Столь масштабная коррекция на наших рынках произошла, даже несмотря на относительную стабильность мировых бирж и по-прежнему высокие цены на нефть, которые продолжали держаться возле отметки в $ 70 за баррель из-за манифестаций в Иране и активизации боевиков в Нигерии.

Динамика курсов акций по отдельным компаниям и секторам также преимущественно указывала на падение. С одной стороны, продажи возобладали потому, что в силу вступило разрешение ФСФР на «шорты» и использование квалифицированными инвесторами кредитного плеча 1 к 3, с другой, сказалась на торгах и коррекция, которой все так долго ждали.

«Нефтянка» на прошлой неделе смотрелась не очень позитивно. Разумеется, кроме общего понижательного настроения сыграло свою роль в падении рыночной стоимости акций компаний этого сектора и намерение властей с 1 июля повысить экспортные пошлины на нефть и нефтепродукты. Тем не менее, компании не унывали, «ЛУКойлу», например, удалось заключить контакт на поставку нефти в объеме 3 млн. тонн своему китайскому партнеру «Sinopec». Кроме того, в конце недели компания объявила о подписании соглашения о покупке 45\% доли участия в голландском нефтеперерабатывающем заводе «TRN» у «Total».

Зато огорчил корпоративными новостями инвесторов «Газпром»: монополия сообщила об отсрочке ввода в эксплуатацию Ковыктинского и Бованенковского месторождений и о падении объемов добычи «голубого топлива» на 40\% по сравнению с июнем прошлого года по причине сокращения спроса, а также роста доли других поставщиков на европейском рынке. Наконец, точку в просадке котировок акций компании поставил заместитель министра финансов Сергей Шаталов, который сообщил, что с 2010 года планируется повысить НДПИ на природный газ.

А вот «Газпром нефть» принесла на рынок сравнительно хорошие новости. По данным отчетности компании, её чистая прибыль в I квартале по стандартам US GAAP достигла $ 335 млн. по сравнению с $ 543 млн. убытка в октябре-декабре прошлого года, а показатель EBITDA на 361\% превысил данные относительно того же периода. Вместе с тем, эти данные оказались заметно хуже показателей января-марта 2008 года, но сейчас никто другого и не ждал.

Что касается «Роснефти», то там, наконец-то, состоялось собрание акционеров, на котором было принято давно ожидаемое решение о включении президента «Сургутнефтегаза» Владимира Богданова в совет директоров «Роснефти». Но этот факт, по словам первого вице-премьера Игоря Сечина, никоим образом не означает слияния этих компаний. это заявление рассеяло многомесячные слухи, однако акции «Роснефти» все же выросли. Произошло это в ответ на заявление президента организации Сергея Богданчикова о планах увеличения добычи «черного золота», несмотря на кризис.

В автопром прошлая неделя не принесла особо значимых изменений. Правда, небольшой позитив на рынок внесли факт получения «АвтоВАЗом» кредита от Societe Generale и заявление председателя правления «Сбербанка» Германа Грефа о возможности создания единого центра производства легковых автомобилей на базе российского автозавода, немецкого концерна Оpel и канадской компании Magna.

Мало приятной стала неделя, особенно в отдельные дни, и для производителей удобрений, что было связано с выходом отчетностей компаний. Так, «Акрон» по итогам I квартала понес чистые убытки в размере 849 млн руб. против прибыли почти в 4 млрд руб. за тот же период прошлого года. Зато рентабельность EBITDA составила 28\%, что свидетельствует о неплохом запасе прочности компании. Старался не отстать от коллеги и «Уралкалий». С одной стороны, порадовал его акционеров факт повышения «UniCredit Securities» прогноза относительно роста курсовой стоимости акций, с другой, огорчило отсутствие долгосрочных контрактов с основными потребителями. Их подписание произойдет только в августе, что держит в некотором напряжении часть инвесторов.

