Однако, по его мнению, это лишь «лечение симптомов».
Глава РСПП Александр Шохин заявил, что повышение ключевой ставки на фоне топливного кризиса будет негативным для экономики. Ведущий советник по управлению благосостоянием ПДО «Татарстан» Инвестбанка Синара Александр Строителев в комментарии для СМИ оценил аргументы сторон и спрогнозировал последствия для реального сектора.
По его мнению, с точки зрения логики Центробанка ужесточение денежно-кредитной политики оправданно, однако это лишь «лечение симптомов». Шохин прав, что удорожание топлива — немонетарный фактор, но регулятор опасается раскрутки инфляционной спирали, когда рост цен провоцирует требования повышения зарплат, что в свою очередь еще больше разгоняет издержки. Заградительно высокая ставка призвана резко охладить спрос, чтобы у производителей не осталось возможности переносить возросшие затраты в конечные цены. Строителев подчеркивает: сейчас действия ЦБ оправданы тем, что остановить вторичные эффекты инфляции иначе невозможно, но для реальной экономики это серьезный удар. Бизнесу, по прогнозу эксперта, стоит готовиться к продолжению периода «дорогих денег» и смене модели выживания. Среди главных последствий он выделяет пять ключевых рисков. Во-первых, недоступность кредитов: инвестпрограммы, не дающие быстрой отдачи, придется замораживать. Во-вторых, рост налоговой нагрузки и тарифов — попытки государства латать бюджетные дыры и перекрестное субсидирование на фоне сжатия кредитного импульса усилят давление на маржинальность. В-третьих, дефицит кадров станет более жестким ограничителем, чем высокая ставка: компании будут тратить резервы не на развитие, а на удержание персонала и повышение зарплат. В-четвёртых, ожидается переток ресурсов из реального сектора в финансовый — предприятия начнут сворачивать производство и играть на финансовых инструментах, что для промышленности обернётся дополнительным сжатием предложения и новым витком инфляции издержек. В-пятых, возрастёт объём «токсичных» долгов и скрытых банкротств: ради выживания компании будут накапливать налоговую и зарплатную задолженность, перекредитовываться в теневом секторе или переходить на взаимозачеты и бартер.
Читайте также: «Снято 1,6 трлн: куда ушли деньги и где искать доходность».
