— Преодолены ли последствия банковского кризиса в Татарстане? Какие есть возможности и угрозы для банков РТ в этом году?

— Извините, но не было никакого «банковского кризиса» в Татарстане, поскольку нет отдельного банковского рынка Татарстана. Одно регулирование, одни правила, одна валюта, одни ставки – для всех банков России. Просто до банков Татарстана волна «зачистки» банковского сектора дошла позже большинства других регионов. И ударила сильнее, поскольку банки Татарстана – довольно крупные, серьезные игроки рынка.

Но возможности и угрозы для банков Татарстана в этом году – те же, что и для банков России.

Угрозы – дефицит источников рефинансирования, потери или невозможность работать на фондовом рынке, необходимость соответствовать требованиям ужесточающегося регулирования, снижение маржи на традиционных продуктах.

Возможности – развитие сервисов, новые варианты работы на ипотечном рынке, удешевление обслуживания клиентов за счет удаленной идентификации.

— Я всегда говорила, что прошлогодний кризис в банковской системе Татарстана был «рукотворным». Его причиной были либо действия группы недобросовестных предпринимателей («Татфондбанк» и его группа) либо неумелые действия менеджмента и акционеров некоторых банков.

Полагаю, что сейчас кризис преодолен.

От повторения подобных ситуаций гарантией является разделение банков на универсальные и с базовой лицензией, так клиенты могут изначально оценить свои риски. Угрозой является потенциальный обвал рубля, возможностью – высокие цены на нефть и то, что большинство других банков Татарстана смогли сохранить свои доли на рынке и развиваться дальше.

— На мой взгляд, локальный «кризис» конечно преодолен, банки работают в штатном режиме. Региональный лидер рынка - "АК БАРС" Банк - демонстрирует хорошие показатели в 1 квартале 2018 года, никаких проблем с исполнением обязательных нормативов или ухудшением качества активов мы не наблюдаем.

Ни про один банк в Татарстане сейчас нельзя сказать, что он в зоне риска.

Другой вопрос - общий рост напряженности и внешние угрозы банковскому и финансовому рынку. Мы снова входим в глобальную полосу турбулентности. Валютные риски, волатильность фондового рынка - все эти последствия как геополитики, санкций, так и внешнеэкономических факторов - конечно не могут не влиять на банковский рынок. Конечно, банки и в таких условиях могут вполне быть устойчивыми - если правильно управляют рисками. Надеюсь, они готовы к ним.

— Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила сегодня, что события, которые произошли в пятницу (введение санкций) вызывают естественную коррекцию рынка, не понятны для участников рынка и одновременно успокаивает, что финансовый рынок адаптируется к возникшей ситуации. Доллар стал сегодня стоить 64 рубля. Еще вчера был 56 рублей. Каких опять изменений ждать нам – предпринимателям? К чему готовиться?

— Всегда надо надеяться на лучшее, но готовиться к худшему. Пока ожидаем 65 руб. за доллар, далее посмотрим. Сейчас ситуация во многом зависит от того, дадут ли в Конгрессе США ход законопроекту, в котором предлагается ввести санкции против российского госдолга, однако, по всей видимости, США тоже хотят уйти от ответственности и возможных последствий, намереваясь ввести эти санкции в случае, если их введет Великобритания.

Слабый рубль выгоден экспортерам, невыгоден населению и бизнесу, который работает исключительно на внутренний рынок.

Сейчас нужно внимательно отслеживать ситуацию: перерастет ли она в кризис в реальном секторе экономики или нет. Мы пока полагаем, что нет, даже если в самом худшем случае санкции будут введены против госдолга в том числе.

Главный вопрос для России – цены на нефть, а они держатся намного выше запланированных в бюджете $40 за баррель.

— Понятно, что ситуация на финансовых рынках неблагоприятная. Однако если вы малый или средний бизнес, у вас нет экспортно-импортных операций, нет валютных рисков, нет вложений в ценные бумаги – я не вижу особых проблем. Наоборот, отечественный производитель получает в этой ситуации преференции – работать в рублевой зоне в тех нишах, которые не закрывают крупные корпорации. Более того, корпорациям стоит подумать, чтобы меньше закупать у западных и больше – у отечественных производителей.

