Средняя ключевая ставка Банка России в 2027 году может составить 10,5−12,5% годовых, следует из второго проекта Основных направлений денежно-кредитной политики на 2027−2029 годы, опубликованного регулятором 30 сентября. В 2026 году средняя ставка ожидается на уровне 14,5−14,6%.

В 2028 году Банк России прогнозирует снижение средней ставки до 8−9%, а в 2029-м — до 7,5−8,5%. Последний диапазон соответствует оценке долгосрочной нейтральной ставки, при которой денежно-кредитная политика не оказывает ни сдерживающего, ни стимулирующего влияния на экономику.

Одновременно регулятор ожидает возвращения годовой инфляции к цели 4% в 2027 году. По итогам 2026 года рост цен прогнозируется на уровне 6−7%.

В базовом сценарии российский ВВП в 2026 году вырастет на 0−1%, а в 2027—2029 годах темпы роста ускорятся до 1,5−2,5% ежегодно. ЦБ связывает дальнейшее ускорение экономики в том числе с постепенным снижением процентных ставок и восстановлением инвестиционного спроса.

При этом Банк России подчеркивает, что дальнейшие решения по ставке будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий, бюджетной политики и внутренних и внешних рисков. Обновленный среднесрочный макроэкономический прогноз регулятор планирует представить 23 октября.

Читайте также: Ценовые ожидания бизнеса выросли до 22,7 пункта

Резкая переоценка стоимости технологических компаний на фоне завышенных ожиданий от искусственного интеллекта может стать одним из факторов мирового финансового кризиса. Такой вариант Банк России заложил в гипотетический рисковый сценарий развития мировой и российской экономики на 2027−2029 годы.

Регулятор рассматривает ситуацию, при которой кризис по масштабам будет сопоставим с событиями 2007−2008 годов. В документе отмечается, что в последние годы в сегмент ИИ направлялись значительные инвестиции, при этом экономический эффект технологий, уже заложенный в стоимость высокотехнологичных компаний, может оказаться переоцененным. Резкое снижение стоимости таких активов способно привести к реализации накопленных кредитных рисков.

В таком сценарии кризисные явления могут начать проявляться во втором квартале 2027 года и достигнуть пика в третьем-четвертом кварталах. При этом Банк России отдельно подчеркивает, что это не прогноз ожидаемого развития событий, а модель для оценки действий регулятора в случае резкого ухудшения внешних условий.

При реализации рискового сценария российский ВВП в 2027 году может сократиться на 3−4%, а в 2028-м — еще на 1,5−2,5%. Инфляция в первый кризисный год может достичь 11−13%.

Для ограничения роста цен средняя ключевая ставка в 2027 году в таком случае может составить 19−21%, в 2028-м — 14−16%, а в 2029-м — 9,5−10,5%. По расчетам ЦБ, инфляция при этом замедлится до 5−7% в 2028 году и вернется к 4% в 2029-м.

Сам Банк России считает базовый сценарий наиболее вероятным, а вероятность реализации рискового сценария оценивает как низкую.

Читайте также: «Число россиян, ищущих работу больше года, выросло в 1,5 раза».