На финансовый сектор и курс доллара по отношению к рублю оказало давление заявление министра финансов нашей страны Алексея Кудрина, сделанное им в Италии на встрече с коллегами из G7 о том, что Россия не планирует менять структуру суверенных фондов и международных резервов. Кроме того, мировые рынки в целом слабо отреагировали на мнение министров о том, что ситуация в глобальной экономике стабилизировалась. Более того, этот оптимизм не был поддержан и в МВФ.

Кроме того, на сектор повлияло и решение международного рейтингового агентства Standard & Poor’s в очередной раз пересмотреть рейтинги отечественных банков. В частности, понижение рейтинга коснулось «Райффайзенбанка», «Юникредита», «Уралсиба» и «Промсвязьбанка», а пересмотр прогноза на «негативный» — «Петрокоммерца», «Альфа-Банка», «Газпромбанка», Уральского банка реконструкции и развития, «Росбанка» и Банка «Возрождение». Между тем, эта новость оказалась негативной скорее для облигаций этих эмитентов и менее значимой для их акций, поскольку последние на рынке активно не обращаются. Наконец, настороженность игроков вызвали и планы Банка России по очистке системы от недобросовестных кредитных организаций.

Что касается металлургов, то и они на прошлой неделе смотрелись в основной своей массе неважно. Зато вот «Мечел» порадовал трейдеров данными об уровне загрузки производственных мощностей, которые в мае превысили в среднем 90\%. Появился повод для позитива и в акциях «Полюс Золота»: компания достигла договоренности о приобретении 50,1\% акций предприятия КаzakhGold за $ 269 млн., что вполне адекватно отражает состояние дел последней. Удалось согласовать условия приобретения актива в Казахстане у канадской компании Orsu Metals и «Полиметаллу».

Варваринское месторождение может стать для него первым крупным шагом на пути расширения влияния в этом регионе. Удались переговоры и «Северстали», правда, компания, в отличие от своих собратьев, занимается продажей своих активов в США. Объектом сделки с американской компанией North American Trading Co стал завод Allenport.

Наконец, отметим, что не терял времени даром и «НорНикель»: металлург решил пересмотреть целесообразность своего участия в ряде высокорисковых проектов в Забайкалье, что позволит компании высвободить часть средств для текущих нужд.

Среди макроэкономических событий прошлой недели, которые заметно огорчили рынок, отметим падение промышленного производства в России в мае этого года на 17,1\% по сравнению с маем прошлого (за 5 месяцев 2009 года снижение составило 15,4\%), а среди позитивных — положительную динамику строительного рынка в США, рост значений индексов опережающих индикаторов и сокращение числа первичных обращений за пособиями по безработице,

Кроме того, в среднесрочной перспективе позитивной новостью для рынка может стать Международным энергетическим агентством впервые за 9 месяцев повышение прогноза о потреблении нефти в текущем году. Что касается ближайшего будущего, то оно выглядят скорее «красным», чем «зеленым». По крайней мере, основание для этого есть, поскольку российский рынок с начала года рос настолько активно, что стал фаворитом, обойдя многие площадки развитых и развивающихся стран. Потому остудить пыл и обдумать, как быть дальше, ему было бы нелишним. Не исключают этого и эксперты, тем более что некоторая просадка даст рынку силы для очередной волны роста.

Александр Ковалев, аналитик Отдела анализа рынка акций КИТ Финанс:

— На этой неделе давно ожидаемая коррекция на российском рынке акций, наконец, произошла. Это вполне логично, если учесть, что весенний рост был очень быстрым, а основания его нельзя назвать устойчивым. Направление движения российского рынка, как обычно, задается извне конъюнктурой сырьевого рынка. А нефть также уже вторую неделю пытается корректироваться.

Интересно, что коррекции на российском фондовом рынке и на рынке нефти проходят по-разному. Если российские голубые фишки уже упали со своих максимальных значений на 15−20\%, то нефть упорно не желает снижаться ниже $ 70. Вероятно, это связано с тем, что фонды, которые активно покупали российские акции в период роста, предпочли зафиксировать прибыль. В то время как игроки нефтяного рынка по-прежнему основным риском видят разгон инфляции и ослабления доллара, используя скупку сырья как страховку от этих процессов.

