Опрошенные TatCenter эксперты рынка недвижимости и финансового сектора комментируют ситуацию как переходный этап — от эпохи доступной ипотеки к периоду, когда главными драйверами становятся себестоимость и дефицит предложения.

Рост цен как следствие издержек

Эксперты сходятся во мнении, что текущее удорожание носит структурный характер. Директор по аналитике Инго Банка Василий Кутьин подчеркнул, что рост цен на десять процентов — это объективная инфляция, спровоцированная удорожанием стройматериалов. С начала 2026 года большинство позиций стройматериалов прибавили в цене 10−30%. Это связано с повышением НДС, высокими зарплатами и ростом затрат на логистику.

Кроме того, наблюдается удорожание услуг строительства и ремонта примерно на пять-десять процентов. Основатель Kronung Group Филипп Шраге заметил, что за последние три года финансовая нагрузка стала одной из самых крупных статей затрат, поэтому в ближайшие полгода он не ожидает обвала цен. Он спрогнозировал, что рынок перейдет к более спокойному росту в пределах пяти-восьми процентов в год, примерно на уровне инфляции или немного выше.

Парадокс текущей ситуации заключается в том, что при росте цен больше всего проигрывают не только покупатели, но и застройщики. Основатель агентства недвижимости София Любимова отметила, что рост ощущают в первую очередь покупатели массового сегмента, для которых даже небольшое увеличение стоимости существенно влияет на размер первоначального взноса.

При этом говорить о перегреве рынка сегодня не стоит: высокие ипотечные ставки сдерживают спрос, поэтому рынок развивается спокойнее.

Филипп Шраге отмечает следующее:

Продавцы вторичного жилья также оказываются в непростой позиции, так как частные продавцы не могут предложить рассрочки или субсидированные ставки, которыми конкурируют новостройки. Член Ассоциации Гильдии риелторов России, сертифицированный профессиональный брокер Юннеса Смердова добавила, что при сжатии спроса из-за дорогой ипотеки квартиры могут дольше находиться на рынке, а массового кризиса ждать не стоит — наиболее востребованные локации по-прежнему находят покупателей.

Стагнация вместо коррекции

Вопреки рыночным законам, сжатие спроса пока не приводит к обвальному снижению цен. Эксперты прогнозируют стагнацию с элементами точечных скидок. София Любимова считает, что основная конкуренция перейдет в плоскость скидок, акций, рассрочек и индивидуальных условий. Василий Кутьин упомянул, что сжатие спроса должно привести к снижению цен, но с лагом в два-четыре месяца, так как девелоперы будут стараться удерживать цены, чтобы компенсировать издержки.

Филипп Шраге также полагает, что говорить о массовом снижении стоимости квадратного метра оснований нет: отдельные скидки будут, но массовой коррекции не случится, поскольку девелоперы осторожнее запускают новые очереди и не стремятся увеличивать предложение любой ценой.

Рынок готового жилья в крупнейших городах России в 2026 году демонстрирует переходный этап. Рост на десять процентов обусловлен не спекулятивным спросом, а фундаментальным удорожанием строительства и логистики. В условиях высокой ключевой ставки и сокращения льготных программ платежеспособный спрос смещается, однако предпосылок для массового обвала цен нет из-за сбалансированного подхода девелоперов к выводу новых проектов.

Эксперты сходятся во мнении, что рынок ждет период стагнации и плавного роста в пределах инфляции, а основная борьба развернется за клиента через индивидуальные условия и качество жилья, а не через ценовые войны. Таким образом, текущая ситуация — это не кризис, а переформатирование рынка под новые экономические реалии.

Ян Аллин

АО «Туполев» изменит юридический адрес: компания перерегистрируется из Москвы в Казань. Ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов оценил финансовые и организационные последствия этого шага для авиастроительной компании.

По его оценке, прямые расходы на перерегистрацию, юридическое и бухгалтерское сопровождение, а также PR-мероприятия могут составить от десятков до сотен тысяч рублей. Гораздо более затратной статьей станет кадровый вопрос: выплаты за переезд, компенсации отказникам, удержание ключевых специалистов через бонусы и жилищные компенсации, а также набор новых сотрудников в Казани — для предприятия с тысячами работников эти суммы могут достигать десятков или даже сотен миллионов рублей, а в случае массового ухода персонала — превысить их. Кроме того, потребуются средства на аренду и ремонт офисных площадей в столице РТ, закупку мебели, оборудования и техники, а также на расторжение арендных контрактов в Москве. Перевозка оборудования, документации, ИТ-инфраструктуры и лицензий, а также возможное создание временной дублирующей инфраструктуры также оцениваются в сотни тысяч-миллионы рублей.

Особое внимание эксперт обратил на скрытые издержки: потерю производительности при переносе функций, перебои в проектах, замедление разработок и сертификаций, сбои в контрактных обязательствах. Для технологичной компании эти факторы могут быть критичными и сохраняться 1−2 года и более. Предлагаемые республикой налоговые льготы и субсидии, вероятно, частично компенсируют операционные потери, но не покроют всех расходов, поэтому в первые 2−5 лет переезд создаст дополнительную финансовую нагрузку. Баранов отмечает, что окупаемость возможна только в том случае, если перенос штаб-квартиры реально сократит управленческую дистанцию между Казанским авиазаводом и центром принятия решений и одновременно устранит дублирование функций. Если же в Москве сохранится полноценный управленческий узел, а в Казани — производство и часть управления, то это породит двойное руководство, лишние командировки, удлинение циклов согласований и повысит риск организационных ошибок. В таком случае экономия от оптимизации производства может быть сведена на нет административными расходами, и проект даст слабый или отрицательный эффект для акционерной стоимости в горизонте 1−3 лет.

Читайте также: «Госзаказ, импортозамещение и внутренний спрос: что реально двигает российскую промышленность вверх».