— Какие альтернативные источники поддержки бизнеса существуют в Татарстане, помимо государственных?

— Эти источники достаточно известны. Но уровень их реализации в разных регионах разный. Представляется, что в Татарстане он достаточно существенен, хотя мы вправе рассчитывать и на большее. Речь идет, прежде всего, о различных формах ассоциативной поддержки.

Возьмите, к примеру, Ассоциацию фермеров, крестьянских подворий и сельскохозяйственных потребительских кооперативов. Спектр ее деятельности достаточно широкий: организация льготного кредитования, лизинга, переработки и сбыта продукции и т.д. В последнее время она подключилась к процессу повышения квалификации фермеров, ориентированных на развитие органического сельского хозяйства. Деятельность этой ассоциации – один из главных факторов сохранения в республике высокого удельного веса сельхозпродукции, производимой на базе указанных хозяйств. Нельзя сбрасывать со счетов схему выстраивания подрядных отношений между крупными, средними и малыми компаниями. Она тоже есть, и перспективы здесь достаточно большие.

Свою положительную роль сейчас стали играть различные электронные площадки и платформы, в том числе межрегиональные и международные. Они связывают достаточно эффективно участников рынка. Но при этом желательно видеть активизацию фондового рынка, привлекающего к своей деятельности малые и средние компании.

— Какие изменения в налоговом законодательстве, ожидаемые в 2026 году, могут наиболее существенно повлиять на рентабельность малого бизнеса в Татарстане — и какие из них требуют срочной адаптации?

— Да, в 2026 году значительная часть малого бизнеса столкнется с комплексными изменениями в области налогообложения. Если ранжировать их по степени влияния на рентабельность, то на первом месте — снижение порога для освобождения от НДС с 60 до 20 млн рублей для «упрощенцев». Это не просто дополнительный налог — это необходимость перестраивать всю финансовую и договорную модель. Именно это изменение требует самой срочной адаптации.

Что нужно сделать предпринимателям уже сегодня:

- Тем, чья выручка приближается к 15-20 млн рублей: немедленно проведите стресс-тест: как переход на НДС повлияет на вашу цену для конечного потребителя и на конкурентоспособность в цепочках с крупными плательщиками НДС? Пересмотрите долгосрочные договоры.

- Оцените бухгалтерскую готовность: работа с НДС требует отдельного учета и отчетности. Убедитесь, что ваш штатный или привлеченный специалист готов к этому, или начните искать надежного партнера.

На втором месте по влиянию на рентабельность — повышение ставки НДС до 22%, которое усилит давление на маржу во всех цепочках поставок, где работает малый бизнес.

Изменения по страховым взносам окажут точечное, но чувствительное влияние на компании с высоким фондом оплаты труда. Мы держим эту ситуацию на особом контроле. Наша задача — не просто информировать, а обеспечить для малого бизнеса Татарстана максимально мягкий переходный период, действуя на опережение как на региональном, так и на федеральном уровнях.

Мы продолжим отстаивать интересы малого и среднего бизнеса на всех уровнях, чтобы при необходимости оперативно инициировать корректировать меры поддержки под конкретные потребности бизнеса. Есть много примеров, когда наши предложения находили оперативный отклик на федеральном уровне. Хочу особо подчеркнуть, что такая работа полностью соответствует политике по поддержке малого бизнеса, которую последовательно проводит Раис РТ Рустам Минниханов.

В том числе мы будем следить за тем, чтобы в 2026 года реально действовало освобождение бизнеса от штрафов при работе с НДС по упрощенной системе налогообложения.

Также в Татарстане для тех предпринимателей, которые впервые начинают платить НДС, запускаются образовательные модули и услуги по повышению квалификации персонала и сдаче налоговой отчетности.

— По моему мнению, наиболее критичны для малого бизнеса изменения в части уплаты НДС малыми компаниями. Снижение максимального объема выручки для компаний, которые могут не уплачивать НДС, затронет очень значительную часть малых компаний. Повышение основной ставки НДС также негативно отразится на бизнесе: вызванный этим повышением рост цен, пусть и незначительный, будет способствовать сокращению физических объемов спроса и продаж.

— Какие у экспертов прогнозы по ставке и рублю на следующий год?

— Если сложившиеся в данный момент экономические условия и тенденции, как внутренние, так и внешние, будут сохраняться в течение 2026 года, то можно предполагать, что к концу наступающего года ключевая ставка может быть снижена до 10-12%, а курс рубля будет относительно стабилен с незначительным снижением — к концу года в пределах 85-95 рублей за доллар. Впрочем, на курс влияет множество слабо предсказуемых факторов, и резкие колебания в течение года не исключены.

