«Хочу передать свои денежные накопления в управление профессиональному управляющему, как при этом минимизировать риски? Что означает «доверительное управление активами», — спрашивает Владимир Николаевич, Казань.

Доверительное управление — услуга, позволяющая Вам существовать с уверенностью в том, что ваши деньги работают и приносят доход.

Доверительное управление активами — это соглашение (договор), согласно которому инвестор передает свои средства в управление профессиональному управляющему, который, в свою очередь, размещает их в различные виды ценных бумаг (акции, облигации), которые обращаются на фондовом рынке. При этом управляющий стремится достичь максимально возможной доходности при наименьшем возможном уровне риска.

К сожалению, сегодня, когда фондовый рынок очень нестабилен и пока имеет отрицательную динамику, многие стратегии доверительного управления оказываются бессильны. Но в последнее время, как ответ на рыночную ситуацию, появляются стратегии, ориентированные на получение прибыли при любой динамике торговых площадок. За счет чего? В первую очередь, за счет хеджирования рисков.

Хеджирование (англ. hedge) — страхование рисков.

Крупнейшие западные фонды давно применяют данную методику для снижения рисков своих клиентов. В стратегии «хеджирование» используются базовые и производные инструменты рынка акций, облигаций, процентных ставок, товаров, валют. Инвестиционные решения принимаются на основе фундаментального анализа объектов инвестирования. Для уменьшения рисков используется межрыночный анализ. Доходность фонда не зависит от того или иного рынка, т. е. фонд может быть доходным даже при падающем рынке акций. Уровень риска в данной стратегии ниже среднего, что позволяет демонстрировать доходность на уровне 15−30% годовых. В зависимости от конъюнктуры на торговых площадках.

Существует еще и другой метод, основанный на торговле волатильностью.

Волатильность (англ. volatility) — статистический показатель, характеризующий темп изменения рыночной цены.

Представляет собой стратегию, направленную на получение прибыли от торговли волатильностью на срочном рынке, позиции при этом частично хеджированы. Торговля осуществляется преимущественно на рынке опционов. В работе используются взаимохеджированные, диверсифицированные позиции по широкому кругу финансовых инструментов без привязки к какому-либо рынку. Доходность стратегии не зависит от конъюнктуры рынка. Торговые решения принимаются на основе математической модели оценки опционов. Неоспоримый плюс данной стратегии в том, что она нейтральная по отношению к рынку акций. Стратегия основана на получении прибыли от изменения неценовых параметров производных ценных бумаг.

Существуют ли минусы у данных стратегий? Определенные риски присутствуют в самой работе на фондовом рынке, вне зависимости от применяемых инструментов. Разумеется, все негативные стороны исключить нельзя, их можно лишь минимизировать. Для данных стратегий существует два основных риска.

Первый — риск ликвидности (т.е. не всегда можно быстро вывести денежные средства). Период совершения сделок в этих стратегиях более «длинный», чем на традиционном рынке акций.

Второй — наличие так называемого «плеча», как минимум, 1:2. Но и плюсы доверительного управления также весьма очевидны.

Ими, в частности, являются:

Сложные стратегии управления. Большая сумма позволяет осуществлять управление портфелем, реализуя сложные стратегии, использующие различные инструменты фондового рынка.

Детализированный отчет. Доверительное управление подразумевает детализированный отчет перед клиентами, предоставляющий исчерпывающую информацию об управлении портфелем.

Эксклюзивные условия обслуживания. Разумеется, высокий уровень сервиса, сполна реализуется в отношении клиентов доверительного управления.

В любом случае, серьезному инвестору, ориентированному на получение дохода на фондовом рынке, желательно иметь в своем «портфеле» одну-две стратегии доверительного управления, использующих производные инструменты.