С технической точки зрения постоянно терпящие неудачу попытки пробить сверху $ 70 за баррель могут означать формирование сильной поддержки на этом уровне. Фундаментально, но все же, есть все основания для коррекции. Физического недостатка нефти на рынке нет и не предвидится. Более того, высокие цены провоцируют затоваривание рынка. Во-первых, усилия ОПЕК по приведению глобального спроса и предложения в какое-либо соответствие могут пасть из-за слабой дисциплины некоторых членов картеля. Они и раньше превышали квоты на добычу, а выдержать соблазн относительно высоких цен им еще труднее. А $ 70 за баррель — это много. Не стоит забывать, что выше $ 100 нефть забиралась лишь на несколько месяцев в прошлом году.

Таким образом, мы не ждем быстрого отскока российских акций наверх на следующей неделе. Наиболее вероятным сценарием мы считаем консолидацию в районе 950−970 пунктов по индексу РТС. Для среднесрочных инвесторов это неплохая возможность войти в рынок, поскольку к концу года он, вероятно, будет существенно выше.

Анна Люканова, аналитик ГК «Алор»:

— На следующей неделе на российском рынке сохранится высокая волатильность. Индекс ММВБ с лёгкостью может протестировать как верхнюю границу среднесрочного восходящего канала в районе 1130 пунктов, так и нижнюю — в районе 960 пунктов.

Расим Саяхов, портфельный менеджер УК «АК БАРС КАПИТАЛ», г. Казань:

— Индекс ММВБ за неделю снизился на 10,6\% и составил 1017,29 пунктов. От своих максимумов рынок скорректировался на 15\%. На текущий момент вероятность продолжения движения вниз и разворота вверх представляется как примерно одинаковая. Начинать покупки можно от текущих уровней, но при этом необходимо быть готовыми к достижению 850−900 пунктов.

Дмитрий Степанов, аналитик группы компаний Broсo:

— На следующей недели мы увидим снижение активности трейдеров и консолидацию индексов вблизи уровня в 1000 пунктов. Трейдеры постепенно закрывают длинные позиции, а их былая активность появится во второй половина августа. Инвесторы в российские бумаги будут следить за поведением американского индекса S&P 500, который находится на локальным минимальных значениях месяца.

Скорее всего, если он стабилизируется на текущих уровнях, то стоит ожидать и отката нефти к $ 65−66 за бочку. С 1 июля ожидается повышение экспортных пошлин, этот фактор будет удерживать инвесторов нерезидентов во вложение в российские бумаги. Для хеджирования рисков инвесторы будут на будущей неделе покупать евробонды.

Инга Фокша, аналитик компании «АТОН»:

— Важнейшими событиями наступившей недели станут заседание ФРС, намеченное на 24 июня, и публикация данных по ВВП США, которое произойдет 25 июня. Также будут обнародованы и иные важные показатели, более важные для игроков: блок данных по рынку недвижимости и заказам товаров долгосрочного пользования.

Автомобили КамАЗ снова заняли лидирующую позицию на рынке тяжелых грузовиков, — их доля составила 27% в январе 2025 года. Об этом сообщает пресс-служба компании.

За месяц было зарегистрировано 5086 новых грузовых автомобилей массой более 14 тонн, из которых 1374 были произведены в России. С октября 2024 года, когда доля компании составляла 19%, наблюдается рост ее рыночной доли. В ноябре и декабре она достигла 24% и 26% соответственно. Кроме того, КамАЗ стал единственным производителем в сегменте грузовиков с массой более 14 тонн, продемонстрировавшим рост продаж по сравнению с январем 2024 года, увеличив свою долю на 4% при общем падении рынка на 30%.

Напомним, чистый убыток ПАО «КамАЗ» по российским стандартам бухгалтерского учета за 2024 год составил 3,4 млрд рублей.