Анатолий Аксаков: «Увеличение госдолга свидетельствует об оживлении экономической жизни страны»

С начала 2012 года внутренний госдолг России вырос на 10,8%. По состоянию на 1 ноября он составил 3 трлн. 930 млрд. 848 млн. рублей. Наиболее крупные выплаты по долговым обязательствам, как следует из данных Минфина РФ, придутся на 201 5года, когда должны быть погашены ценные бумаги общей стоимостью 473 млрд. 143 млн. рублей.

Между тем, президент Ассоциации региональных банков России, заместитель председателя комитета Госдумы РФ по финансовому рынку Анатолий Аксаков не считает темпы роста внутреннего долга России катастрофическими. По мнению Аксакова, увеличение госдолга свидетельствуют об оживлении экономической жизни страны.

В связи с этим эксперт считает участие России в работе клуба государств-должников, вполне логичным. «Работа в такой организации позволяет ряду стран консолидировать свои позиции на переговорах со странами-кредиторами, выстраивать единую, сбалансированную систему обслуживания долгов. Словом, считаю это правильным», — заявил корреспонденту TatCenter.ru Аксаков.

Рынок акций — надежды оптимистов не оправдались

Итоги на рынке акций в октябре вместе с TatCenter.ru подвел директор Высшей школы трейдинга компании Альпари Сергей Семенов:

— Октябрь оказался очень противоречивым месяцем. В целом надежды оптимистов не оправдались, ралли не состоялось, верх взяли «медведи», хотя их победу также вряд ли можно назвать крупной. Одним из основных факторов, который вызвал падение российского рынка акций, стало падение цен на нефть. Однако, есть и другая причина: деньги мировых фондов не идут в русские фишки, которые очень привлекательны по фундаментальным показателям, P/E в целом для России — 5, для основных развивающихся рынков выше 10, для CША — 13,5. Причина в сохраняющихся политических рисках, а также плохого пиара России за рубежом. Запад никак не может простить России позицию по Сирии. Не последнюю роль в падении наших акций сыграли и слухи о болезни президента Путина.

Однако, несмотря на негативную динамику рынка в целом, фаворитом стала Роснефть, что было связано с крупными событиями вокруг компании. Роснефть стала 100-процентным владельцем ТНК-ВР, заплатив консорциуму AAR и британской BP более 55 млрд долл. наличными и акциями. По соглашению с ВР Роснефть заплатит британской компании за 50% в ТНК-ВР 17,1 млрд долл. деньгами и 12,84% своими казначейскими акциями. В связи с предполагаемой сделкой ВР сделала предложение о выкупе дополнительных 600 млн акций «Роснефти», составляющих в компании долю в 5,66%, у ее материнской структуры Роснефтегаза — по цене 8 долл. за акцию, т. е. с премией к рынку. Но премия здесь условна. Все понимают, что при нынешних ценах на нефть по денежным потокам весь нефтегазовый сектор дешев. После завершения сделки ВР будет владеть 19,75% акций «Роснефти», включая уже имеющуюся у BP долю в 1,25%. Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО за 9 месяцев выросла на 15% — до 285 млрд руб, превысив ожидания рынка. Для инвесторов динамика по прибыли имеет ключевое значение, т.к. начиная с текущего года Роснефть рассчитывает дивиденды исходя из размера чистой прибыли по МСФО. После недавней сделки доля BP в капитале компании окажется чуть менее 20%. Британская сторона по-прежнему заинтересована в высоких дивидендах. Поэтому с большой вероятностью по итогам года Роснефть увеличит коэффициент дивидендных выплат с нынешних 25% до 40−60% от чистой прибыли.

Еще одним позитивом стала новость о 25-летнем газовом «контракте века» Роснефти, компания оттеснила Новатэк, обрушив его капитализацию. Группа ОАО «НК «Роснефть» и Группа ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» заключили контракт на поставку газа объёмом до 875 млрд кубометров. Контракт предполагает ежегодные поставки газа, добываемого компаниями Группы «Роснефть», на электростанции «ИНТЕР РАО — Электрогенерация» (либо любые другие ТЭС Группы «ИНТЕР РАО ЕЭС») с 1 января 2016 г. по 31 декабря 2040 г. в объёме до 35 млрд. кубометров в год на условиях take or pay (бери или плати). В 2016 г. объём поставки газа составит 32,3 млрд куб. Вероятно, Роснефть воспользовалась своим административным ресурсом. Вряд ли она предложила более привлекательные условия, чем НОВАТЭК. Капитализация последнего всегда в ыглядела завышенной, он был всегда оценен намного дороже Газпрома. Рынок верил, что у компании блестящие перспективы. Теперь стало ясно, что не все мечты сбываются.

Что касается Роснефти, то рынок наоборот всегда не обращал внимание на газовую составляющую бизнеса. Хотя на ней компания акцентировала свое внимание еще во время IPO летом 2006. До сегодняшнего дня рынок просто полагал, что Роснефть не сможет монетизировать свои газовые запасы. Учитывая объемы, приходящиеся на ТНК-BP, переходящей под контроль «Роснефти», структура поставщиков «Интер РАО» будет выглядеть примерно следующим образом: 70% придется на «Роснефть» и 30% на «Газпром». Раньше на внутреннем рынке у Газпрома был только один серьезный конкурент, теперь появилась Роснефть. Газпром это, вероятно, мало заботит. Для него внутренний рынок никогда не был в приоритете. Он всегда хотел быть экспортной компанией. Кстати, учитывая административный ресурс Игоря Сечина, который сейчас по факту является вторым человеком в стране, Газпром может потерять монополию на экспорт природного газа. Вероятно, все основные производители газа получат квоту пропорционально доли в добыче.

На международном финансовом рынке стоит выделить статистику по экономикам США и Китая, которая неожиданно показала оживление экономики. Долговые рынки Европы в целом оставались стабильными. Эта стабильность, конечно, очень хрупкая. Основное внимание участников финансового рынка было сосредоточено на ожиданиях президентских выборов в США. Обама однозначно будет продолжать прежнюю мягкую монетарную политику, поэтому при прочих равных, Обама — слабый доллар, Ромни — сильный.

За октябрь
РТС -2,83%
Brent -3,34%
eurorur -1,92%
eurusd +0,9%
usdrur +0,51%

О том, что происходило в октябре с долларом и рублем рассказал вице-президент Ассоциации региональных банков России, главный редактор информационного агентства Bankir.Ru Ян Арт:

— Рубль постепенно девальвируется. На мой взгляд, для российской экономики глобально была полезна постепенная девальвация рубля до курса 35 рублей за доллар. Я не сторонник так называемого «сильного» рубля. Вступать в ВТО и одновременно бояться небольшой девальвации своей валюты — абсурд.

Анатолий Аксаков также заявил о девальвации рубля, однако, по мнению эксперта, темпы снижения его курса не являются критичными. «Во многом снижение курса рубля коррелируется со небольшим снижением стоимости нефти, которое мы наблюдали на мировых рынках в октябре», — считает Аксаков.

Что же касается динамики на фондовом рынке в октябре, то здесь Ян Арт отмечает, что на фондовый рынок отражаются сохраняющиеся опасения по поводу потенциальных международных конфликтов (Сирия, Иран) и, соответственно, значительная часть инвесторов «сидят в золоте». «Однако в целом динамика хорошая. Полагаю, в декабре-феврале мы будем наблюдать подъем — ралли» — считает эксперт.