— Даже при курсе доллара на уровне 80 рублей и спотовых доходностях ОФЗ (14%), у индекса Мосбиржи есть потенциал для роста к уровню 3400 пунктов, то есть на 25% годовых. В случае же снижения доходностей ОФЗ до 12,5%, для этого нужно, чтобы регулятор снизил ставку до 13%, что соответствует его же прогнозам по снижению ставки в 2026 году. В таком случае ожидаем роста индекса более чем на 40% до 3850 пунктов.

Помимо этого, мы ожидаем на конец 2026 года такие показатели: доллар – 95 рублей, Brent – 70 долларов за баррель и золото – 3350 долларов за тройскую унцию.

— Какие системные риски сегодня наиболее остро влияют на строительный бизнес, и какие из них могут усилиться в 2026 году?

— Сегодня рынок недвижимости переживает непростую фазу, и это ощущают практически все участники отрасли. Наиболее остро влияют на строительный бизнес несколько системных рисков.

- Высокая ключевая ставка Центрального банка Российской Федерации. Данное обстоятельство сказывается как на потребителе, так и застройщике. На клиенте – из-за отсутствия возможности взять ипотеку на доступных условиях. Застройщику же при выборе кредита по проектному финансированию и плавающей ставке кредитования необходимо платить банку повышенные проценты. Это накладывается на сниженный по сравнению с предыдущими годами спрос на приобретение жилья. Как следствие – наблюдаем снижение рентабельности проектов застройщиков и замедление ввода новых проектов в эксплуатацию.

- Повышение налоговой нагрузки. Этот факт значительно увеличивает себестоимость строительства – по самым оптимистичным оценкам на 7-9%, но фактически – больше. Это связано с тем, что поставщики и подрядчики вынуждены закладывать повышение налогов в стоимость материалов, работ и услуг. В итоге цена на реализацию объектов недвижимости постоянно возрастает. По прогнозам аналитиков, в течение 2026 года квадратный метр на первичном рынке подорожает минимум на 8-10%. Это может повлечь за собой снижение спроса со стороны населения и, как следствие, появление затоваренности на рынке недвижимости.

- Завершение льготных программ стимулирования рынка недвижимости. Так, с 1 июля 2024 года перестала действовать программа льготной ипотеки с господдержкой под 8% годовых. А уже с 1 февраля 2026 года вступают в силу новые правила семейной ипотеки – если раньше была возможность оформить льготную ипотеку и на мужа, и на жену, то с февраля это можно будет сделать только на одного из супругов. Это автоматически сокращает число семей, которые смогут купить несколько объектов жилой недвижимости или оптимизировать их покупку с помощью второго льготного кредита.

Помимо этого, отменяется и «донорская ипотека» – механизм, который открывал доступ к льготной семейной ипотеке и позволял обращаться к донору-созаемщику для покупки жилья по сниженной ставке.

Активно обсуждается вопрос изменения ставки по семейной ипотеке с применением прогрессивной шкалы: для семей с одним ребенком предлагается установить ставку в размере 12%, с двумя детьми – 6%, с тремя и более – 4%.

Если брать в расчет все перечисленные выше факторы, то в ближайшее время на рынке произойдет сокращение доли клиентов, которые потенциально могут воспользоваться инструментом льготной семейной ипотеки. Что крайне негативно скажется на продажах застройщиков.

— Каким будет следующий год для рынка труда и экономики в целом?

— Для рынка труда 2026 год будет таким же сложным, как и предыдущие несколько лет. Остается нерешенной проблема нехватки квалифицированных рабочих, инженеров и других специалистов в производственном секторе, и на этом фоне ужесточается конкуренция между работодателями, растут затраты на персонал. Также, вероятно, будут усиливаться меры по противодействию уклонению от уплаты НДФЛ и страховых взносов путем выплаты зарплат «в конвертах» и перевода сотрудников в статус «самозанятых».

В целом экономика также будет испытывать сложности на фоне высоких процентных ставок, низкой покупательской активности, напряженности на рынке труда и сохраняющихся внешнеторговых ограничений. При этом ситуация в разных секторах экономики может существенно различаться.

— Год будет сложным. Санкции и режим СВО, без сомнения, играют здесь ключевую роль. Высокий уровень ключевой ставки ограничивает инвестиционное кредитование предприятий. Отсюда – низкие темпы роста ВВП, где существенную роль стал играть военный заказ. Ограничены объемы сбыта углеводородов – нашего главного экспортного сегмента. Китайские партнеры пока представляют нам готовую продукцию, закупая сырье. Мы не видим их интенсивности в совместном пополнении уставных капиталов высокотехнологичных предприятий.

