Госдума готовит реформу института банкротства, которая вводит механизм комплексного соглашения. Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков в комментарии для СМИ оценил потенциальные последствия нововведений.
По его мнению, комплексное соглашение способно ускорить процедуру спасения компаний, однако одновременно создает риск давления большинства кредиторов на миноритарных. Формально защищать несогласных должны судебный контроль, проверка условий соглашения и запрет ухудшать их положение. Но в российской практике любой механизм, позволяющий большинству принимать решения за меньшинство, несет угрозу корпоративных злоупотреблений и использования банкротства как инструмента передела активов.
Эксперт также считает, что реформа не сделает банкротство массово доступным для среднего бизнеса. Ключевые барьеры остаются прежними: высокая стоимость процедуры, нехватка квалифицированных арбитражных управляющих и сложность подготовки плана оздоровления.
Новый механизм в большей степени рассчитан на крупные компании с существенными активами, тогда как для многих представителей МСБ банкротство по-прежнему останется дорогой и труднодоступной процедурой.
Главный риск реформы Кабаков видит в том, что санация может превратиться в способ искусственно продлевать жизнь неэффективным компаниям или перераспределять активы в пользу крупнейших кредиторов. При этом конечный эффект будет зависеть не столько от самих законодательных норм, сколько от качества судебного контроля.
Читайте также: «ЦБ предложил банкам долю в НСПК вместо собственной системы».
