В материалах «EuroWeek», содержится информация, что Татнефть вышла на рынок в августе с кредитом на цели предэкспортного финансирования. Компании уже удалось привлечь $ 900 млн, однако она намерена увеличить объем сделки до $ 1,5 млрд, что сначала было расценено как очень амбициозное пожелание, так как большинство российских заемщиков столкнулись со сложностями с привлечением спроса и выходом на рынок.
Татнефть не считается фаворитом среди российских заемщиков несмотря на то, что компания является шестой крупнейшей нефтяной группой в России. Один из представителей банков на прошлой неделе сказал, что его банк не будет участвовать в сделке для Татнефти, особенно учитывая то, что привлеченные средства будут направлены на строительство нефтеперерабатывающего завода в Нижнекамске.
«Нефтепереработка является наименее прибыльным звеном в нефтяной цепочке, — отметил данный источник. — Это такой бизнес, который сложно продать даже в самые лучшие времена». Другой представитель банка отметил, что Татнефть сталкивалась со сложностями при синдикации в прошлые годы. Однако число заявок на участие в новом кредите растет, и ожидается, что заемщику удастся достигнуть целевой отметки в $ 1,5 млрд. Это станет самой крупной синдикацией для российского заемщика в этом году.
В ходе первой фазы сделки Татнефти удалось привлечь неожиданный набор участников кредита. Помимо ведущих уполномоченных организаторов и букраннеров Royal Bank of Scotland, UniCredit и WestLB, к кредиту присоединились Банк Москвы, Газпромбанк и швейцарская компания Vitol. Не участвующие в кредите представители банков особенно положительно отреагировали на участие в сделке российских кредиторов. В ходе общей синдикации к кредиту также начали присоединяться иностранные кредиторы, по данным близкого к сделке источника.
Отметим, что представители финансовых институтов, не участвующих в сделке, также восприняли ее положительно в надежде, что она может задать тон на российском рынке. Заемщик имел заявленные $ 900 млн уже в момент выхода на рынок, однако его целью является привлечение до $ 1,5 млрд. По мнению близкого к кредиту представителя банка, «если удастся привлечь $ 1,25 млрд или немного больше, это будет очень хороший результат». Многие участники рынка, не причастные к сделке, одобряют ее структуру и прайсинг. «Похоже, эта сделка должна пройти хорошо, особенно учитывая, что настроения на российском рынке немного улучшаются», — отметил один из специалистов по развивающимся рынкам.
Кредит состоит из 3-летнего и 5-летнего траншей с маржой к Libor в 585 б.п. и 685 б.п. Кредиторам предлагаются доли участия в $ 75 млн, $ 50 млн и $ 25 млн, уровень вознаграждения по которым не раскрывается. Изначальными уполномоченными ведущими организаторами и букраннерами по кредиту выступают UniCredit и WestLB, к которым также впоследствии присоединился RBS. До начала синдикации к сделке также присоединились Банк Москвы, Газпромбанк и швейцарская компания Vitol.
Вопрос с кредитом для «Татнефти» сейчас совсем не праздный. Дело в том, что именно поэтому происходит постоянный пересмотр сроков ввода новых проектов как в добывающем, так и в перерабатывающем секторах нефтегазовой отрасли.
С одной стороны, в текущих условиях этот перенос вполне нормален и скорее связан с вопросами финансирования. «Татнефть», по мнению аналитиков, остается привлекательной для потенциальных кредиторов и может безболезненно занимать, говорит аналитик ИК «Файненшл Бридж» Дмитрий Александров.
Перенос сроков может быть связан с техническими задержками в пуско-наладочных работах из-за трудностей поиска подрядчиков и поставщиков, говорит замначальника аналитического отдела ФЦ «Инфина» Юлия Гапон. Весной «Татнефть» расторгла договоры 2008 года с поставщиками оборудования на 1 млрд долл. — южнокорейской GS Engineering & Construction и двумя консорциумами, включавшими «Текнимонт Россия», Tecnimont (Италия), Saipem Portugal Comercio maritime (Италия) и Tekfen Construction and Installation Co (Турция). Компания рассчитывала найти новых подрядчиков, обеспечивающих ее более дешевым оборудованием в условиях кризиса на мировом рынке. Нежелание скидок со стороны поставщиков импорта, несмотря на отрицательную валютную конъюнктуру для «Татнефти», также может тормозить проект, согласен Дмитрий Александров.
