ФОНДОВЫЙ РЫНОК: ИТОГИ ФЕВРАЛЯ

Обзор фондового рынка подготовлен Закией Шафиковой, генеральным директором ООО «Инвестиционная компания «Элемтэ», экспертом портала TatCenter.ru по фондовому рынку при поддержке федерального партнера ООО «АТОН»:

Российский фондовый рынок в феврале успел побывать как вблизи максимальных, так и минимальных значений этого года. Предприняв попытку роста в самом начале месяца, индексы большую его часть провели в узком диапазоне значений, недалеко от локальных минимумов, и лишь в последние несколько дней февраля совершили «рывок», вернувшись к годовым максимумам. Основной причиной роста российского фондового рынка в конце месяца стало ралли цен на нефть, вызванное нестабильностью политической ситуации на Ближнем Востоке и в Северной Африке. Оптимистичные настроения за рубежом и вера инвесторов в продолжение восстановления мировой экономики также поддерживали рост. Таким образом, индекс ММВБ по итогам февраля прибавил 3,1\%, а индекс РТС вырос на 5,3\%.

Российский фондовый рынок начинает март с благоприятной ноты и, сумев сохранить среднесрочный восходящий тренд, настроен на покорение новых вершин. Помешать дальнейшему росту индексов может изменение настроений за рубежом или весомая коррекция цен на нефть и металлы. С технической точки зрения наш рынок по-прежнему достаточно перекуплен и нуждается в более глубокой коррекции, нежели мы наблюдали в феврале.

Акции российских финансовых компаний и нефтяного сектора республики

Акции российского финансового сектора по итогам февраля показали динамику значительно хуже рынка. Индекс «ММВБ финансы», не получив весомых драйверов для роста, за месяц потерял 4,45\%. В то же время акции нефтегазового сектора, напротив, опережали рынок, а индекс «ММВБ нефть и газ» за месяц подскочил почти на 9\%, что объясняется ралли цен на «черное золото» в связи с увеличением политической нестабильности в странах Северной Африки и Ближнего Востока.

В дальнейшем акции финансового сектора могут отыграть утерянные позиции в случае общих оптимистичных настроений на рынках, обеспеченных не только укреплением стоимости нефти и металлов, и показать динамику лучше рынка. В обратном случае нефтегазовый сектор, в случае продолжения роста стоимости «черного золота», может остаться в фаворитах.

Последние тенденции на валютном рынке

На валютном рынке в феврале в целом преобладали аналогичные январским настроения. Американский доллар, предприняв попытку восстановления против основных валют в первой половине месяца, после этого продолжил снижение, что было вызвано ожиданиями сохранения мягких денежно-кредитных условий в США. Евро, напротив, поддерживали надежды на скорое ужесточение денежно-кредитной политики в регионе, связанное с ускорением инфляции. Рубль по итогам февраля был в фаворитах и укрепился на 2,6\% по отношению к бивалютной корзине, что было вызвано как ростом цен на нефть, так и ужесточением монетарной политики Банком России.

Влияние «арабских протестов» на фондовый рынок России

События на Ближнем Востоке способствовали не только ухудшению мировых инвестиционных настроений, но и значительному росту цен на нефть, что, в свою очередь, оказало весомую поддержку российскому фондовому рынку.

По мнению многих аналитиков ближневосточные революции пошли на пользу российскому фондовому рынку. По итогам торгов 24 и 25 февраля на российском фондовом рынке сложилась уникальная ситуация: мы увидели отчетливое разнонаправленное движение наших акций в зависимости от отраслей. Российские голубые фишки нефтегазового сектора показывали колоссальный рост, особенно акции Газпрома, Лукойла, Роснефти. В то же время акции РТС, не связанные с нефтянкой и энергетикой, акции Норильского Никеля, Сбербанка и ВТБ показывали значительное снижение. Такая реакция нашего рынка была вызвана ливийскими событиями, а именно: колоссальный рост цен на нефть и снижение основных мировых фондовых индексов.

Сегодня ситуация изменилась. Ливия свое отработала — бумаги нефтяного сектора корректируются, мы наблюдаем снижение. В то же время поднимаются акции Сбербанка, ВТБ. По итогам понедельника 28.02.11 Индекс ММВБ прибавил за 1 день 1.5\% и достиг отметки 1.777, Индекс РТС вырос на 2\% — 1.962.

