Ключевая ставка в России заметно упала с пиковых 21%. Постепенно снижается и привлекательность вкладов и еще недавно бивших рекорды популярности фондов денежного рынка, где доходности тоже зависят от размера «ключа». Инвесторы ищут возможности сохранить хороший процент, желательно на долгий срок, и начали переводить средства из фондов ликвидности и депозитов в инструменты фондового рынка.

Потенциал снижения ключевой ставки создает благоприятные предпосылки для роста стоимости облигаций с фиксированным купоном. То есть инвесторы могут получить прибыль не только за счет купонных выплат, но и благодаря приросту рыночной цены самих бумаг. Особое внимание финансисты рекомендуют уделить долгосрочным выпускам государственных (ОФЗ) и корпоративных облигаций предприятий, так как именно «длинные» бонды наиболее чутко реагируют на снижение ключевой ставки.

Защиту от девальвации тоже можно найти на облигационном рынке, - Аркадий Ращектаев

фото: «БКС Мир инвестиций»

При этом инвесторы, которые не уверены в выборе конкретных облигаций или не могут уделить этому достаточно времени и внимания, прибегают к вложениям в биржевые облигационные фонды. Они управляются профессионалами, диверсифицированы ликвидными бумагами, а регулярные купонные выплаты можно реинвестировать для того, чтобы получить максимальный результат.

Кстати, защиту от девальвации тоже можно найти на облигационном рынке — можно добавить в портфель юаневые облигации российских компаний или так называемые замещающие облигации — ценные бумаги российских компаний, выпущенные взамен еврооблигаций. Последние номинированы в иностранной валюте (в основном в долларах и евро), но выплаты производятся в рублях по курсу ЦБ в отечественной платежной инфраструктуре.

Если в облигации в сентябре, по данным Мосбиржи, россияне вложили без малого 240 млрд рублей, то приток в акции составил относительно скромные 75 млрд. Спад рынка акций в последние пару месяцев был закономерен, учитывая не реализовавшиеся геополитические надежды, аномальную устойчивость рубля и по-прежнему высокие процентные ставки. Но дальновидные инвесторы уже точечно собирают подешевевшие активы. Ставки будут снижаться, рубль в ноябре-декабре ослабнет на сезонном предновогоднем спросе, а геополитика, как мы знаем, способна дарить не только черных «лебедей», но и белых.

Как считают аналитики БКС, при внешнем позитиве, индекс Мосбиржи по силам подойти к 3000 п. к Новому году. При этом снижение ключевой ставки будет прежде всего благоприятно для бумаг застройщиков и IT-компаний, а девальвация рубля повысит доходы экспортеров.

Если вы начинающий инвестор или не можете достаточно уделять внимание работе с активами и инструментами, не стоит пренебрегать поддержкой профессионалов. Квалифицированная экспертиза дает возможность заметно уменьшить риски, создать сбалансированный портфель, обеспечивающий разумную прибыль, и высвободить больше времени для личных целей.

В 2026 году вступают в силу важные изменения в законодательстве, которые затронут ключевые аспекты ведения бизнеса в России. Среди них — перестройка налоговой системы, дальнейшее развитие регулирования финансовых рынков, включая ПИФ и эскроу-счета, новые условия кредитования МСБ, изменения в сфере недвижимости, связанные с нововведениями в налоговой политике, ипотечном кредитовании, строительстве и технологиях.

По данным Банка России, в октябре 2025 года индикатор бизнес-климата составил 2,6 пункта против 1,2 пункта в сентябре. Базовая инфляция ускорилась до 4,7%, а темпы экономической активности продолжили снижаться. Ключевая ставка остается на высоком уровне, что сдерживает инвестиционную активность и делает заемные средства дорогими.

Эти и другие инфоповоды станут серьезным испытанием для компаний, особенно в условиях сложной геополитической и макроэкономической обстановки. Успешная адаптация потребует от предпринимателей не только четкого понимания новых правил, но и стратегического пересмотра бизнес-моделей, управления рисками, изменения подходов взаимодействия с государством и клиентами.

16 декабря в рамках онлайн-конференции эксперты в сфере экономики и бизнеса обсудят текущую экономическую ситуацию, перспективу развития предпринимательства и существующие меры поддержки государства — альтернативные источники поддержки бизнеса.

Эксперты конференции

Абдулганиев Фарид Султанович

Уполномоченный при главе (раисе) РТ по защите прав предпринимателей - помощник раиса РТ

Игорь Кох

Экономист, доктор наук, Институт управления, экономики и финансов КФУ

Вадим Ложкин

Директор ПДО Татарстан Инвестиционного Банка «Синара»

Азат Назмеев

Директор проектов «ГК ТОЧНО» по Республике Татарстан

Вадим Хоменко

президент Экономического общества РТ, руководитель регионального отделения Петровской академии наук и искусств, доктор экономических наук, профессор КФУ, член-корреспондент АН РТ

Трансляция конференции