Практически не реализуются логистические проекты в рамках концепции «Один пояс – один путь». Поэтому нужна другая модельная парадигма, основанная на определении ограниченных конкурентоспособных высокотехнологичных отраслевых сегментов и стимулировании концентрации здесь корпоративных и государственных инвестиций, как отечественных, так и иностранных. Тогда Россия может стать лидирующим блоком международной технологической кооперации, сложность замены которого на порядок выше, чем сырьевого обеспечения мировой экономики. Наша страна обладает для этого мощной стартовой позицией в форме накопленного за десятилетия потенциала фундаментальной науки и интеллектуального уровня населения. При этом нужно понимать, что тезис о пополнении рынка труда рабочими кадрами не должен быть вульгаризирован. Инженерные профессии и научные кадры определяют уровень инновационного развития экономики. Этому должны соответствовать привлекательные условия труда и оплаты.

При показателе вложения в научные исследования и разработки средств в размере 1% и даже 2% от ВВП мы не сможем из разряда «догоняющих» перейти в разряд «лидирующих» в технологическом развитии стран. Нужны 3–4% при параллельном наращивании доли бюджетных средств на образование. Именно это и есть коренной вопрос конкурентоспособности страны.

— Как в нынешней макроэкономической ситуации и в условиях жесткой денежно-кредитной политики (ДКП), которую проводит Банк России с целью охлаждения перегретой экономики, ведет себя рынок капитала?

— Рынок капитала в данных условиях ведет себя вполне предсказуемо: стоимость привлечения капитала остается высокой (выше типичной рентабельности реального бизнеса), а объемы капитала, инвестируемые в реальный сектор экономики, — низкими. При этом долгосрочные ставки остаются на более низком уровне, чем краткосрочные, что говорит об ожидании всеми участниками рынка капитала постепенного снижения ставок.

— Безусловно, жесткая кредитно-денежная политика Банка России накладывает отпечаток на рынок капитала. Акциям компаний сложнее расти, и это мы видели в течение 2025 года, хотя и более высокие дивиденды позволили инвесторам получить хороший доход. И в то же время доходности по облигациям предлагают инвесторам высокие ставки размещения. Так, в этом году инвесторам предлагались доходности в корпоративных облигациях с рейтингом не ниже АА – в 23-25% годовых, и это тоже хорошая возможность разместить свой капитал при таких ставках.

Сейчас же, когда ключевая ставка 16,5%, инвесторы, разместившиеся в облигациях ранее, с более высокими ставками, получают действительно хорошую доходность. Но что делать тем, кто сейчас рассматривает для себя возможности выйти на рынок капитала или хочет ребалансировать имеющийся портфель? Ведь время сверхжесткой ДКП позади, и мы находимся в тренде снижения ставок Банком России. Очевидно, в таком случае большего внимания будут заслуживать корпоративные облигации с фиксированным купоном, увеличение в портфеле доли акций и можно немного валютных инструментов.

— Каковы перспективы формирования полноценного рынка объектов интеллектуальной собственности?

— Понятие «рынок», казалось бы, доступно сегодня большинству специалистов. Здесь должны быть производители продукта, покупатели его, профессиональные участники – брокеры и дилеры, а также вся необходимая инфраструктура биржевой и внебиржевой торговли. В Республике Татарстан ранее были даже разработаны программные документы по развитию данного рынка. Однако мы видим, что все свелось преимущественно к регистрации прав собственности на объекты интеллектуальной деятельности и их защите. Мы не видим четко определенных площадок по торговле объектами интеллектуальной собственности, профессиональных участников и целостной инфраструктуры, включая соответствующие направления кредитования и страхования рисков.

Обычно рассуждения сводятся к тому, что изобретатель должен сам выходить на потребителя своей идеи. Парадоксально, что предприятия и организации не заинтересованы в повышении официальной доли нематериальных активов в совокупном их количестве. Мы видим максимальные цифры, не превышающие в большинстве случаев 5%. В развитых странах такой показатель – нонсенс. Акции компаний, у которых этот показатель ниже 30%, резко снижены в возможности должной котировки и обращения. В противоречие вступают процесс налогообложения и необходимость получения кредитов под залог нематериальных активов. Эти проблемы требуют своего решения в ближайшее время как важнейшее условие дальнейшего инновационного развития.

— Какие есть возможности у бизнеса по привлечению капитала?

— Основным рыночным каналом привлечения капитала для российских компаний остается банковское кредитование. В значительно меньшей степени используется выпуск облигаций, преимущественно крупными компаниями. Малый бизнес в зависимости от сферы деятельности и других условий имеет возможность привлекать инвестиции со стороны федеральных и региональных государственных структур поддержки предпринимательства, в том числе в виде грантов, а также со стороны инвестиционных фондов, включая венчурные.