С 15 февраля (начало кризиса в Ливии) в связи с ростом нефти акции татарстанских компаний выросли на 7\%. Акции «Татнефти» оцениваются в 174 рубля. Акции «Нижнекамскнефтехим» практически не изменились. Акции КАМАЗа тоже сильно не изменились. Таким образом ситуация в Ливии повлияла только на рост акций Татнефти, что в целом отражает ситуацию на фондовом рынке России.

РЫНОК FOREX: ИТОГИ ФЕВРАЛЯ

Обзор рынка подготовлен Феликсом Шагалеевым, директором казанского филиала АНО «МАБТ», ГК ForexClub

Всколыхнувшие финансовый мир революционно-политические события на Севере Африки, стремительно наступающие на страны Ближнего Востока, спровоцировали спекулятивный рост цен на нефть. И если еще в январе средний уровень цен не выходил за пределы $ 98, то уже в феврале цена устойчиво закрепилась выше отметки в $ 100 за баррель нефти марки Brent. Фактически, мы смогли наблюдать один из примеров формирования цены на товар, основанный на опасениях инвесторов относительно перебоев поставок нефти через Суэцкий канал, в то время когда нарушений в работе канала не было. На данный момент ситуация в Египте нормализовалась, но разрастание конфликта на Ближнем Востоке и жестокие меры, применяемые главой Ливии для погашения волнений, продолжают удерживать нефтяные котировки выше уровня в 115 долларов за баррель.

Растущие нефтяные котировки рикошетом ударили по фондовым площадкам, снижающимся на фоне растущей угрозы замедления темпов развития мировой экономики. Бегство из рискованных активов напрямую отразилось и на валютном рынке, и, пожалуй, всю волну инвесторского спроса на себе испытал швейцарский франк, выросший относительно доллара до рекордного уровня в 0,9270 доллар за франк. В двойственной ситуации оказалась европейская валюта, испытывающая удар за ударом то со стороны долговых стран и угрозы распада ЕС, то со стороны экспортеров нефти и ожидаемых на фоне волнений перебоев в поставках. Однако, ожидание роста процентных ставок и жесткие меры, которые, вероятно, будут приняты для борьбы с инфляцией, продолжают поддерживать интерес инвесторов. В ближайшем месяце мы, скорее всего, сможем наблюдать процесс эскалации конфликта на Ближнем Востоке и рост ценовых котировок к отметке 140 долларов за баррель.

Как ситуация в Ливии сказалась на акциях татарстанских нефтяных компаний

Фактически в разрезе татарстанского сегмента фондового рынка можно отметить акции компании «Татнефть», сотрудники которой были эвакуированы из Ливии, а производственный процесс заморожен. При этом совокупность оборудования и инвестиций в технологический процесс, остановленный на неопределенный срок по предварительной оценке Фарида Мухаметшина составит $ 200 млн. Впрочем, ожидание хороших дивидендов по итогам 2010 года, поддерживает акции на высоком уровне. Так за прошедшую неделю обыкновенные акции Татнефти выросли на 0,41\%, а привилегированные прибавили 1,41\%.

Что касается других татарстанских эмитентов, то события в Ливии не оказали давление на котировки и на первом плане по-прежнему присутствуют корпоративные новости в виде данных отчетностей и планов развития на 2011 год.

Я не согласен с утверждением о том, чтобы на резкий скачок мировых цен на нефть отреагировала российская экономика, нужно, чтобы уровень в $ 220 за баррель держался в течение 2—4 кварталов. Ведь с одной стороны имеющая энергетическую привязку российская экономика, безусловно бы выиграла от высоких цен на нефть. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе такие ($ 220 за баррель) цены подорвали бы восстановление мировой экономики и существенно бы снизили спрос. Сокращение объемов мирового производства привело бы к сокращению потребляемых энергоресурсов, что опять же негативно отразилось на российской экономике. На данный момент наиболее оптимальным уровнем цен на нефть марки Brent является отметка в $ 85−90 за баррель.

Что происходит с рублем/долларом/евро на событий на Востоке?

Рост цен на нефть спровоцировал ослабление американской валюты и способствовал укреплению рубля и евро. Однако, учитывая спекулятивный характер ценовой составляющей, фундаментальные факторы роста сохраняются как у российской валюты на фоне увеличения процентной ставки, так и у евро на фоне слабеющего доллара.

Российский фондовый рынок, в целом отреагировал на события в Ливии неплохим ростом. Основным фактором такого движения стали высокие цены на нефть поддерживающие индексообразующие бумаги и усиливающийся поток инвестиций на развивающиеся, в том числе и российский, сырьевые рынки.