События, о которых пойдет речь, обнажили и без того широко обсуждаемую противоречивость действий финансовых властей страны, вызванную то ли растерянностью и неуверенностью в своих силах, то ли, напротив, излишней амбициозностью по поводу собственной способности разрешить непростую ситуацию принятием неожиданных решений.

Первым из них стало заявление председателя Центробанка Сергея Игнатьева о неизбежности девальвации рубля, прозвучавшее 10 ноября на совещании у премьер-министра Владимира Путина. Как оказалось, глава ЦБ не просто бросал слова на ветер: по итогам следующего дня курс рубля подешевел к бивалютной корзине на 30 копеек, а население стройными рядами потянулось в обменники в надежде на «легкие» деньги.

Но если ослабление национальной валюты было вполне прогнозируемо, то уж второе решение Банка России почти для всех оказалось сюрпризом. В то время как регуляторы других стран все как один снижают основные ставки, наш поступил с точностью до наоборот: ставка рефинансирования с 12 ноября была увеличена с 11\% до 12\%. Кроме того, на один процентный пункт выросли ставки и по иным ключевым операциям, проводимым Банком России. Этим шагом ЦБ перечеркнул все предыдущие меры по повышению ликвидности в банковской сфере и восстановлению доверия на рынке.

Между тем, обе эти меры позиционируются Банком России как методы борьбы с оттоком капитала, который в октябре составил $ 50 млрд. Но аналитики, воспринимая положительно первую инициативу ЦБ, явно недоумевают по поводу второй.

Конечно, Центробанк мог повысить ставку для борьбы с инфляцией, но ведь поступающие в экономику из Минфина, ВЭБа и того же Банка России деньги отчасти восполняют пробелы, вызванные выводом иностранного капитала, отчасти компенсируют потери, последовавшие за падением цен на нефть, то есть говорить о переизбытке ликвидности и резком ускорении по этой причине инфляции говорить не приходится. Поэтому это объяснение нельзя считать достаточно обоснованным.

Кроме того, для повышения доходности внутри страны можно было просто увеличить ставки по депозитам банков в ЦБ. А теперь следует ожидать роста процентов по банковским кредитам. Спрашивается, чего ради в предыдущие два месяца нужно было производить масштабные вливания денежных средств с целью удешевления ресурсов и большей их доступности.

Новая же мера приведет к снижению кредитной активности, а в дальнейшем, вероятно, и к сокращению темпов роста экономики и усилению неопределенности на рынке.

А пока аналитики гадают, чего ещё стоит ждать от финансовых властей, население ищет свои ответы на вечный вопрос «Что делать?». По стране начались сокращения кадров и фондов оплаты труда, снизилось количество предлагаемых вакансий, особенно в финансовом секторе, в сфере топ-менеджмента и на предприятиях, ориентированных на экспорт. В результате успешные ещё вчера люди сегодня уже пополняют ряды безработных.

Другая же часть наших граждан, желая извлечь из кризиса хоть какую-то выгоду, охотно на заработанные рубли покупает доллары, рискуя на таких метаморфозах не только не выиграть, но и понести убытки, ведь мера, полезная для экономики в целом, никак не рассчитана на удовлетворение спекулятивного интереса индивидов. Об этом, а также о масштабах ослабления российской валюты, его причинах и следствиях говорят и наши эксперты.

Игорь Кох, кандидат экономических наук, доцент кафедры денег и ценных бумаг Казанского государственного финансово-экономического института:

— Умеренная девальвация рубля, скорее всего, продолжится. Она является одной из необходимых мер, призванных улучшить состояние платежного баланса, на котором отразилось резкое снижение мировых цен на энергоносители и металлы, а также поддержать конкурентоспособность российских товаропроизводителей и сделать менее выгодным вывод капитала из России. Можно предположить, что скорость такой девальвации будет примерно соответствовать разнице в темпах инфляции в России и в США и еврозоне, то есть рубль будет сохранять паритет покупательной способности по отношению к корзине доллар-евро. Очевидно, что девальвация будет происходить под жестким контролем Центрального банка, резервы которого достаточны, чтобы предотвратить любые резкие движения курса. Кроме того, ажиотажный вывод спекулятивных иностранных капиталов в основном закончился, что ослабило пиковое давление на курс рубля.

В данной ситуации валютные спекуляции, особенно на «розничном» валютном рынке, не принесут никакой существенной прибыли. В случае чрезмерного спроса на валюту со стороны физических лиц банки, как это не раз бывало, в том числе в последние месяцы, поднимут курсы продажи в обменных пунктах и увеличат разницы между курсами покупки и продажи настолько, что любая спекуляция станет убыточной. Таким образом, в условиях продолжающегося повышения процентных ставок рублевые банковские депозиты остаются для физических лиц в среднесрочной перспективе более привлекательными, чем вложения в наличную иностранную валюту.

Евгений Осипов, региональный директор ООО «Абаган-Forex»:

— Ослабление рубля уже происходит. На мой взгляд, доллар в течение ноября может подорожать до 28−29 рублей, а к середине или концу декабря дойти до 29,5 рубля. Но всё же я не думаю, что он пойдет дальше отметки в 30 рублей, по крайней мере, на настоящий момент особых предпосылок для этого нет. Но ситуация может измениться в любой момент, поэтому необходимо следить как за действиями финансовых властей страны, так и за техническими индексами. С одной стороны, у Центробанка, разумеется, есть ресурсы для поддержания рубля, и он не пустит его в свободное плавание. С другой, в США экономика ослаблена, у страны огромный внешний долг, ухудшаются экономические показатели, так что расти высоко доллар тоже не сможет.

Что касается населения, то я бы порекомендовал людям не торопиться с приобретением долларов, ведь есть риск потерять заработанное на обменных операциях. Вообще выиграть на конвертации можно, только имея крупные суммы. Если у вас таковых нет, то в среднесрочной перспективе лучше держать сбережения в рублях и не дома под подушкой, а хотя бы на банковском депозите. Тем же, кто играет на валютной бирже, я бы советовал сейчас начинать подумывать о продаже доллара.

Булат Бакеев, кандидат экономических наук, доцент, заместитель заведующего кафедрой банковского дела Казанского государственного финансово-экономического института:

— Прогнозировать изменения курсов валют в условиях нестабильности — дело неблагодарное, особенно на розничном рынке. В таких условиях работает не экономическая логика, а психология толпы.

Что касается населения, то каждый человек должен определиться -спекулянт он или нет. Если да, то ему не надо объяснять, когда покупать валюту, когда продавать, он и сам знает. Если не спекулянт, то покупать валюту с целью получения прибыли на краткосрочных промежутках не стоит: колебания будут значительными и трудно прогнозируемыми, велика вероятность понести убытки.

Если же стоит вопрос о долгосрочном вложении средств, то лучше диверсифицировать инвестиции: разделить сбережения на три равные части — рубли, доллары и евро — и разместить их на депозитах в банке, которые подлежат государственному страхованию.

Таким образом, собравшись сходить в обменник, хорошо подумайте, стоит ли игра свеч.