В настоящее время происходит формирование еще одного рыночного канала финансирования бизнеса — рынка цифровых финансовых активов (ЦФА). ЦФА являются альтернативой классическим ценным бумагам (в первую очередь облигациям), но их выпуск менее сложен с регулятивной точки зрения. Кроме того, выпуск ЦФА доступен не только юридическим лицам, но и индивидуальным предпринимателям.

— Действительно, сегодня бизнес все чаще ищет альтернативы классическим кредитам.

Государственный тренд на рост капитализации фондового рынка дает компаниям возможность привлечь капитал через интересные финансовые инструменты. Более того, рост капитализации позволит таким компаниям заработать за счет роста цены их активов. Но нужно готовиться заранее, сейчас начинается время выхода компаний на фондовый рынок. Сейчас бизнес, причем не только федеральный, но и из экономически активных регионов, к которым относится Татарстан, активно изучают возможности рынка капитала. Растет финансовая зрелость, и многие компании уже к таким инструментам готовы и обращаются в том числе и к нам за консультациями.

Выбор инструмента привлечения капитала зависит от целей, масштаба и финансового состояния компании. Финансирование можно привлечь через облигации, которые хороши и отсутствием залогов, и длинными сроками обращения, и возможностью получить объемы финансирования, большие, чем при стандартном кредитовании. Впрочем, если компания уже выпустила облигации, то есть стала их эмитентом, то при дальнейшем взаимодействии с банками это становится способом усилить переговорную позицию относительно условий кредитования.

Очень интересен такой новый инструмент, как ЦФА (цифровые финансовые активы): процесс быстрее и дешевле, чем выпуск традиционных облигаций, и позволяет напрямую взаимодействовать с розничными инвесторами. И, конечно, для крупного бизнеса актуальны такие инструменты, как IPO и Pre-IPO, то есть первичное размещение акций на бирже и привлечение акционерного капитала в вашу компанию перед выходом на биржу. И в конце концов, не стоит забывать сделки M&A (слияние и поглощение), которые могут быть актуальны для владельцев бизнеса, планирующих продажу.

— Какие темы обращений в Ваш адрес сейчас выходят на первое место, а какие перестают быть актуальными? Как они решаются?

— За 11 месяцев 2025 года количество обращений в адрес бизнес-омбудсмена РТ снизилось на 20% по сравнению с уровнем аналогичного периода прошлого года. Основное снижение произошло за счет снижения жалоб на действия/бездействия органов государственной власти и местного самоуправления (-28% от 11 месяцев 2024 года). Это говорит об эффективности принятых ранее мер по снижению административного давления на бизнес.

Сейчас наиболее частые темы обращений касаются:

1. Разъяснения налогового законодательства.
2. Жалобы на действие/бездействие органов гос. власти и суд. приставов.
3. Вопросы по мерам поддержки предпринимателей.
4. Претензии и иски от правообладателей товарных знаков.
5. Обязательная маркировка товаров легкой промышленности.

Отмечу, что последняя тема стала одной из ведущих в 2025 году. В наш адрес поступало много обращений. Но благодаря тому, что федеральное правительство поддержало инициативу Раиса РТ о продлении на полгода срока реализации немаркированных остатков и маркировки нереализованных остатков, осенью количество обращений на эту тему резко сократилось.

Однако отпущенные полгода отсрочки скоро закончатся, и я опасаюсь, что предприниматели, как это часто бывало, опять дотянут до последнего, вместо того чтобы в комфортных условиях провести подготовку к выполнению требования законодательства. Очевидно, что новой отсрочки не будет.

— Какими мерами можно поддержать строительную отрасль?

— Мы видим решением не точечные меры, а системные изменения, которые во многом может обеспечить только государство.

Например, новые ипотечные программы, которые помогут семьям приобрести подходящее жилье по площади, а не ограничиваться форматами студий и однокомнатных лотов. В этом во многом может помочь переход от фиксированного лимита по семейной ипотеке к дифференцированной системе, когда льготный лимит напрямую зависит от комнатности приобретаемого жилья: 6 млн рублей – для однокомнатных квартир, 7 млн – для двухкомнатных и 8 млн – для трехкомнатных. Именно такой подход позволит не допустить агрессивного роста цен на недвижимость, сделает комфортное жилье доступным и даст семьям с детьми возможность улучшить свои жилищные условия.

Важным для поддержания спроса является и стимулирование строительной отрасли через адресную поддержку семей через льготную ипотеку. Сохранение семейной ипотеки в действующих рамках позволило бы застройщикам лучше прогнозировать планы по реализации квартир, а покупателям – получить стабильный механизм для улучшения жилищных условий.

Значительно оживить спрос на квартиры большей комнатности позволит и снижение ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации до уровня 10-12% в целях возможности покупки квартиры через инструмент рыночной ипотеки. Это позволит застройщикам снизить показатели затоваренности.

— Почему сегодняшние меры господдержки не решают актуальные жилищные проблемы?

