ФОНДОВЫЙ РЫНОК: ИТОГИ МАЯ

Обзор фондового рынка подготовлен Закией Шафиковой, генеральным директором ООО «Инвестиционная компания «Элемтэ», экспертом портала TatCenter.ru по фондовому рынку при поддержке федерального партнера ООО «АТОН»:

— Какова была динамика на фондовом рынке в мае 2011 года?

— Российский фондовый рынок в мае продолжил нисходящую динамику, начатую месяцем ранее и, не смотря на восстановление с годовых минимумов в конце месяца, завершил его с потерями. Индекс ММВБ по итогам мая снизился на 4,3%, а индекс РТС упал на 6,8%, что было обеспечено новым витком опасений усугубления долгового кризиса Еврозоны. На этот раз основное внимание инвесторов было приковано к проблемам Греции и возможностям предоставления стране дополнительной финансовой помощи. Стоимость нефти в начале мая, перед стабилизацией вблизи достигнутых уровней, продолжила снижение с годовых максимумов, оказав дополнительное давление на российский фондовый рынок.

Ситуация для среднесрочных игроков в конце мая, таким образом, сложилась неоднозначная. Достаточно уверенные покупки во второй половине месяца, приостановление снижения нефтяных цен и среднесрочная восходящая динамика американских фондовых площадок, с одной стороны, позволяют рассчитывать на высокую вероятность возобновления роста индексов в июне. С другой стороны, волатильность мировых фондовых и сырьевых площадок указывает на то, что риски продолжения снижения также не сошли на нет. Очередные негативные новости могут привести к сильным распродажам.

—  Что было с акциями российских финансовых компаний? Что происходило с акциями нефтяного сектора республики?

— В динамике акций российских финансовых компаний в мае нельзя было отметить каких-либо кардинальных изменений настроений. Индекс «ММВБ финансы» за прошлый месяц потерял 3,4%, продолжив снижение, наблюдаемое уже не первый месяц подряд. Неспособность цен на нефть вернуться к годовым максимумам также оказала давление на акции российского нефтегазового сектора, что привело к падению индекса «ММВБ нефть и газ» в мае на 5,1%.

—  Что происходило в мае с рублем? Какова была динамика валютных курсов? Каковы последние тенденции на валютном рынке?

— Рубль в мае показал разнонаправленную динамику против доллара и евро, укрепившись на 0,76% против евро и потеряв 2,2% против доллара. Стоимость бивалютной корзины при этом выросла на 0,5%. В целом, одной из ключевых тенденций на валютном рынке в мае стал переход евро из апрельских валют-фаворитов в валюты-аутсайдеры, причиной чему стали опасения усугубления долгового кризиса Европы. Доллар, тем временем, на фоне нестабильности ситуации в мировой экономике, укреплял свои позиции как один из низко рискованных активов.

— Как сказалась ситуация в Белоруссии, которая сейчас переживает тяжелый финансовый кризис, на фондовом рынке?

— Ситуация в Белоруссии не оказала видимого влияния на российский фондовый рынок, для которого основным ориентиром движения по-прежнему являются индексы США и нефтяные цены. Основное негативное влияние на российские и мировые фондовые индексы в мае оказал долговой кризис Еврозоны, который является гораздо более значимым для всей мировой экономики.

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ИТОГИ МАЯ

Обзор финансового рынка подготовлен Яном Артом, вице-президентом Ассоциации региональных банков России, главным редактором информационного агентства Bankir.Ru и сети порталов 123Service, к.э.н., экспертом портала TatCenter.ru по финансовому рынку:

— С макроэкономической точки зрения на фондовом рынке в мае не происходило ничего. Что касается банковского рынка, то на нем также был период затишья. Банки расширяют кредитные программы, однако с определенной оглядкой. Так что о второй волне кредитного бума говорить не приходится, хотя ликвидность в банковском секторе — избыточная. Причины — неопределенность целого ряда перспектив. На днях во второ
м чтении Госдума рассматривает закон о национальной платежной системе, от ряда формулировок которого многое зависит. Открытыми остаются вопросы принятия закона о потребкредитовании и неурегулированность вопросов с залогами. Все это достаточно серьезно сдерживает развитие кредитного рынка.

Остаются туманными и перспективы малого и среднего банкинга. Решение поднять планку требований к размеру минимального собственного капитала банков до 300 млн. рублей является компромиссным, у банков нет уверенности, что правительство не поднимет эту планку еще раз. Первый вице-президент РСПП, председатель совета Ассоциации региональных банков России Александр Мурычев заявил, что власти должны гарантировать, что до 2025 года эта планка останется неизменной — только тогда малый и средний банкинг будет уверен в своих перспективах.

По-прежнему проблемной зоной остается ипотека: при нынешнем уровне инфляции, прогнозируемости ситуации и дефицита «длинных» денег банки воздерживаются от масштабного ипотечного кредитования, в массе своей предпочитая ограничиваться только работой с ресурсами АИЖК. Есть слабая надежда, что на ипотечный рынок будут допущены деньги пенсионных фондов.

В целом ситуацию можно охарактеризовать так: россйиские банки «выздоровели» после кризиса, но пока еще не решаются в полной мере вести жизнь здорового человека.

РЫНОК FOREX: ИТОГИ МАЯ

Обзор рынка подготовлен Феликсом Шагалеевым, директором филиала Международной академии биржевой торговли в г. Казань, ГК ForexClub, экспертом портала TatCenter.ru по финансовым рынкам и инвестициям.

— Последний месяц весны принес на валютные площадки новые перемены, на время изменив сложившийся ранее калейдоскоп валют. На первом месте вновь оказался американский доллар, выросший относительно основных валют на фоне разразившегося в Европе долгового кризиса. При этом ситуация с Грецией и другими «долговыми» странами начала выходить из привычной схемы оказания финансовой помощи введенной Евросоюзом и МВФ. В благополучной Европе стали нарастать волнения и даже сформировались варианты радикального решения вопроса в виде выхода Греции, и других «проблемных» стран из состава Евросоюза. Потенциальный распад зоны евро и более вероятный дефолт Греции усилили волнения инвесторов, что в итоге привело к оттоку капитала из рискованных инструментов, в защитные активы.

Ситуация с проблемами периферийных стран в Еврозоне возникает уже не в первый раз, поэтому, даже с учетом того, что долги стран катастрофически растут, а кредиты, выделенные МВФ не могут наладить экономический процесс, сам факт того, что Евросоюз еще готов поддерживать проблемные страны, позитивно влияет на инвесторов.

Впрочем, проблемы Греции, это лишь одна сторона медали, гораздо серьезнее выглядят экономические проблемы США, наиболее остро выступающие на фоне решения ФРС с июля прекратить программу стимулирования экономики, и при этом даже вероятно поднять лимитную планку для растущего госдолга. А это, по сути, означает либо обесценивание доллара высоким уровнем инфляции, либо нахождением нового способа еще допечатать доллары.

В ближайшей перспективе сохраняется тенденция к укреплению европейской валюты относительно доллара, однако позже, на фоне нарастающих с обеих сторон проблем, можно будет ожидать боковой тенденции пары евро-доллар, с последующим нарастанием европейского приоритета.

Российская валюта провела май умеренно снизившись по отношению к корзине валют. Давление на рубль оказали снижающиеся цены на нефть, отток капитала с развивающихся рынков и более высокий спрос на иностранные валюты. Оставленный без изменений уровень ставки рефинансирования и умеренный рост инфляции не оказывают поддержку рублю, поэтому в ближайшей перспективе плавное ослабление российской валюты продолжится.