В итоге за 4 торговые сессии индекс РТС потерял только 0,21\% и закрылся 15 мая на отметке 936,27 пункта, индекс ММВБ, в свою очередь, потерял в 10 раз больше — 2,57\% и остановился на 1002,45 пункта, но и это результат более чем скромный.
Практически в течение всей недели лучше рынка чувствовали себя бумаги финансового сектора. Трейдеры продолжали отыгрывать планы ВТБ выкупить у миноритариев акции, размещенные в ходе народного IPO. Однако никаких подробностей этой новости, неоднократно переваренной, игрокам известно не стало. Зато прошла информация о том, что Наблюдательный совет банка рекомендовал выплатить дивиденды за 2008 год. Окончательное решение по этому вопросу, а также по возможности проведения дополнительной эмиссии будет принято в ходе собрания акционеров, намеченного на 29 июня.
Очередным цифровым напоминанием продолжающегося кризиса стало сообщение о том, что объемы ипотечного кредитования за январь-март 2009 года в России снизились в 5 раз по сравнению с тем же периодом прошлого года: со 150 до 30 млрд руб. Однако игроки, похоже, решили не особо горевать по этому поводу, тем более что в Москве уже началось улучшение ситуации, хотя о докризисных масштабах кредитования говорить, разумеется, не приходится.
В ипотечную же копилку подоспели и сведения о том, что в США агентство Fannie Mae попросило у правительства еще $ 19 млрд. помощи, несмотря на то, что в апреле компания уже получила $ 15 млрд. Свое решение ипотечный брокер объясняет тем, что в I квартале этого года его убытки составили $ 23,2 млрд.
Из позитивных новостей банковского сектора отметим снижение Центробанком во второй раз с начала кризиса ставки рефинансирования до 12\% и одобрение ФАС сделки о крупнейшем в России слиянии частных кредитных организаций — «МДМ-Банка» и «УРСА Банка».
В нефтегазовом секторе ситуацию по-прежнему преимущественно определяла динамика цен на «черное золото», которое то подбиралось к отметке в $ 60 за баррель, то отступало ниже. Играть и в самом деле было на чем. Так, по данным Американского института нефти, запасы «черного золота» сократились за неделю на 3,13, бензина — на 2, дистиллятов — на 1,76 млн. баррелей. А по подсчетам Департамента энергетики падение по первым двум показателям оказалось еще более ощутимым: 4,63 и 4,15 млн. баррелей.
Казалось бы, вот он — готовый повод к преодолению нефтью отметки в $ 60, но информация о росте добычи «черного золота» в апреле в странах ОПЕК, а также негативные данные о розничных продажах в США не дали свершиться этому историческому событию. Кроме того, не в пользу «быков» был и прогноз картеля о том, что суточный спрос по итогам 2009 года составит 84,03 млн. баррелей, что почти на 2\% ниже предыдущих ожиданий. Еще хуже оказался 9-ый подряд прогноз о снижении спроса на «черное золото», обнародованный Международным энергетическим агентством.
Из отечественных новостей, касающихся наших компаний, отметим, что «Роснефть» и «Транснефть» получат от Банка развития Китая оговоренные ранее $ 15 и $ 10 млрд. кредита соответственно в полном объеме уже в 2010 году, при этом начать погашать основную часть долга им предстоит только с 2014 года. Эти средства позволят компаниям реализовать инвестиционные программы без существенных сокращений объемов мероприятий. 15 мая закрыли реестры акционеров «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз». Обе компании планируют выплатить дивиденды по итогам 2008 года. Кроме того, закрыла реестр и «Татнефть».
В металлургическом секторе прошлая пятидневка тоже прошла без потрясений. «Мечел» смог договориться с банками о реструктуризации долга в $ 1 млрд. из кредита в размере $ 1,5 млрд. Эта новость стала позитивной для акций компании, поскольку позволит последней решить проблему краткосрочной задолженности. «Северсталь» отчиталась о своих убытках за I квартал этого года, а «Норникель» находился под давлением ожиданий об усилении государственного вмешательства в деятельность компании.
В телекоммуникационном секторе прошло достаточно много важных событий и новостей. Так, МТС приступил к размещению 4-ого облигационного займа в размере 15 млрд. рублей с погашением в 2014 году. Основными целями привлечения средств стали оптимизация структуры долга, финансирование капитальных затрат и выполнения будущих обязательств. Это размещение стало уже 3-им с начала 2009 года. Неплохой оказалась неделя и для межрегиональных компаний. Акции телекомов получили поддержку после появления информации о том, что в самое ближайшее время завершится разработка стратегии «Связьинвеста». Зато ложку дегтя в сектор принес «ВымпелКом»: сотовый оператор сообщил, что IV квартал прошлого года принес ему убытки.
В автопроме все по-прежнему было ни шатко, ни валко. Возобновить-то работу наши автопроизводители («КАМАЗ», «АвтоВАЗ» и др.) 12 числа возобновили, но все равно оптимизма на рынке было мало. Да и статистика тоже оказалась неутешительна: легковых автомобилей в России за первые 4 месяца текущего года продали на 44\% меньше, чем в прошлом году. Видимо, потому в Министерстве промышленности и торговли спешно заговорили о том, что надо в срочном порядке поднять стоимостную планку субсидируемых автомобилей выше 350 тыс. рублей. Если это произойдет, то нововведение окажет особую поддержку акциям SOLLERS.
