Как заявил на днях президент американской золотодобывающей компании Newmont Mining Corp Пьер Лассонд (Pierre Lassonde), цена золота за год может подняться до 450 долларов за унцию. По его мнению, рост цен на золото объясняется ослаблением американского доллара и ростом спроса на золото со стороны Китая. Аналитики согласны с тем, что слабость мировой экономики и падение доллара действительно заставляют многих инвесторов перевести часть своих активов в золото. Впрочем, по их мнению, золото все же останется преимущественно способом хранения личных сбережений — как, например, в том же Китае. Но восстановить свою былую роль всемирного платежного средства золоту уже не суждено. По мнению экспертов, всего золота мира не хватит для того, чтобы заменить в мировой торговле американскую валюту.

В своем заявлении г-н Лассонд упомянул Китай отнюдь не случайно. Эксперты возлагают на эту страну особые надежды и считают ее самым многообещающим рынком мира. «У китайского рынка есть большой потенциал, — сказала RBC daily старший экономический советник World Gold Council Джилл Лейланд (Jill Leyland). — Это крупнейшая страна, в которой до сих пор существуют серьезные ограничения со стороны государства на операции с золотом частных лиц». Даже сейчас, по данным английской компании Gold Fields Mineral Services, Китай занимает третье место в мире по потреблению золота в области ювелирного дела и розничных инвестиций — 203,9 тонны в 2002 году. При этом, отмечает г-жа Лейланд, правительство Китая всерьез настроено снижать уровень ограничений на операции с золотом для индивидуальных инвесторов. И, хотя власти Китая довольно консервативны и не торопятся снимать все ограничения в одночасье, рынок полон оптимизма. «По мере того как правительство будет снижать уровень ограничений, спрос на золото в Китае очень сильно вырастет, — говорит Джилл Лейланд. — Причем пример развития рынка золота в стране после снятия государственных ограничений есть». Этот пример — Индия в 90-е годы. С 1993 по 2001 год спрос на золото со стороны физических лиц в Индии в результате снятия ограничений утроился — с 270 до 710 тонн в год. Таким образом, Индия стала крупнейшим в мире потребителем золота.

Любопытно, что именно инвестиции частных лиц обеспечивают львиную долю спроса на золото. Потребление этого драгоценного металла промышленностью в сравнении с этим показателем мизерно. Так, максимальный объем потребления золота промышленностью в прошлом году — на уровне 86 тонн — был зафиксирован в Японии. В том же году промышленность Индии потребила лишь 23 тонны, а предприятия Китая — 13 тонн золота. «Физические лица используют золото главным образом для хранения сбережений, — говорит Джилл Лейланд. — Причем особенно активно золото в таком качестве используется в развивающихся странах Азии и Ближнего Востока. Отчасти это объясняется особенностями мусульманской культуры: в некоторых странах изделия из золота — это единственный вид собственности, который может принадлежать женщине». Впрочем, покупка золота для хранения сбережений объясняется не только «историческими традициями». Рост спроса на золото со стороны частных лиц наблюдается и в развитых странах, причем именно в тех, состояние экономики которых в последнее время оставляет желать лучшего. Так, США по потреблению золота «физиками» занимает второе место в мире, а Япония — пятое. Причем спрос на золото в Штатах за последние десять лет подскочил чуть ли не вдвое: с 274 тонн в 1992 году до 409 тонн в 2002.

«Существует негативная корреляция между долларом и золотом, — говорит Джилл Лейланд. — В известной степени золото часто считается чем-то вроде альтернативы доллару. Поэтому, когда есть ожидания того, что доллар будет падать, цена золота, как правило, растет. Кроме того, спрос на золото стимулирует существующая в мире политическая неопределенность». С этим мнением согласен директор компании Gold Fields Mineral Services Пол Уокер (Paul Walker). В разговоре с корреспондентом RBC daily он отметил, что цена золота будет оставаться высокой — на уровне 360 долларов — в этом и следующем году, в частности, благодаря низкому курсу американского доллара и общей слабости мировой экономики. А поскольку эксперты полагают, что доллар будет продолжать снижаться относительно основных валют, возникает вопрос: не сможет ли золот
о как альтернатива доллару занять его место «мировой валюты» и восстановить свою историческую роль универсального платежного средства? В некоторых странах золото уже имеет хождение наравне с обычными деньгами. «В Турции золотые монеты широко используются в качестве платежного средства, — говорит Джилл Лейланд. — А если вы соберетесь покупать дом во Вьетнаме, вам, скорее всего, придется платить за него золотыми слитками».

Однако, по ее мнению, реальных конкурентов доллару, даже в случае его резкого падения, пока нет. «Пока я не вижу ни одного инструмента, который бы бросал вызов доллару как международному платежному средству, — говорит г-жа Лейланд. — С ним, скорее, конкурирует евро. В Малайзии предлагали использовать золото в качестве платежного средства, но эта идея пока далека от реализации». Как считают эксперты, золото теоретически может использоваться лишь как локальное платежное средство. По мнению начальника управления НОМОС-Банка по операциям с драгметаллами Андрея Широкова, золото в принципе могло бы заменить рубль или, скажем, шведскую крону — но не доллар. «Рынок доллара очень емкий: нет ни одного другого рынка, который был бы таким же большим, — сказал г-н Широков RBC daily. — Всего золота не хватит, чтобы заменить доллар». За всю историю человечества на поверхность земли было извлечено порядка 140 тысяч тонн золота, и из этого количества «в оборот» можно пустить лишь около 20%. «Даже в текущих ценах этого не хватит, чтобы заменить доллары, — отмечает Андрей Широков. — Для такой замены объем валюты в обращении должен быть сопоставим с объемом имеющегося золота».