Главные события и факты прошедшей недели

Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что объем золотовалютных резервов Российской Федерации по состоянию на 22 сентября 2006 года составлял $ 261 млрд. долларов США, против $ 259 млрд. на 15 сентября 2006 года. Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что объем денежной базы в узком определении на 25 сентября 2006 года составил 2 732,7 млрд. рублей против 2 720,7 млрд. рублей на 18 сентября 2006 года. Банк России.

Инфляция в РФ в сентябре ожидается в размере 0,1−0,3% по сравнению с 0,3% за аналогичный период прошлого года. ВВП РФ в августе 2006 года вырос на 7,2% по сравнению с показателем аналогичного периода прошлого года. В январе-августе ВВП увеличился на 6,7%.

Потребительские цены на бензин в РФ за неделю, с 11 по 17 сентября 2006 года, по сравнению с предыдущей неделей увеличились на 1%.

Объем денежной массы (М2) в национальном определении в России в августе 2006 г. увеличился на 3% и на 1 сентября с.г. составил 7 449,3 млрд руб. против 7 230,7 млрд руб. на 1 августа 2006 г.

Валютный и денежный рынки

Валютный рынок

Курс доллара на торгах ТОМ по итогам недели вырос на 14 коп. до 26,81 руб., вопреки нашим прогнозам. Оборот составил 18,3 млрд руб., в том числе на ТОМ $ 13,1 млрд. (+$ 6,1 млрд.) и TOD $ 5,2 млрд руб. (+$ 892 млн.). На внутреннем валютном рынке кредитные организации продавали доллары для целей уплаты налогов, несмотря на рост американской валюты на FOREX.

Поскольку очередной период налоговых платежей завершен, то теперь особой необходимости продавать доллары нет. Аналитики полагают, что по итогам предстоящей недели объем продаж долларов и интервенций Банка России будет небольшим и составит от 20 до 40 млрд. в рублевом исчислении.

Банк «Спурт» сохраняет негативный прогноз по доллару — к концу недели курс американской валюты снизится на 10−15 коп. до 26,71−26,66 руб.

На FOREX курс евро упал против доллара на 1 цент и составил 1,2679. Падение евро было связано с публикацией хороших данных деловой активности в США, опровергнувших мнение, что самая крупная на планете экономика входит в фазу стагнации. Тем не менее, темпы ее роста продолжают снижаться. Итоговые цифры по ВВП США за второй квартал оказались хуже ожиданий — 2,6% при прогнозе 2,9%.

Против евро на прошлой неделе также сыграла публикация сентябрьской инфляции в еврозоне, темпы роста которой снизились с 2,3% до 1,8% в годовом исчислении (прогноз — 1,8%). Это означает, что Управляющий совет может повременить с ужесточением денежно-кредитной политики еврозоны, оставив ставку на октябрьском заседании на уровне 3%.

На предстоящей неделе запланирована публикация данных Payrolls в США, заседание ЕЦБ. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на евро против доллара в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Денежный рынок

Уровень банковской ликвидности по итогам прошлой недели вырос на 52 млрд руб. до 553,2 млрд руб. вследствие продаж долларов и поступления бюджетных средств.

Уплата НДПИ и акцизов в начале недели далась кредитным организациям нелегко. Ставки на денежном рынке повышались до 10%, а объем операций прямого РЕПО с Банком России в понедельник составил 19,1 млрд руб. На этом злоключения банков закончились. На валютном рынке возобновились продажи долларов, и налог на прибыль банки заплатили уже за счет собственных ресурсов. Средние ставки по операциям межбанковского РЕПО в течение недели находились на уровне 6−7%.

Аналитики банка полагают, что на предстоящей неделе ставки МБК снизятся до 1,5−2%, по операциям РЕПО — до 4−5%.

Рынок валютных облигаций

Казначейские облигации США

Доходность десятилетней ноты по итогам прошлой недели выросла на 4 б.п. до 4,63%. Инвесторы, глядя на индекс потребительского доверия (104,5 п., пред. знач. — 100,2 п., прогноз — 103 п.) и обзор промышленности ФРБ Ричмонда, убедились, что экономика США в сентябре продолжила рост.