Сегодняшняя ситуация – серьезный вызов, но, одновременно, и шанс для российского предпринимательства. Важно обеспечить его должным протекционизмом и дать доступ к относительно недорогим финансовым ресурсам.

— Предпосылки некоторого снижения курса рубля были уже давно - по-хорошему даже без всех последних событий с санкциями он начал бы постепенно падать по отношению к доллару и евро, и более того, это на пользу экономике.

Про то, почему мягкое снижение курса рубля (не радикальное, а именно постепенное и умеренное) полезно, уже много раз сказано и написано: это важно для расширения импортозамещающего производства, и для экспортных отраслей, и для бюджета. В конечном счете небольшая коррекция рубля по отношению к доллару принесет пользу; но конечно все опасаются резких колебаний и особенно непредсказуемости.

Я бы обратил внимание на две угрозы, которые могут существенно дестабилизировать рынок. Первая - введение санкций и ограничений на российские государственные долговые бумаги. Вот это будет серьезно, если на такое решатся американские власти, конечно. Это может привести действительно к очень высокому давлению на рубль и резкому падению, если ЦБ не вмешается.

Вторая - падение цен на нефть. Те колебания курсов, которые мы видим сейчас, даже и падение рубля в понедельник-вторник, происходили на фоне благоприятной конъюнктуры на рынке нефти. А если нефть пойдет вниз, то конечно курс доллара к рублю будет расти.

— В свете последних санкций США и хаоса на рынках, какие риски вы видите для финансовой системы РФ? Для бюджета РФ?

— Честно говоря, я что-то очень мало вижу «рисков» для финансовой системы России. Я вижу обвал на фондовом рынке и ослабление курса рубля. Это обычная экономическая ситуация. В феврале биржевые индексы США обрушились на 10%. То же самое в течение февраля-марта – в Европе, в Японии, 5-10%. На российском рынке – те же явления, усиленные ситуацией с санкциями.

Капитализация российских компаний оценивается теперь меньше. Олигархи стали беднее. Но экономика – на месте. Просто на ней «ценник» сменили. Более того, лишний «пар» из ценных бумаг вышел – это только на пользу фондовому рынку и тем, кто сейчас откроет сделки на покупку. Тоже самое с курсом рубля – он стал более твердым.

Проблемная зона – облигации. Если иностранные инвесторы будут из них выходить или не входить в новые выпуски – это означает, что бюджет станет дефицитнее. Возможно, придется перетряхнуть статьи расходов. Но это – риск для бюджета, а не для финансовой системы.

Далее. Возможно, правительство начнется пытаться латать лакуны бюджета за счет усиления фискальной нагрузки. Разговоры о повышении НДФЛ уже ведутся. Нынешняя ситуация может подстегнуть. Но это – риски для всех нас, а не для финансовой системы…
Однако рисков на уровне глобальной катастрофы я не вижу.

— Главные две угрозы я вижу следующие.

Первая - это проблемы ряда крупных компаний, которые попали в санкционный пакет. Им нужно срочно искать замену и западным кредитам и инвестициям, и рынкам сбыта. Их бизнес - а это и десятки тысяч рабочих мест, налоги российских регионов - пострадает. Требуются нестандартные решения: возможно, новые инструменты фондирования для таких компаний, кредитование их через специализированные банки и тд. Для рынка это, прежде всего, риск кризиса облигационных обязательств, потенциальные риски дефолтов высоки, но будем надеяться, что этого мы избежим.

Конечно же, определенное давление будет и на внешнеторговый баланс, и вообще на внешнеэкономические отношения. Российским экспортерам в целом станет еще сложнее.

Можно ли говорить о полномасштабном кризисе? Пока нет.

— В конце апреля пройдет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Какие факторы могут повлиять на решение регулятора не снижать ставку? Каковы ваши прогнозы?

— Ожидаемое действие – небольшое снижение ключевой ставки. Однако ситуация на фондовом и валютном рынках, конечно, может внести свои коррективы. Например, оставить ставку неизменной или даже повысить ее на 1%. Все зависит от того, какой будет динамика курса рубля в ближайшую неделю.

— Впереди отпускной сезон. Что будет с рублем в краткосрочной перспективе? Многие покупали валюту перед летним сезоном, а теперь снова неопределенность с курсом.