— Сегодня на рынке недвижимости складывается ситуация, когда потребитель выбирает новое жилье не по потребностям, а по лимиту семейной ипотеки, который в регионах составляет всего 6 млн рублей. За эти деньги современная семья в Татарстане может приобрести лишь студию или однокомнатную квартиру. Так как в общем объеме продаж девелоперов почти 90% составляют сделки по семейной ипотеке, можно утверждать – структуру спроса определяют сегодня именно условия льготных программ.

В текущих условиях многие семьи вынуждены ограничиваться малогабаритным жильем, которое не отвечает долгосрочным потребностям растущей семьи – у них нет доступных финансовых инструментов для приобретения более просторной квартиры. В итоге двухкомнатные и трехкомнатные лоты остаются нереализованными, а всё, что попадает под лимиты льготного кредита, – мгновенно вымывается. Нынешняя ситуация – это прямое следствие дисбаланса между потребностями населения и структурами продаж: реального спроса на такие квартиры меньше не стало – исчезла возможность его реализовать.

Конечно, по мере сужения механизма стимулирования рынка через льготные программы приобретения жилья рынок адаптировался: покупатели стремились уложиться в лимит, а девелоперы – поддерживать ликвидность. Однако это повлекло за собой значительное падение продаж 2-х и 3-х комнатных квартир – хотя именно они формируют качество жизни и обеспечивают долгосрочную устойчивость масштабных жилых проектов.

Поэтому можно утверждать, что сегодняшних мер все-таки недостаточно для системного решения демографических задач. Так, согласно исследованиям, более 60% молодых пар называют жилищный вопрос главным препятствием для увеличения семьи. Когда родители с ребенком вынуждены жить в студии или однокомнатной квартире без личного пространства, вопрос о втором ребенке автоматически откладывается на неопределенный срок.

Более того, девелоперы продолжают выполнять значимые социальные функции – строят школы, детские сады и спортивные объекты. Этому следуем и мы – уже 12 лет возводим самодостаточные районы и кварталы с акцентом на социальную инфраструктуру, создаем условия для гармоничного развития и качественного досуга будущих жителей. Мы признаны лидером по комплексному развитию территорий в ЮФО – этот подход реализуем во всех регионах присутствия, в том числе в Татарстане.

ЖК «Васильевский остров», наш дебютный проект в Республике, реализуем как раз по принципам комплексного развития территорий – с функциональными кластерами: социальным, спортивным, гастрономическим, бытовым, развлекательным и медицинским. Построим школу, два детских сада, детскую и взрослую поликлиники, фитнес-клуб, термальный комплекс и даже собственное озеро – сегодня предлагаем уникальный для Республики продукт. Но из-за жестких лимитов льготной ипотеки он остается недоступным для большого количества семей.

— Насколько эффективно сегодня выстроено взаимодействие между МСП и профессиональными образовательными организациями в Татарстане?

— К сожалению, такое взаимодействие носит весьма ограниченный характер в силу объективных причин. Только для крупных компаний, которые нуждаются в десятках выпускников одновременно, образовательные учреждения могут формировать специализированные образовательные программы или вводить профильные учебные курсы. И только крупные компании могут себе позволить заказывать у университетов необходимые им прикладные исследования.

— Какие направления партнерства с азиатскими странами, в том числе с Китаем, являются в настоящее время перспективными для бизнеса?

— У Китая есть огромные возможности в поставках различных товаров. Он превратился в «мировую фабрику» по их производству. С большим количеством стран эта страна имеет положительное торговое сальдо. И это говорит о ее конкурентоспособности. Даже западные государства начинают проигрывать здесь по многим позициям. Задача России не в том, чтобы просто поменять географию поставок технологичных товаров с запада на восток, а использовать инвестиционные возможности Китая в развитии собственного высокотехнологичного производства и логистической инфраструктуры.

Пример Ирана, Пакистана, стран Ближнего Востока и др. говорит о том, что это возможно. Хотя бы на первом этапе — на базе поставок необходимого производственного оборудования и комплектующих с замещением их в дальнейшем на отечественные.

Нужно умело использовать потенциал тех технологий, который накопил Китай и для которых у нас есть благоприятная почва. Возьмите, к примеру, технологии глубокой переработки сельскохозяйственной продукции и даже отходов сельскохозяйственного производства. Сказать, что для развитой в сельскохозяйственном отношении нашей республики это — второстепенный вопрос, было бы большой ошибкой.

Нашим татарстанским предприятиям и организациям есть что предложить взамен в части биопрепаратов, средств защиты растений, программных комплексов управления сельским хозяйством и т.д. Но было бы ошибкой делать ставку только на Китай. Республика, имеющая в запасе уникальные технологии добычи и переработки нефти, производства халяльной продукции, автомобилей и авиационной техники и т.д., интересна для многих развивающихся азиатских государств, членов и партнеров БРИКС в части критерия «цена-качество».

