Предприниматели достаточно часто прибегают к получению кредитов. Когда они берут займ, то целью номер один становится выплата кредита, чтобы перестать ходить в должниках. Также есть доля заемщиков, которые берут средства у банков, не думая о последствиях, а спустя время тонут в долгах.

Но только при определенных условиях, и тогда они помогут бизнесу вырасти. Конечно, развиваться можно и на собственные средства, однако это будет долго, особенно для тех предпринимателей, у которых нет активов и вкладов с достаточным количеством средств.

Давайте представим, что вы открыли бизнес, вложив в него в первый год 2 миллиона рублей. У вас все настолько хорошо, что каждый год вы зарабатываете 50% сверху. Все, что зарабатываете, вкладываете в развитие. За 10 лет вы заработаете 115 млн. То есть пройдет 10 лет. Объем денег в бизнесе вырастет с 2 до 115 миллионов. Это в случае, что вы не выплачивали дивиденды и всю прибыль вкладывали в дело. А 115 млн капитала — это даже не средний бизнес. Итого выходит, работаете 10 лет, все это время «едите макароны с гречкой даже без мяса», а бизнес все еще малый…

Как правило у средних компаний чужих денег в бизнесе в два и более раз больше, чем собственных. Кредиты при правильном подходе — это некий фактор ускорителя.

Теперь разберем, когда можно брать кредит на развитие бизнеса. Перед тем как взять ссуду, посчитайте — соблюдаются ли у вас два основных условия:

Активы — это все, чем владеет бизнес: деньги на счетах, станки, машины, дебиторская задолженность, запасы на складе, недвижимость. Используя их, бизнес зарабатывает прибыль. Чтобы понять, сколько прибыли приносят компании ее активы, используется показатель рентабельности активов. Рентабельность активов (ROA) = прибыль до уплаты процентов по кредитам и налогов / сумма всех активов.

Рассмотрим на примере бизнеса по производству мебели. Допустим, собственник компании взял кредит — очень ему захотелось резко поднять бизнес. Взял деньги под 15% годовых. Вложил их в дело и приготовился к росту. И далее спустя время он увидел, что прибыль не растет. Оказалось, что рентабельность активов ниже ставки по кредиту. Иначе говоря, на заемные деньги бизнес заработал меньше, чем отдал банку в качестве платы за использование кредита.

Переходим ко второму условию. Предприниматель взял деньги на развитие. Вложил в маркетинг, размышляя: чем больше клиентов, тем больше прибыль. Маркетологи сделали свое дело, рекламный бюджет освоен, наблюдается рост клиентов. Но на прежних мощностях такой объем заказов не осилить. Нужно нанять еще рабочих, купить дополнительное оборудование. Вот и получается — выручка растет, а прибыль нет.

Для этого строго необходимо составить финансовую модель.

Как посчитать выгоду от кредита

Предпринимателю крайне важно понимать, сколько собственных средств в обороте. Для этого существует показатель «собственный капитал». Расчет очень прост. Все, чем владеет компания: запасы на складе, дебиторская задолженность, деньги на счетах, оборудование, недвижимость — за вычетом всех обязательств.

Также есть показатель рентабельности собственного капитала (ROE), это один из ключевых показателей эффективности бизнеса. ROE = прибыль до уплаты процентов по кредитам и налогов/собственный капитал.

Рассмотрим, как пример, интернет-магазин гаджетов и техники. Собственных денег в бизнесе 2 миллиона рублей: запасы на складе, кассовое оборудование, деньги на расчетном счете. Прибыль за год — 1 млн, ROE — 50%.

Эффект от кредита можно измерить в том, на сколько он увеличит рентабельность собственного капитала. Чтобы это определить, необходимо посчитать финансовый рычаг.

Посчитаем финансовый рычаг для двух компаний: интернет-магазина и производство мебели.

1. Интернет-магазин

— Собственный капитал: 1 млн руб.
— Заемный: 2 млн руб.
— ROA: 38%.
— Ставка налога на прибыль: 20%.
— ROA без заемного капитала: 30%.
— Ставка по кредиту: 15%.
— Финансовый рычаг: +36,8%.
— ROE c эффектом фин. рычага: 66,8%.

2. Производство мебели

— Собственный капитал: 100 млн руб.
— Заемный: 50 млн руб.
— ROA: 6%.
— Ставка налога на прибыль: 20%.
— ROA без заемного капитала: 4,8%.
— Ставка по кредиту: 15%.
— Финансовый рычаг: -3,6%.
— ROE c эффектом фин. рычага: 1,2%.

Собственный капитал магазина растет на 36,8% в год быстрее. А мебельное производство использует свои активы с низкой эффективностью, и здесь кредит усложняет ситуацию. ROE уменьшился в 4 раза, кредитные деньги начали съедать собственные. Исходя из наглядных расчетов, делаем вывод: заемное финансирование при грамотном использовании ускоряет развитие бизнеса и увеличивает эффективность.