Вот «КАМАЗу» помог «Сбербанк»: он пообещал предоставить до конца текущего года челнинскому гиганту кредит в 1,5 млрд руб. «ГАЗ» продолжал во всех цветах радуги расписывать свои грандиозные планы о продаже 1 млн. автомобилей «Opel» в нашей стране. Эту цифру многие эксперты посчитали нереальной.
Активно шла на прошлой неделе работа российских компаний в азиатском направлении. «РусГидро» подписала протокол о намерениях по строительству ветряной мельницы с японскими партнерами на Дальнем Востоке.
Что касается наступившей недели, то здесь многое опять-таки будет зависеть от цен на нефть и фьючерсов на американские индексы. Перекупленность бумаг на российских биржах по-прежнему велика, поэтому исключать распродаж не стоит.
Александр Ковалев, аналитик Отдела анализа рынка акций КИТ Финанс:
— Как мы и ожидали, российский рынок акций на прошлой неделе предпринял попытку коррекции, но фиксация прибыли частью инвесторов все чаще натыкается на сопротивление со стороны покупателей. В результате, торги проходят очень волатильно, внутридневные колебания по фишкам достигают 5−7\%. Образно можно сказать, что страх перешел в контратаку, но жадность все-таки пока уверенно стоит на ногах. Агрессивные покупки российских акций на текущих уровнях сложно объяснить холодным расчетом. Речь идет именно о жадности. Большинство инвесторов уверено в том, что рост будет продолжен, а потому следует покупать, пока еще есть продавцы.
Между тем, фундаментальные данные, как по России, так и по миру пока не дают оснований говорить о близком конце кризиса. В частности, вчера вышли данные по обращениям за пособиями по безработице в США. И первичные, и вторичные обращения показали рост до очередного рекорда, демонстрируя слабость рынка труда. А до тех пор, пока ситуация там не стабилизируется, говорить о восстановлении спроса как на сырье, так и на конечную продукцию, преждевременно.
Тем не менее, рынки, особенно сырьевые, ведут себя так, как будто это восстановление уже близко. Безусловно, ожидание разгона инфляции является очень сильным фактором, стимулирующим спрос на сырье. Однако мы подозреваем, что «быки» бегут впереди паровоза. Во всяком случае, дефицит нефти, если не произойдет форс-мажорных событий, в ближайшие пару лет миру точно не грозит. Поэтому, продолжения ралли на рынке нефти мы пока не ждем. Вероятно, цены попытаются закрепиться между 55 и 60 долларами, что должно привести к высокой волатильности индекса РТС в районе 900 пунктов. Для нового штурма уровня в 100 пунктов необходима передышка. Из отдельных акций мы бы выделили ММК и Магнит, которые будут чувствовать себя увереннее других в период коррекции.
Расим Саяхов, портфельный менеджер УК «АК БАРС КАПИТАЛ», г. Казань, эксперт TatCenter.ru по финансовому рынку:
— Индекс ММВБ за прошлую неделю снизился на 2,6\%. При этом, в первые два дня торгов мы наблюдали очень существенное ускорение, в ходе которого был достигнут рубеж 1100 пунктов. После этого последовал резкий разворот (в среду), индекс ММВБ вернулся к отметке 1000 пунктов. Судя по тому, с какой скоростью мы отскочили от 1100 — на этом уровне скопилось довольно много продавцов.
Маловероятно, чтобы мы сходу пробили этот уровень вверх. А потому — со стороны крупных участников рынка не исключены попытки сыграть на понижение. Не будем забывать и о том, что российский рынок вырос на 100\% от своих минимумов. Такая прибыль уже сама по себе является основанием для фиксации. С учетом всех этих факторов, возможно, на предстоящей неделе лучше будет понаблюдать за происходящим со стороны. Не исключено, что будет возможность купить акции на 10−15\% дешевле текущих цен.
Дмитрий Степанов, аналитик Группы компаний BroCo:
— Вероятно, на будущей неделе нас ждет консолидация индекса ММВБ вблизи уровня 1000 пунктов. Трейдеры на товарных рынках показали, что не готовы покупать при текущих запасах коммерческого топлива в США и выходящей макроэкономической статистики как сырую нефть, так и бумаги отрасли.
Вероятно, стоит ждать нисходящего тренда по акциям «Газпром нефти», «Лукойла», «Сбербанка», «Сургутнефтегаза» и МТС на фоне состоявшегося закрытия реестра по эмитентам. С другой стороны, лучше рынка могут смотреться бумаги ГМК «Норильский Никель»: инвесторы будут активно скупать акции эмитента, так как отсечка реестра по компании состоится лишь 26 мая.
При отсутствии ярко негативных новостей стоит ожидать роста спроса по некоторым бумагам «второго эшелона»; стоит выделить бумаги химической и пищевой отраслей.