Зафиксировать прибыль инвесторов также тянул уверенный тон представителей ФРС — Р. Фишера, Т. Хоуинга и Дж. Лакера, говоривших о том, что экономика США находится в хорошем состоянии и замедление на рынке недвижимости по ка не оказывает на нее заметного эффекта. Известный своими ястребиными комментариями Дж. Лакер предположил, что риски роста инфляции все еще остаются достаточно высокими и даже может потребоваться еще одно повышение ставки.

Данные индекса PCE, опубликованные в конце недели, оказались в рамках ожиданий: 0,2% в августе и 2,4% год к году в стержневом исчислении.

На предстоящей неделе запланирована публикация индексов ISM промышленности и сектора услуг, а также сентябрьских данных Payrolls в США. Предполагается, что до публикации Payrolls на рынке UST10 продолжится плавный рост доходности.

Российские еврооблигации

Rus30 завершила неделю на уровне 111,1875% от номинала (-0,13 п.п.). Спрэд немного сузился — 122 п. (-2 п.). Российская benchmark на прошлой неделе отстала от остальных EM, заметно сокративших спрэды к базовому активу. Индекс EMBI+ по итогам недели снизился на 9 п. до 208 п., EMBI+ Russia составил 114 п. (-3 п.).

Конъюнктура на товарных рынках улучшилась — стабилизировались цены на нефть. На NYMEX по итогам недели котировки составили 62,91 $/барр. (+3,9%). Несмотря на то, что запасы нефти и дистиллятов в США на прошлой неделе оказались в целом выше ожиданий, заявления OPEC о готовности снизить добычу черного золота, чтобы поддержать цены на уровне 60 $/барр., успокоили инвесторов.

Аналитики банка считают, что цены российских евробондов на предстоящей неделе значительно не изменятся. Спрэд может сузиться за счет роста доходности базового актива.

Рублевые облигации

Рынок рублевых долгов завершил неделю с небольшим плюсом, хотя макроэкономическая обстановка была далеко не позитивной — росли ставки на межбанковском рынке и немного снизились российские евробонды. В госсекторе рост цен составил от 0,2 до 0,35 п.п., лучше остальных были ОФЗ 46 020 (+0,35 п.п.) и 25 058 (+0,36 п.п.). В региональном секторе не было единой динамики. В корпоративном сегменте цены изменялись от -0,2 до +0,6 п.п. по оценке.

Росли в основном длинные выпуски электроэнергетики и банков -Росселхб-2 (+0,32 п.п.), Мосэнерго-2 (+0,2 п.п.). Новость о повышении рейтингов S&P до BB- УрСИ, СЗТ и Волгателекому способствовала позитивной динамике некоторых выпусков этих компаний — УрСИ-7 (+0,6 п.п.), ВлгТлк-3 (+0,12 п.п.). Впрочем, улучшение позиций региональных дочек Связьинвеста было учтено в ценах уже давно, поэтому общая реакция на новость была скромной.

На предстоящей неделе цены на рынке рублевых долгов немного скорректируются под давлением первичного предложения. Конъюнктура на денежном и внешнем долговом рынках пока не внушает опасений.

Лучше остальных, по нашему мнению, будут долги ОФЗ 46 020, МГор-39, ЯрОбл-5, 6, СамарОбл-3, Саха (Якут), ЮТК-4, РосселхБ-2, ГидроОГК-1, МОЭСК-1 FW, Мосэнерго-2.

На сессии Нижнекамскского района и города утвердили бюджет на 2025 год в размере 10,7 млрд рублей, что на 500 млн больше, чем в 2024 году. Об этом сообщила Светлана Логинова, глава департамента по бюджету и финансам. Ожидается, что в 2026 году бюджет возрастет до 11,4 млрд рублей, а в 2027 году — до 12,2 млрд.

Собственные доходы района в 2025 году составят 3,4 млрд рублей. Благодаря безвозмездным поступлениям муниципалитет получит 7,2 млрд рублей: 4,5 млрд из бюджета РТ, 2,4 млрд из бюджета Нижнекамска и 256 млн из федерального бюджета. Основная статья расходов района — образование, на которое приходится 8,4 млрд рублей.

Напомним, общий объем расходов консолидированного бюджета Татарстана на 2025 год составит 525,6 млрд рублей.