— Я в последние годы проводил отдыха в Сочи и Крыму. Там нужна валюта под названием «российский рубль». Очень рекомендую. Я бы посоветовал, возможно, пересмотреть свои взгляды на отдых. «заграничный вояж» - необязательный ритуал, согласитесь. Если же вы все же хотите отправиться в зарубежную поездку – полагаю, валюту для нее можно закупать уже сейчас.

— Почему неопределенность? Абсолютно нормальная ситуация – курс рубля теперь живой, он двигается под влиянием экономической ситуации. Во всех странах это так. Почему же мы воспринимаем это как подов для паники?

Не понимаю этого, поэтому ответ простой. Хотите ехать за рубеж – покупайте валюту по тому курсу, который сейчас. Хотите повыгадывать – лучше не ездите вообще. Вы отдыхать собираетесь или валютные операции выгодные проводить?

— С какой стартовой суммой посоветуете выходить на рынок Форекс?

— Все зависит от того, где вы собираетесь торговать. Если вы делаете разумный выбор в пользу дилеров, предоставляющих возможность торговать с не очень высоким «Плечом» (1:100, а лучше еще менее), то оптимальная сумма для старта – 2-3 тысячи долларов. Но это с учетом, что единомоментно у вас в отрытых сделках – не более 15-20% депозита.

Если же вы собираетесь торговать на площадках с высоким плечом и «бросать в бой» сразу весь свой депозит – тогда сумма не так важна. Потому что совершенно неважно, собираетесь вы спрыгнуть с 7-этажного здания или с 15-этажного.

— На Форекс можно выйти даже с очень небольшой суммой, хоть 1000 рублей и обменять ее на доллары, евро или иную иностранную валюту. Правда, с такой суммой лучше обменять рубли на валюту в банке, так как у большинства компаний, предоставляющих услуги на Форекс, есть минимальный порог суммы для открытия клиентского счета.

У нас, например, такой порог небольшой – 10 000 руб. Но оптимальный размер для торговли – это 100-200 тыс. руб.

На последние деньги я бы никому не рекомендовала зарабатывать на курсах валют, ну разве что менять небольшие рублевые суммы на валюту в банке.

— Как снижение процентной ставки ЦБ помогает производству? Ставку столько раз понижали, есть ли ощутимые результаты? И до какого уровня ЦБ будет продолжать снижать ставку?

— За 2017 год ЦБ снижал процентную ставку шесть раз и еще дважды в 2018 году. Об ощутимых результатах для реального сектора экономики пока говорить сложно. В 2017 году в России ВВП вырос на 1,5%, а объем промышленного производства – на 1,1%. Хотя рост произошел, однако мы рассчитывали на более высокие темпы, которым помешало отчасти снижение объемов добычи нефти и соответствующее сокращение заказов в смежных секторах.

В целом влияние снижения процентной ставки на производственный сектор пока не слишком очевидно в России. Но если принять во внимание, что до 2013 года ключевая ставка, которая тогда называлась ставкой рефинансирования, вообще не была инструментом регулирования экономики, то нужно понять, что результаты снижения ставки будут отражаться на производстве через какое-то время.

Полагаю, что если ситуация на валютном рынке не будет иметь последствий для экономики, мы можем увидеть к концу года процентную ставку на уровне в 6,5%.

— Конечно, результаты есть! Просто они – не линейны. Снижается ключевая ставка – это не значит, что на следующий же день снижается цена заимствований. Но, согласитесь, мы наблюдаем в течение нескольких лет, что снижение ключевой ставки влечет за собой плавное снижение ставок по кредитам – как для бизнеса, так и для физлиц. Посмотрите на ипотеку и вспомните: всего лишь несколько лет назад ставки по ней были двузначными!

Я – давний сторонник снижения ключевой ставки и обычно призываю Центробанк снизить ее еще более. Но я понимаю и соображения Центробанка: не вызвать виток инфляции, не повлиять на курс рубля чрезмерным снижением ставки. Так что это процесс, в котором надо учитывать и то, и другое.

Что касается дальнейших перспектив ставки, в интересах отечественного производства хотелось бы видеть ставку в 4-5%. Однако сегодняшняя ситуация на рынках может повлиять на динамику снижения ставки.

