За два месяца с даты своего рождения ТАТИНДЕКС подрос на 1,9\%, притом, что базовый российский фондовый индекс РТС (RTSI) вырос еще сильнее — на 14,7\%. Но, это лишь означает, что у татарстанского индекса есть значительный потенциал для роста.

Динамика татарстанского (TAIX) и российского (RTSI) фондовых индексов

Так получилось, что татарстанский фондовый индекс начал свою жизнь во время напряженности на юго-востоке Украины. Но, несмотря на боевые действия, российский фондовый рынок стал потихоньку привыкать к такой ситуации. Уже к началу майских праздников российские акции восстановили свои позиции после апрельского падения. А дальше начался сплошной профит — российский фондовый индекс РТС (RTSI) вырос на 14,7\%.

Безусловно, такой рост вызван резкой переоценкой рисков. Даже иностранные инвесторы, наконец, поняли, что Россия не будет прибегать к эскалации конфликта. Примечательны слова одного из крупнейших зарубежных инвесторов в российские акции, главы фонда Templeton (активы под управлением — $ 25 млрд) Maрка Мебиуса:

«Путин проявил большое самообладание и сдержанность и остался верен логике во всех своих решениях. Он потерял Украину, но получил Крым. Я впечатлен им».

Финансист отметил, что российские компании имеют неплохие перспективы, а все страхи по поводу санкций Запада оказались преувеличенными:

«Есть очень хорошие компании с отличными перспективами роста и стабильным финансовым положением, и вы не станете продавать их в текущих рыночных условиях».

Ситуация такова, что, с устранением внешнеполитических рисков, потенциал российского рынка тем выше, чем больше его капитализация отстает от «коллег» по группе развивающихся стран. Россия все еще остается самой дешевой среди всех развивающихся рынков. Во вторник, 10 июня, рынки акций развивающихся стран достигли 13-месячного максимума стоимости: сводный индекс MSCI Emerging Markets превысил 1050 пунктов. В то же время основные российские биржевые индексы, несмотря на некоторый отыгрыш, не достигли даже уровня начала года.

Поддержку спросу на акции также оказывает обстановка на сырьевых рынках (так, фьючерсы на нефть Brent вновь торгуются выше отметки $ 110 за баррель).

Еще одним позитивным фактором явились посылаемые с обеих сторон сигналы о возможном нахождении компромисса между Россией и Западом, что снижает вероятность ввода дальнейших санкций по отношению к нашей стране.

О спаде напряженности свидетельствует факт примиряющих кратких переговоров Владимира Путина с избранным президентом Украины Петром Порошенко во время церемонии празднования высадки союзных войск в Нормандии на прошлой неделе. В ходе краткого разговора и Путин, и Порошенко высказались за скорейшее прекращение кровопролития на юго-востоке Украины, а также боевых действий обеих сторон — и со стороны украинских вооруженных сил, и со стороны сторонников федерализации Украины

Среди волны оптимизма, охватившего рынок, не следует забывать, что украинский кризис все еще далек от своего завершения, а его последствия для российского финансового рынка еще, возможно, не проявились в полной мере.

С начала своей жизни (7 апреля 2014 г.) молодой индекс татарстанских акций ТАТИНДЕКС прибавил +1,9\%. В принципе, это неплохая доходность, которая соответствует 12\% годовых. Но это в разы меньше впечатляющего результата старого российского фондового индекса (РТС) +14,7\%. Если после майских праздников оба индекса росли примерно в равной степени, то после 25 мая их движение стало разнонаправленным — российский индекс продолжил рост, а татарстанский начал падать.

Причина довольно банальна — помимо стабилизации ситуации с Украиной, сказалось перекладывание из акций предприятий Татарстана в те российские акции, которые демонстрируют наибольший оптимизм в связи с еще одним благоприятным фактором — подписанием контракта «Газпрома» с корпорацией CNPC на поставки топлива в Китай. Эта сделка улучшит динамику российского ВВП в 2014—2016 годах примерно на 0,2 процентных пункта в год — именно такую оценку дали специалисты Центра развития Высшей школы экономики.

Следствием этого стал ажиотаж вокруг акций одного из главных бенефициаров сделки — ОАО «Газпром». С начала мая цена за акцию Газпрома выросла на 14,3\%. Неудивительно, что инвесторы кинулись перекладывать свои активы в Газпром. Но после того, как эта волна схлынет, мы ожидаем возвращения интереса к татарстанским акциям и оцениваем потенциальный рост татарстанского индекса на 4−5\% по отношению к сегодняшнему дню. Так что самое время покупать татарстанское.

P. S. Инвестируйте в Татарстан!

Альберт Бикбов,

руководитель аналитического отдела портала TatCenter.ru