— Что предпринять инвесторам в настоящее время для сохранения своего капитала?

— Даже в текущей ситуации капитал можно и нужно не только сохранить, но и преумножить. Стратегии могут быть разными, но важно сначала выработать для себя соотношение между доходностью и риском. И только потом — взглянуть на свой портфель и при необходимости изменить баланс инструментов.

Беря во внимание прогнозы, инвесторы могут в первую очередь начать сокращать долю депозитов и облигаций, привязанных к ключевой ставке, инструментов денежного рынка и, наоборот, увеличивать долю государственных и корпоративных облигаций с фиксированным купоном и акций.

Мы могли бы вести речь о двух вариантах портфеля, в первом — 60% облигаций с фиксированным купоном (ОФЗ и корпоративные выпуски), а 40% акций. Альтернативой мог бы стать портфель «60/30/10»: 60% – облигации, 30% – акции, 10% – валюта/металлы.

Из акций можно присмотреться к историям роста, компаниям с высокой дивидендной доходностью и бенефициарам мирных переговоров: это финансовый и нефтегазовый сектора, а также ретейл.

— Каковы возможности логистического обеспечения перестройки глобальных международных связей российского и татарстанского бизнеса? Каково развитие ранее принятых решений по формированию сети международных транспортных коридоров, в том числе проходящих через территорию Республики Татарстан?

— Я уверен, что в условиях достижения мирных соглашений по СВО возобновится реализация проектов по МТК, проходящих в том числе через Татарстан и перекрещивающуюся узловую точку — Свияжский межрегиональный мультимодальный логистический центр. Уже сейчас, развивая межрегиональную транспортную сеть, нужно концентрировать внимание на этом вопросе. В числе неотложных вопросов здесь — включение логистической сети Татарстана в работу МТК «Север — Юг» с ориентацией на возможный запуск постоянного транзита на базе «Камазов» с перецепкой грузовых платформ («каматейнер»), строительство на территории Ирана железных дорог с колеей, аналогичной российской, предстоящим строительством канала с Персидского залива в Каспийское море и т. п.

— Каковы перспективы развития фондового рынка в 2026 году?

— «Майский» указ президента РФ Владимира Путина в 2024 году предусматривал, что капитализация российского фондового рынка должна удвоиться к 2030 году и достигнуть 66% ВВП. В середине мая 2025 года Банк России оценил капитализацию российского фондового рынка в 26,6% от ВВП. Регулятор отмечал, что для достижения поставленной президентом цели нужно разместить акций на 7–10 трлн рублей в ближайшие пять лет.

Таким образом, за оставшиеся четыре года фондовый рынок России должен расти, согласно указу президента, на 30% годовых при условии, что будут новые размещения на 7-10 трлн рублей. Если новых размещений будет меньше, темпы роста должны быть выше. Поэтому сейчас у инвесторов очень хорошее время для входа в рынок, так как этот вход обусловлен и поддержкой указа президента РФ, и работой правительства в рамках этого указа, и планами ЦБ планомерно снижать ставку.

— Российский фондовый рынок, в значительной степени изолированный от наиболее емких мировых рынков капитала, будет оставаться не слишком активным, хотя некоторого оживления можно ожидать на фоне снижения ключевой ставки: при снижении ставок фондовый рынок станет более привлекательным и для эмитентов, и для инвесторов.

— Как может повлиять на малый и средний бизнес введение в обращение цифрового рубля?

— Цифровой рубль может оказаться весьма удобным и выгодным инструментом для бизнеса, в первую очередь для небольших компаний, работающих с розничными клиентами.

Во-первых, цифровые рубли будут храниться в цифровом кошельке, открытом на платформе Банка России, то есть они не будут связаны ни с каким коммерческим банком и, в отличие от средств на традиционных расчетных счетах, будут защищены от банкротства банка. Во-вторых, комиссия за транзакции в цифровых рублях будет на порядок ниже, чем стоимость традиционного эквайринга.

С другой стороны, при оплате товаров и услуг цифровыми рублями покупатели не будут получать привычных кэшбэков и бонусов от коммерческих банков, поэтому продавцам придется самостоятельно стимулировать покупателей к использованию цифровых рублей.

— Можно ли в 2026 году ожидать существенного снижения инфляции и процентных ставок? Повлияет ли динамика инфляции и ставок на малый бизнес?

— В первой половине 2026 года можно ожидать повышенного инфляционного фона, связанного с повышением ставки НДС, но во второй половине года действие этого фактора будет исчерпано, и инфляция вернется к своим «естественным» темпам — немного ниже, чем в 2025 году. Вполне вероятно, что по итогам всего 2026 года инфляция будет примерно такой же, как и по итогам 2025.

