внутренние корпоративные новости вместе создали хорошие перспективы для подъема рынка, который продолжается уже тринадцатую неделю подряд.

Акции

На нашем рынке в фаворитах выступали акции нефтяных компаний. В мире продолжается рост цен на нефть из-за опасений сокращения поставок нефти. Так, поставки нефти из Нигерии и из Ирана по-прежнему остаются в центре внимания участников рынка. Дополнительный толчок для роста нефтяных котировок создала изменившаяся политическая обстановка на Ближнем Востоке, где победу на выборах в Палестинской автономии одержала радикальная группировка «Хамас», что вызывает опасения США относительно дальнейшего развития ситуации в этом регионе.

Главным событием для «ЛУКОЙЛа» была прошедшая 25 января в Лондоне пресс- конференция руководства компании, на которой было заявлено, что найдено самое крупное многопластовое нефте-газоконденсатное месторождение, открытое в России за последние 10 лет. Месторождение расположено в северной части Каспийского моря в 220 км от Астрахани. Кроме этого, Международное рейтинговое агентство Moody’s изменило со «стабильного» на «позитивный» прогноз корпоративного рейтинга ЛУКОЙЛа, что «отражает сильные финансовые результаты, которые продемонстрировал ЛУКОЙЛ в январе-сентябре 2005 года. Рост финансовых показателей был связан как с увеличением цен на нефть, так и повышением операционной эффективности». Эти новости привели к кратковременной коррекции акций компании, однако очень скоро покупки стали преобладать и в пятницу мы опять увидели новые максимумы — 2 246,50 руб.

Акции РАО «ЕЭС России» росли практически всю неделю. Во-первых, это было связано с данной официальными лицами положительной оценкой работы компании в период холодов. Аварийные ситуации были, но носили локальный характер и оперативно ликвидировались. Сюда же можно добавить и увеличение выработки электроэнергии РАО ЕЭС с начала января на 8%, что положительно скажется на ее финансовых показателях. Во-вторых, компания планирует легализовать идею приватизации генерирующих компаний через дополнительную эмиссию акций. РАО ЕЭС собирается включить этот стандарт в свою стратегию реформы, известную как «5+5» и являющуюся одним из основных документов по реформе. Совет директоров РАО планирует рассмотреть первую поправку 3 февраля. Все это в совокупности позволило, наконец, акциям компании практически ежедневно обновлять свои исторические максимумы, показав за неделю рост на 13%.

Среди лидеров роста хотелось бы отметить ГМК «Норильский Никель». Акции компании подорожали на новости об объединении концерна с третьей в мире горнодобывающей компанией Rio Tinto. Совместное предприятие создано для геологоразведки и разработки цветных и драгоценных металлов, а также железных руд в восточносибирском и дальневосточном регионах России. Отстающие от рынка акции «Норильского Никеля», подорожали более чем на 3% и теперь будут «стараться его догнать».

Торга акциями «Газпрома» отличались высокой волатильностью. Падение цен на газ на американских рынках, связанное с опубликованными данными Управления энергетической информации США, показавшими сокращение запасов природного газа менее, чем ожидалось для этого времени года, оказало негативное воздействие на котировки бумаг газового концерна. Кроме того, Международное энергетического агентства (IEA) посчитало, что проблемы с поставками газа на Украину подрывают репутацию компании, как надежного поставщика газа. По причине отсутствия значимых положительных новостей, инвесторы предпочли перевкладываться из акций Газпрома в акции других компаний. К концу недели спрос покупателей и продавцов оказался уравновешен, акции стоят на тех же ценах, однако, спрэд между максимальными и минимальными ценами в течение пяти торговых сессий достигал 5,5%.

Из корпоративных новостей хотелось бы отметить сделку о приобретении Efes Breweries International NV 92,34% акций компании «Красный Восток» за $ 360 млн., что означает, что всю компанию покупатель оценил примерно в $ 390 млн. Эта цифра чрезвычайно низкая: она соответствует 50%-ному дисконту к оценке активов пивоваренной промышленности в ходе заключенных в последнее время сделок.

ИТОГ. Главными факторами этой недели станет состояние денежного рынка в период завершающих налоговых выплат, а также ожиданием очередного заседания ФРС США, намеченного на 31 января. То, что учетную ставку по доллару поднимут на 0,25 базисных пункта, никто не сомневается. Однако в ходе этого заседания — последнего для действующего председателя ФРС Алана Гринспена — инвесторы будут пытаться услышать намеки на характер дальнейшей политики регулирования учетной ставки, базового регулятора финансовых рынков, используемого экономическими властями США. Как мы знаем, главное — комментарии, которые укажут дальнейшее направление движения рынка.

На российском рынке на ближайшую неделю нет поводов как для дальнейшего роста — многие бумаги перекуплены, — так и для глубокой коррекции. Сохранится выборочный спрос на акции компаний, отставших от рынка в период январского ралли. При отсутствии каких-либо важных позитивных новостей можно ожидать продолжение движения котировок в рамках бокового тренда.

Облигации

На внутреннем долговом рынке наблюдалась смешанная картина. Если в начале недели еще преобладали покупатели, чему способствовало резкое укрепление евро, и, значит, рубля к доллару, то ближе к концу в ликвидных «голубых фишках» и в длинных выпусках второго эшелона наблюдались продажи, чему способствовал рост доходностей базовых активов и рост курса доллара на FOREX и, следовательно, на российском валютном рынке; начавшийся период налоговых платежей, который ухудшил ситуацию на межбанковском рынке и поднял ставки однодневных кредитов, и, кроме всего прочего, выход на вторичный рынок ранее размещенных эмитентов и рост списка первичных размещений. На февраль уже запланирован объем около 41 млрд руб.

ИТОГ. В целом ситуация на российском долговом рынке стабильная. В ближайшее время поводов для возобновления роста котировок облигаций не наблюдается: оптимистичный настрой от благоприятного развития ситуации на валютном рынке блекнет на фоне внешнего негатива со стороны рынка базовых активов, где растущее предложение US Treasuries подогревает рост доходностей. Определенное давление на вторичный рынок может оказать и набирающий обороты новый поток первичных размещений.

Сотрудники полиции Татарстана обнаружили факт уклонения от уплаты налогов руководителем компании «Нур Строй». Согласно заявлению пресс-службы ведомства, с 2020 по 2022 год бизнесмен указывал в налоговых документах фиктивные сделки с 40 контрагентами. Это позволило ему избежать уплаты НДС и налога на прибыль организаций на сумму свыше 23 млн рублей.

Незаконная деятельность была обнаружена в результате тщательно спланированных следственных действий, оперативно-розыскных и других мероприятий, проведенных совместно с сотрудниками Управления экономической безопасности и противодействия коррупции МВД по РТ. В настоящее время проводятся следственные мероприятия.

Напомним, в РТ предложили увеличить ставку налога на прибыль для участников инвестпроектов с 20 до 25%.