— В какой валюте посоветуете хранить сбережения до конца года: в рублях, долларах, евро, или предложите иной вариант?

— В краткосрочном периоде могу посоветовать евро и, если есть возможность, в фунтах стерлингов (если только Великобритания не отрежет российским физлицам доступ к своей валюте, но это представляется маловероятным).

Что касается доллара, то он более интересен в среднесрочном аспекте, пока «фактор Трампа» делает американскую валюту слишком непредсказуемой.

— В какой валюте посоветуете хранить сбережения до конца года: в рублях, долларах, евро, или предложите иной вариант?

— Вы знаете, уже более 10 лет практически все финансисты и эксперты твердят одно и то же: диверсифицируйте. И каждый раз при ситуациях волатильности на рынках – опять всплывает этот вопрос. Значит, опять не диверсифицировались? Опять все кинули в ту валюту, которая, вроде бы, «растет»? Ну что же тут советовать… Мартовский кот всегда за околицу смотрит…

Года два назад я посоветовал одному знакомому казанскому бизнесмену держать часть свободных средств в долларах. Целый год он на меня обижался: «Вот ты сказал, что в долларах, а рубль-то растет». Через год он плюнул на мой совет, проклял меня и все доллары перевел в рубли. Не знаю, кого он теперь проклинает…

— Какие новые инструменты помогут сохранить и приумножить личные сбережения?

— В кризисный период новые финансовые инструменты представляются весьма рискованными, вероятность потерять деньги в таких инструментах выше, чем сохранить.

Однако криптовалюты, хоть и являются инструментом высокого риска, никак не связаны с политикой и происходящими кризисами, так что можно в ближайшее время ожидать нового всплеска интереса инвесторов к криптовалютам.

Но если вы очень консервативный инвестор, который предпочитает хранить деньги в «Сбербанке», лучше уж попробуйте новые банковские продукты, типа инвестиционного страхования, хотя это тоже не панацея от всех кризисов, фактически это тоже инструмент управления активами.

— Сохранить хорошо помогает сейф и ружье. А вот приумножить…. Опять же – диверсифицируйте. По валютам, по видам инструментов.

Лично я предпочитаю активный трейдинг – например, на торговых платформах Финам и eToro. Кстати, eToro – это публичная трейдинговая соцсеть. То есть там вы можете видеть результаты, сделки всех трейдеров и автоматически копировать сделки тех, кто показывает хорошие результаты. Если вам интересно – вы можете найти там мой аккаунт. Мой результат за первые 3,5 месяца этого года составляет на сегодня 32% прибыли.

— Я бы посоветовал обратить внимание на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Очень интересный инструмент, к тому же, дающий право на налоговый вычет. Но, конечно, стоит подождать, когда закончится буря волатильности на фондовом рынке.

— На сайтах некоторых банков (приводится цифра, что более 20 банков включены в эту систему) сейчас появилась программа "Капитал в плюс". Она заявляется, как инновационная для российского рынка. Гарантируется и доходность в 12.3% годовых, и сохранность вложений. Выскажите, пожалуйста, свое мнение по отношению к данной программе. Не получится ли здесь как с ИК "ТФБ-Финанс"?

— Там, где доходность и сохранность вложений гарантируется, если только это не государственные ценные бумаги, есть вероятность, что получится именно как с «ТФБ-Финанс».

— У меня вопрос ко всем экспертам по страхованию депозитов бизнеса. В конце марта стало известно, что систему страхования вкладов распространят на малый бизнес. Есть поручение Путина, которое должно быть исполнено к 1 сентября. Вероятно, будет исполнено. Как, по вашему мнению, должна работать эта система? Будет ли она аналогична ССВ денег физлиц? Как создание такой системы отразится на доходности депозитов МСБ, ведь, наверняка, отчисления банков вырастут? Спасибо за мнения!

— Как законодатель я давно продвигаю эту идею. Считаю, что страхование вкладов (и остатков на счетах) малого бизнеса очень серьезно поддержит отечественных предпринимателей. Сейчас идет работа над соответствующими поправками в законодательство. Комитет Госдумы по финансовому рынку, который я возглавляю, занимается этой темой.