Несмотря на временное ускорение инфляции в начале 2026 года, Банк России, вероятно, продолжит снижение ключевой ставки, и к концу года она может быть снижена до 10–12%.

Умеренная инфляция и снижение ключевой ставки будут благоприятно сказываться на малом бизнесе ввиду расширения потребительского кредитования и снижения склонности населения к сбережению.

— Агропромышленный сектор экономики в стране и республике активно развивается. Поддерживается государством, инвестиции направляются на увеличение объемов производства и переработку сельхозпродукции. А какие есть свободные ниши для смежного бизнеса в агропроме, которые востребованы в наши дни?

— У нас есть невосполненные ниши в части отдельных видов сельхозпродукции. Взять хотя бы плоды и ягоды, их переработку. Многие ли видят сейчас на прилавках знаменитую раньше садовую верхнеуслонскую продукцию? Перспектива видится, например, и в развитии и переработке технической конопли с широкой гаммой выхода продуктов – от чая, масла, ткани до кормов для животных и строительных материалов. Есть и другие ниши и примеры.

При этом важно отказаться от понятия «рискованное земледелие». Пожалуй, это нарратив прошлого. Правильная специализация, достижения селекции и технологий должны резко снизить его применение. Свое слово должна сказать и мелиорация, компенсирующая негативное влияние недостатка влаги.

— Как могут поменяться инвестиционные предпочтения в 2026 году? В какую сторону пойдут инвесторы?

— Вообще, в следующем году ожидаются снижение ключевой ставки, смягчение денежно-кредитной политики и переток средств с депозитов на долговой рынок и рынок акций. Снижение «ключа» означает высокий спрос на облигации с фиксированным купоном, длинные ОФЗ и корпоративные выпуски надежных эмитентов на длинный срок.

Что касается рынка акций, то ожидаем его активный рост, при благоприятном сценарии – вплоть до бума. Ликвидность у инвесторов накоплена достаточно большая. Конечно, тут большую роль будет играть геополитическая ситуация, в первую очередь возможное завершение конфликта на Украине. Если это произойдёт, то этот «белый лебедь» может принести нам и частичное снятие санкций, и возвращение нерезидентов на российский рынок, и приток капитала. Как следствие, мы увидим быстрый рост на рынке акций, который с большой долей вероятности сможет компенсировать инвесторам накопленную инфляцию. Таким образом, рост рынка в 2026 году может составить 50-60% годовых, значительно выше ставки банка!

Но в какую бы сторону инвесторы не пошли – важно не поддаваться эмоциям и не менять структуру распределения капитала только на фоне новостей, не учитывая свои долгосрочные цели. Поэтому при выборе финансового советника стоит обращаться туда, где держат фокус на личных задачах и планах клиента, а не сиюминутной конъюнктуре.

— 1 марта 2026 года вводятся новые требования по обязательному дублированию иностранной информации на русском языке, особенно в сфере торговли и услуг? Что вы посоветуете предпринять к этому времени, чтобы к этому времени постараться адаптироваться?

— Действительно, Федеральным законом от 24.06.2025 № 168-ФЗ с 1 марта 2026 года вносятся существенные изменения в закон о защите прав потребителей, касающиеся правил использования русского языка в публичной информации. Речь идет о вывесках, указателях, сайтах, мобильных приложениях и других носителях информации, с которыми сталкивается потребитель.

Главное изменение: после 1 марта 2026 года вся такая информация на иностранном языке должна дублироваться на русском языке, причем он должен быть первым и равнозначным по видимости.
Данное нововведение требует от предпринимателей соответствующей подготовки, и лучше ее начать уже сегодня, не дожидаясь последнего момента.

Вот несколько ключевых рекомендаций для того, чтобы соответствовать новым требованиям и избежать штрафов и судебных разбирательств.

- Проведите аудит всего, что видит ваш клиент: осмотрите все вывески, таблички, ценники и информационные стенды в ваших офисах и магазинах. Проверьте сайты, приложения и аккаунты в социальных сетях на наличие иностранных слов и непереведенных англицизмов.

- Приступайте к разработке новых дизайн-макетов вывесок и правкам на сайте. При этом необходимо соблюдать правила дублирования. Так, при размещении информации на двух языках русский текст должен быть на первом месте и ни в коем случае не быть менее заметным, чем иностранный (одинаковый шрифт, размер, цвет). Содержание текстов на разных языках должно строго соответствовать друг другу.

- Проанализируйте речевые скрипты сотрудников, рекламные материалы и рассылки. Будьте внимательны с англицизмами. Их использование требует пояснения. Рекомендуется сверяться с официальным «Словарем иностранных слов» РАН.