Каким способом кредитования выгоднее пользоваться

Один из целесообразных кредитов — залог недвижимости. Он помогает быстро и на долгий срок получить крупные суммы денег на различные цели:

— На открытие нового проекта;
— Покупку франшизы;
— Пополнение оборотных средств;
— Приобретение коммерческой недвижимости;
— На консолидацию долгов — объединение задолженностей, в том числе кредитных карт, потребительских кредитов, и прочих с высокими платежами и короткими сроками в один и по более низкой ставке.

Нынешние ипотечные ставки и длинные сроки кредита позволяют сформировать график платежей с посильными платежами для подавляющего большинства предпринимателей.

К тому же, занимаясь накопительством, в ожидании удобного момента, можно пропустить то самое важное для любого предпринимателя время, когда именно ваша сфера бизнеса приобретает пиковую точку спроса у потребителя.

Региональный директор — Руководитель Ипотечного центра в г. Казани
Национальной фабрики ипотеки
Рузэль Насыбуллин

Насыбуллин Рузэль Рамисович

Региональный директор по Республике Татарстан ООО ПКО «Реалист Ипотека»

В преддверии новогодних праздников инвесторы вновь обращают внимание на сезонные закономерности фондового рынка. Исторически этот период часто сопровождался ростом котировок, однако в условиях высокой ключевой ставки и геополитической неопределенности повторение тенденции остается под вопросом. Инвестиционный консультант «ВТБ Мои Инвестиции» Валерий Андреев рассказал, какие факторы могут поддержать российский рынок акций в конце года и насколько оправданны ожидания.

Для российского рынка акций анализ новогодней сезонности не стоит ограничивать классическим Santa Claus Rally — пятью последними торговыми сессиями декабря и двумя первыми сессиями января. С учетом продолжительных новогодних каникул в России более показательным представляется период с 20 декабря по 10 января. Именно такой временной интервал позволяет лучше оценить динамику рынка на рубеже годов.

Согласно исследованию «Финуслуг», за последние 15 лет индекс Московской биржи на этом отрезке демонстрировал положительную динамику в 14 случаях из 15. Средняя доходность за рассматриваемый период составляла около 4%. Наиболее сильный результат был зафиксирован в сезоне 2020−2021 годов: индекс полной доходности прибавил 8,85%. Единственный отрицательный результат пришелся на сезон 2013−2014 годов, когда рынок снизился на 1,85%.

Одним из факторов, способных поддерживать рынок в конце года, выступает дивидендная политика российских компаний. Ожидание выплат привлекает внимание инвесторов к отдельным эмитентам, а поступающие акционерам средства могут частично возвращаться на фондовый рынок, создавая дополнительный спрос на акции. Особенно заметную роль здесь способны играть крупные компании с высокой капитализацией и существенными дивидендными выплатами. Например, «ЛУКОЙЛ» традиционно находится в центре внимания инвесторов благодаря масштабу бизнеса и значимости его дивидендных решений для российского рынка.

В декабре 2026 года дополнительный интерес к дивидендной тематике может поддержать ряд корпоративных событий. В частности, совет директоров «ЛУКОЙЛа» рекомендовал выплатить 535 рублей на одну обыкновенную акцию по итогам девяти месяцев 2026 года. Датой закрытия реестра предложено установить 9 декабря, а сами выплаты ожидаются в промежутке с 20 декабря по 10 января. «ЦИАН» также заявлял о планах провести еще одну дивидендную выплату до конца года. Возможные дивидендные решения «Мать и дитя» и «Ростелекома» также стоит учитывать в числе потенциальных корпоративных факторов, однако конкретные суммы и сроки выплат необходимо подтверждать по мере появления официальных рекомендаций и решений эмитентов.

иллюстрация TatCenter

Таким образом, историческая статистика выглядит весьма убедительно: положительная динамика наблюдалась примерно в 93% рассмотренных сезонов. Однако трактовать эту закономерность как гарантию роста было бы ошибкой. Сезонность — лишь один из факторов, влияющих на поведение инвесторов, и ее значение не следует переоценивать в условиях высокой неопределенности.

Помимо дивидендных событий, в пользу рынка могут сыграть дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, снижение доходностей инструментов с фиксированной доходностью и улучшение геополитического фона. Более мягкая денежно-кредитная политика способна улучшить условия для оценки будущих денежных потоков компаний, хотя фактический эффект будет зависеть от инфляции, динамики прибыли и ожиданий участников рынка.

Поэтому исторические 93% — скорее аргумент в пользу того, чтобы не игнорировать новогоднюю сезонность, чем основание рассчитывать на безусловный рост котировок. В инвестиционных решениях статистические закономерности полезны прежде всего как дополнительный ориентир, который необходимо сопоставлять с текущей макроэкономической и геополитической ситуацией.

Тем не менее у новогоднего периода есть своя особенность: он традиционно связан не только с изменением инвестиционных ожиданий, но и с ощущением обновления. В этом году сочетание дивидендных событий, возможных изменений денежно-кредитной политики и внешних факторов создает несколько предпосылок для позитивной динамики. Оправдаются ли эти ожидания, покажут торги. Но хочется верить, что российский рынок сможет продолжить благоприятную историческую тенденцию и завершить очередной сезон в плюсе.