Да, эта система будет аналогична ССВ для физлиц. Доходность самих депозитов снизится совсем незначительно – процент отчислений очень невысок. Думаю, это будет адекватная плата за надежность.

— В Госдуму 20 марта, внесли законопроект «О цифровых финансовых активах». Какое будущее у криптовалют в РФ? К теме повышенный интерес, много мероприятий, а сама тема фактически вне закона. Компании привлекают деньги частных инвесторов на ICO, есть примеры и в Казани. Вы верите, что обычный человек, снявший, скажем, 500 тыс. рублей с депозита в банке, сможет что-то заработать на ICO?

— Да, мной внесен данный законопроект. Но разговор на эту тему – слишком серьезный, чтобы в рамках онлайн-конференции мы смогли его вместить.

Если вам интересна эта тема – почитайте мое интервью о данном законопроекте: https://www.finversia.ru/interview/anatolii-aksakov-v-tsifrovom-zakonodatelstve-nado-deistvovat-energichno-no-s-uchetom-vsekh-potentsialnykh-riskov-37328

— Криптовалюты в России вряд ли признают деньгами, расчетной единицей, но имуществом признать могут. Тогда закон будет принят, и уже никто не скажет, что криптовалюты в России вне закона.

Будущее у криптовалют и как у финансового актива, и даже как у денег довольно светлое, хотя их очень много, и некоторым придется со временем покинуть рынок.

Главная проблема криптовалют – это вопросы масштабирования и ликвидности. Заработать на ICO можно, если правильно определить собственные риски и хороший момент для входа на рынок. Но сразу нужно понимать, что это высокорискованный инструмент, кстати, в законопроекте предлагается специальная оговорка, что инвестировать в криптовалюты в России могут только квалифицированные инвесторы.

— Добавлю: большинство ICO – чистая «остап-бендеровщина». Не торопитесь, присмотритесь.

— Как продвигается лицензирование в РФ рынка Форекс? Что изменилось в действительности, после того, как ЦБ обязал компании получать лицензии?

— Давайте отвечу я как член экспертного совета Ассоциации форекс-дилеров и эксперт Госдумы, отвечающий за это направление.

В настоящее время лицензии имеют 8 дилеров, еще 2, очевидно, на подходе. Доступ к рекламе нелицензированным дилерам в России закрыт, хотя в интернете, конечно, всегда находятся лазейки. По сути – создан каркас регулирования форекс-рынка в России.

Однако, на наш взгляд, взгляд участников профессионального форекс-сообщества, параметрия этого регулирования иногда слишком жесткая, нуждается в дальнейшем развитии.

Мы хотели бы допустить фьючерсы и обеспечить возможность удаленной идентификации клиента. Иначе получается, что человеку, чтобы работать с легальной компанией, нужно ехать в офис, а к нелегальной можно подключиться с ноутбука или телефона. Работаем над этим. Пытаемся убедить Банк России. Идет диалог.

— Российский сегмент рынка Форекс находится в начале пути своего развития, и первые видимые достижения мы ожидаем увидеть в 2018 году. На данном этапе Альпари в составе СРО «АФД» продолжает вести диалог с Банком России, чтобы создать более конкурентоспособные условия работы отрасли. В частности, идет обсуждение новых возможностей по повышению эффективности внебиржевого рынка Форекс в России.

По итогам уходящего года Альпари уже внесла существенную лепту в популяризацию и разъяснение преимуществ российской юрисдикции для отечественных трейдеров.

Так, российское юридическое лицо международного финансового бренда Альпари — ООО «Альпари Форекс» — в течение 2017 года и первого квартала 2018 года провело более 40 образовательных мероприятий в ведущих экономических высших учебных заведениях страны, а также в офисах официальных партнеров компании в Москве, Нижнем Новгороде, Казани, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и других городах России.

— Уважаемые эксперты! В черном списке банков России в 2018 году оказалось около 60 организаций. Лицензии отзывают и вводят моратории уже и у крупных игроков из топ-50. Как вы рекомендуете разместить больше 1,4 млн рублей. Считаете ли, что опасно хранить в банках больше этой суммы, тк могут признать дробильщиком?

— Рекомендация простая: разделите сумму на суммы по 1,2-1,3 млн рублей. Разместите их в разных банках. Тогда даже с учетом процентов, которые начислятся, ваши вклады будут полностью под защитой ССВ. Если же вы хотите получить бОльший процент за крупный депозит в одном банке – извините, тогда вы принимаете риски на себя.

— В разных банках не запрещено хранить крупные суммы денег. Я бы положила сумму до 1,4 млн в «Сбербанк», а остальное – в 1-2 высоконадежных банка. Но нужно помнить, что в условиях снижения процентной ставки ЦБ, ставки по депозитам в банках тоже снижаются, на высокий процент по депозиту рассчитывать не приходится.

— За последний год наблюдаем рекордное падение доходности по рублевым банковским вкладам. Средние ставки ниже 7%. На фондовый и валютный рынок не иду из-за недостатка знаний. Депозиты и недвижимость привычней. Какие, по вашим оценкам, перспективы на горизонте двух лет по доходности рублевых и валютных депозитов. Спасибо!

— Если дальнейших стрессов подобных сегодняшнему не будет, то мы можем в ближайшие два года увидеть ставки по рублевым депозитам уже ниже 6% на фоне продолжающегося снижения ключевой ставки ЦБ.

— Перспектива – плавное снижение ставок по банковским депозитам. Во-первых, ключевая ставка снижается. Во-вторых, российские банки не испытывают дефицита ликвидности. В-третьих, конкурентность на банковском рынке снизилась.

Все вместе создает предпосылки дальнейшего снижения. И это хорошо. Снижение ставок – показатель довольно здоровой ситуации на рынке. Даже если мы с вами начинаем меньше получать дохода от депозитов.

— Глава ассоциации российских банков Г.Тосунян на своем съезде выступил с предложением по созданию нового вида ключевой ставки, которая даст возможность ЦБ создать новый продукт. О чем идет речь? Если речь идет о создании новых возможностей для инвестиционного кредитования, то дело не в новом продукте, а в создании условий для стабильного бизнеса, для вселения веры в сознание предпринимателей, что бизнес станет прибыльным. Как эксперты оценивают ситуацию в этом году на финансовом рынке? Как можно оценить риски создания нового небольшого семейного бизнеса в наших непредсказуемых условиях ведения бизнеса? Писать бизнес-планы нет смысла… Прошу дать совет.

— Речь идет о предложении ввести так называемую "инвестиционную ставку". Я считаю, это предложение – скорее лозунг, чем реальное дело. И вот почему.

Были у нас учетная ставка, ставка рефинансирования, потом ключевая, теперь давайте создадим ставку инвестиционную – такую специальную, пониженную, для финансирования долгосрочных инвестиций. Пафос предложения понятен, а вот механизм вызывает большие сомнения. Представляю, что будет, если в стране появятся такие «ножницы» - ключевая ставка в районе 6% и «инвестиционная» - 3-4%.

Этакий «кэрри-трейд» по-российски: написал кучу бумажек про «космические корабли, бороздящие просторы…», про долгосрочные инвестиции, про национальные интересы, получил денег под 3-4% и – тут же их на спекулятивный рынок минимум под 6%, а скорее – под 8-10%. А далее – «хотели как лучше, а получилось как всегда»: банки делают бесстрастное лицо и подсчитывают прибыль от краткосрочных операций, а бизнес в поисках инвесторов может шлепать на очередной форум с вечным вопросом «Где деньги, Зин?».

Цена денег в стране может быть только одна – учетная, ключевая, она же инвестиционная, она же – любая другая. Ну, разумеется, если мы хотим инвестиций, а не создаем новые механизмы
прибыли игроков финансового рынка.

— Зря Вы так скептически относитесь к бизнес-планам. Без грамотно составленного бизнес-плана невозможно получить кредит в банке на открытие собственного бизнеса или грант от государства или региона. Да и в бизнес-плане иногда можно предусмотреть разные сценарии развития вашего бизнеса – в кризисных условиях, в условиях оптимистичных и т.д.

Риски открытия собственного дела в России одни и те же уже много лет – от политических и правовых, до рисков обменного курса и процентной ставки, ничего нового здесь не добавилось и, к сожалению, не убавилось. Разве что появились новые виды бизнеса типа майнинга и, соответственно, новые виды рисков.