- Используйте законные возможности для сохранения своего бренда. Если вы используете уникальное иностранное название, рассмотрите возможность регистрации его в качестве товарного знака. Уже зарегистрированные бренды с иностранным названием можно будет использовать на вывесках без перевода.

Наша задача — помочь предпринимателям пройти период адаптации к новым требованиям максимально гладко. Мы готовы оказывать информационную и консультационную поддержку по этому вопросу.

— Каковы возможности вовлечения сельскохозяйственного и промышленного бизнеса в производство органической (экологически чистой) продукции? Какова в целом перспектива этого направления в России в целом, и в Республике Татарстан в частности?

— Главная задача сельскохозяйственного и промышленного бизнеса теперь — это не наращивание количества, а производство качественных, экологически чистых сельхозпродуктов, глубокая их переработка, сохранение и повышение естественного плодородия почвы. Повышенные требования должны быть представлены в этом случае к селекции сельскохозяйственных растений и племенной работе не только с точки зрения урожайности, надоев, прибавки веса животных и т. д., но и с точки зрения иммунной защиты, неполегания растений, содержания необходимых полезных компонент в исходном продукте и т. д. Это ведет к снижению потребления пестицидов, гербицидов, антибиотиков, которые уже привели к росту онкологических заболеваний, аллергии и других крайне опасных заболеваний человека.

Должно быть приостановлено снижение естественного плодородия почвы как результата внесения в нее химических веществ, использования сверхтяжелой колесной техники, ведущей к переуплотнению поверхностного слоя и в итоге — гибели почвенной биоты.

В России, да и в Татарстане, есть все необходимые технологии для развития экологически чистого сельского хозяйства. Необходимо на базе их рассмотреть уже предложенные проекты республиканской программы и дорожной карты развития органического сельского хозяйства с последующим их утверждением и полноценным вхождением в национальный проект по технологическому обеспечению биоэкономики.

— Аналитики говорят, что сейчас наблюдается тенденция к расторжению договоров по рассрочке в новостройках и расторжению по договорам долевого участия (ДДУ) по жилым домам, которые будут сданы в 2026–2027 годах. Все это из-за высоких ставок по кредитам, введенных ограничений по ипотеке и высокой ключевой ставке. Наблюдаете ли вы такую тенденцию в своей компании? Означает ли это, что стоимость в ваших новостройках повысится или вы предпримите какие-то меры по сохранению заявленной стоимости?

— Наша компания демонстрирует стабильные объемы сделок по всем проектам, включая ЖК «Васильевский остров». Несмотря на то, что мы запустили продажи проекта в Татарстане в марте 2025 года, к декабрю мы вышли на рекордные показатели.

Большинство наших клиентов – это семьи, которые осознанно подходят к вопросу приобретения жилья и планируют улучшение жилищных условий на долгосрочную перспективу. Однако мы отмечаем необходимость комплексной поддержки отрасли со стороны государства для обеспечения устойчивого развития городских локаций и сохранения высокого уровня доступности жилья для граждан – если текущая ситуация сохранится в 2026–2027 гг., то некоторые дольщики могут столкнуться с трудностями.

Несмотря на существующие риски, которые создает макроклимат – высокую ключевую ставку, дорогие кредиты и новые ограничения по ипотеке – мы продолжаем работать над тем, чтобы сделать покупку жилья максимально комфортной. Наша ключевая задача – строгое соблюдение утвержденной финансовой модели и графиков строительства. Это основа доверия и гарантия для наших дольщиков. Мы внимательно следим за изменениями на рынке недвижимости и адаптируем наши предложения в соответствии с текущей экономической ситуацией.

Хочу подчеркнуть важность сохранения действующих льготных программ ипотечного кредитования, особенно тех, что направлены на поддержку семей с детьми. Эти программы играют ключевую роль в принятии решений наших клиентов о покупке жилья и становятся дополнительным стимулом для создания и расширения семей. Также уверен, что сохранение льготных условий кредитования до момента сдачи проекта в эксплуатацию будет способствовать стабильности и уверенности наших покупателей в завтрашнем дне. В свою очередь, мы всегда стремимся идти навстречу клиентам – предлагать индивидуальные решения для тех, кто оказался в сложной финансовой ситуации. Делаем всё возможное, чтобы помочь им реализовать мечту о собственном жилье.

Стоимость в наших проектах является расчетной и заложена в финансовую модель. Мы не обращаемся к искусственному завышению цен – не реагируем на краткосрочные колебания спроса. Любое возможное изменение цен будет происходить исключительно в рамках сохранения рентабельности проекта и только в ответ на объективное изменение рыночных условий или затрат. Таким образом, наша стратегия направлена на стабильность, выполнение обязательств перед дольщиками и создание прозрачных условий для новых покупателей.