И хотя рынок перекуплен, но «новогодний гэп» не закрыт, цены на нефть и металлы на товарных рынках продолжают расти, динамика западных рынков позитивна, деньги на развивающиеся рынки идут. Все это вместе и плюс некоторое увеличение рублевой ликвидности на фоне ослабления курса доллара создали на прошедшей неделе хорошие предпосылки для дальнейшего роста цен российских акций.
Акции
«Локомотивом» роста стали акции «Лукойла», обновившие уже несколько своих исторических максимумов. С одной стороны, бумаги компании растут вследствие повышенного спроса участников торгов на бумаги нефтяных компаний. С другой, сказываются прогнозируемые хорошие показатели компании, а также высокая степень диверсификации её активов. За прошедшую неделю акции «Лукойла» выросли более, чем на 13%.
Как всегда, много новостей по Газпрому. В понедельник стало известно, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s повысило долгосрочный корпоративный рейтинг Газпрома с «ВВ» до «BB+». Прогноз по рейтингу — «позитивный». Решение о повышении рейтинга было принято вследствие ограничения роста заимствований по состоянию на конец 2005 года после получения компанией $ 7 млрд. за ее акции, приобретенные у дочерних предприятий «Газпрома». Компания занимает прочные позиции в новых проектах по добыче нефти и газа в стране, тесно связана с российским правительством и обладает государственной поддержкой в отстаивании своих интересов при проведении переговоров в области поставки и транзита газа с соседними странами.
В тот же день стало известно, что «Газпром» перевел 50%-ную долю в RosUkrEnergo на свой баланс с баланса дочернего «Газпромбанка», что было негативно воспринято рынком.
Газпром и Туркменистан договорились до 1 июля 2006 года определить формулу цены для закупки туркменского газа. Как отметил зампредправления «Газпрома» Александр Медведев, других поставщиков газа на Украину, кроме Туркменистана, не будет. При этом Газэкспорт поставит 56 млрд. куб. м среднеазиатского и 17 млрд. куб. м российского газа компании RosUkrEnergo, которая затем будет продавать газ украинским потребителям. Цена, по которой RosUkrEnergo будет покупать газ у Газэкспорта, не была названа.
В конце прошедшей недели были подписаны документы между ОАО «Газпром» и Узбекистаном, повышающие стоимость узбекского природного газа и ставку его транзита по территории республики. Это положительная новость для «Газпрома», поскольку уровень цен на газ на европейском рынке гораздо выше, а Узбекистан является весьма интересным партнером в стратегическом плане.
ФСФР приняла новый порядок, в соответствии с которым объем ценных бумаг, которые могут предлагаться в форме производных инструментов за пределами России, снизился с 40% до 35% уставного капитала. «Газпрому» придется скорректировать свои планы в отношении выпуска новых АДР, объем которого первоначально предполагалось довести до 40% ее уставного капитала. Ограничение объема новых программ АДР вряд ли повлияет на повышение веса компании в индексе MSCI.
На фоне всех этих новостей, акции газового монополиста были чрезвычайно волатильны. Колебания между максимумом и минимумом недели достигали 13% при высокой активности инвесторов.
Акции РАО «ЕЭС» установили новый исторический максимум 13,48 руб. Увеличенный рост энергопотребления, обострившийся в этом году связи с понижением температуры в Центральном регионе России, создает дополнительные причины для реформирования и привлечения инвестиций в энергохолдинг. Так что перспективы у акций РАО «ЕЭС» неплохие.
Хотелось бы отметить, помимо «голубых фишек», акции второго эшелона, выделив бурный рост акций УАЗа, ОМЗ, КАМАЗа (+44%), МГТС. Позитивная динамика данных бумаг связана со слухами и корпоративными событиями вокруг компаний. По слухам, акции ОМЗ скупает или новый акционер компании, которому некоторое время назад их бывший владелец (Каха Бендукидзе) продал свою долю, или крупные инвесторы, среди которых присутствуют западные инвестфонды.
Акции КАМАЗа показали бурный рост после того, как прошла информация о том, что государство намерено купить ВСМПО и КАМАЗ, и что Рособоронэкспорт хочет собрать крупный пакет акций КАМАЗа, распыленный по разным госструктурам. Эти новости, а также опубликованные неплохие показатели компании были восприняты рынком с большим воодушевлением.
ОАО «МГТС» агентством Moody’s был присвоен рейтинг Ba 3. Прогноз рейтинга «стабильный». Реакция на это сообщение была достаточно активной, и обыкновенные акции МГТС в течение дня выросли почти на 5%.
Лидером падения на прошедшей неделе стали бумаги ЮКОСа из-за предъявления ей новых налоговых претензий за 2004 год в размере $ 3,5 млрд.
ИТОГ. В последние дни цена на нефть снова двинулась к своим историческим максимумам. Мировое сообщество обеспокоено новыми угрозами со стороны экстремистской организации «Аль-Каида», объявившей о подготовке атак в США, атаками боевиков на нефтяные объекты Нигерии и применения санкций к Ирану из-за его ядерной программы.
Российский рынок акций становится все более и более волатильным. И все это в рекордных объемах. Общая перекупленность рынка, отсутствие негативных новостей, заставляет игроков нервничать, что приводит к агрессивным продажам, которые мы наблюдали во вторник и среду. Однако быстрое восстановление рынка после достаточно глубокой коррекции свидетельствует о сохраняющемся высоком спросе на российские акции.
На следующей неделе, при отсутствии каких либо важных позитивных новостей, мы ожидаем продолжение движения котировок в рамках бокового тренда.
Облигации
В прошедшей неделе на внутреннем долговом рынке преобладала консолидация. Продажи наблюдались в первом эшелоне. Бумаги второго-третьего эшелонов практически «стоят на месте».
ИТОГ. Наступает период налоговых платежей, выходят на рынок ранее размещенные эмитенты. Тем не менее, небольшой объем первичных размещений в январе, высокий уровень свободной ликвидности создают в среднесрочной перспективе позитивный настрой на российском рынке рублевого долга.
Сообщить об опечатке
Текст, который будет отправлен нашим редакторам: