28 ноября президент РФ Владимир Путин подписал указ о введении санкций против Турции в качестве ответной меры на инцидент со сбитым российским бомбардировщиком. Указ, напомню, предполагает ограничения на чартерные перелеты между двумя странами, на турецкий импорт, на деятельность турецких организаций в России и на наем турецких граждан на работу с 2016 года.
Хотя все эти меры направлены против турецкой экономики, есть обеспокоенность в отношении их последствий и для самой России.
Ограничения по туризму приведут к росту цен на туристические услуги внутри России и нанесут урон бизнесу, связанному с поездками.
Так как российские турагентства уже прекратили предлагать туры в Турцию и отменили прямые чартерные перелеты, поток российских туристов в Турцию (более 4 млн человек в год), судя по всему, исчезнет. Турция и Египет (последний также теперь закрыт для россиян из-за катастрофы A-321) — два наиболее доступных, то есть трудно заменимых направления для отдыха россиян. На долю этих стран приходилось более 7 млн туристов в год (до 50% всех курортных выездов) и, по нашей оценке, $ 10 млрд расходов.
Если эти потоки перенаправить на внутренний рынок, стоимость услуг, связанных с поездками по России, вырастет на 15−20% г/г, добавив 0,5−0,8 п. п. к индексу потребительских цен.
Кроме того, стоит ожидать и сокращения бизнеса и штата российских туристических агентств, чартерных авиакомпаний и аэропортов. Это будет особенно заметно в регионах, где заграничные поездки были наиболее сильно сконцентрированы в бюджетном сегменте.
Ограничения на турецкий импорт могут добить еще 1,5 п. п. к инфляции.
Доля Турции в совокупном российском импорте составляет всего 2%, однако в некоторых сегментах, особенно в сегменте сезонных продуктов питания, она особенно высока: по данным «Центра развития» НИУ-ВШЭ, на долю Турции приходится до 20% импорта овощей и фруктов и 10% потребления овощей и фруктов в России.
Эффект эмбарго будет особенно сильно ощутим именно в зимний период, когда возможности по импортозамещению у российских производителей гораздо ниже.
Проекты в области дорогой недвижимости могут оказаться под давлением.
В России работают несколько крупных турецких строительных компаний, которые специализируются на строительстве жилой, офисной и торговой недвижимости. В этих компаниях работает, по оценкам, 55 тыс. турецких граждан — это вторая по численности иностранная рабочая сила в России после Китая. Из-за санкций турецкие инвесторы будут вынуждены продавать или перерегистрировать свои компании, что приведет к потенциальному росту издержек, связанных с проектами по строительству недвижимости в России. Впрочем, из-за того, что рынок сейчас находится на дне, этот факт может быть пока не так заметен.
Поставки газа в Турцию, судя по всему, не пострадают.
Неудивительно и то, что Россия, отвечая на инцидент со сбитым бомбардировщиком, не стала сокращать объемы поставок газа (27 млрд куб. м) в Турцию, поскольку на нее приходится 17% российского экспорта газа в страны дальнего зарубежья, и она второй крупнейший потребитель российского газа после Германии.
Из-за неблагоприятной конъюнктуры глобальных рынков и инфраструктурных ограничений эти потоки не могут быть направлены в другие страны. Кроме того, Турция импортирует 60% своего газа из России, и поиски альтернативного поставщика в ближайшее время вряд ли могут увенчаться успехом.
Считаю, что последствия от экономических мер в отношении Турции для ВВП РФ неясны, а вот ускорение инфляции неизбежно.
Хотя санкции могут поддержать рост ВВП, они негативны с точки зрения инфляции. Наш прогноз роста ВВП на 2016 год сейчас составляет 0,3%, инфляции — 8,0%. Очевидно, что макропрогноз будет пересмотрен, однако потенциальный масштаб дополнительного инфляционного шока, составляет порядка 2 п. п.
Это, кстати, очередной аргумент против смягчения монетарной политики, и поэтому, полагаю, ЦБ РФ сохранит ставку без изменений на предстоящем заседании совета директоров 11 декабря.
главный экономист ОАО «Альфа Банк»
Наталия Орлова,
специально для TatCenter.ru*
*Мнение редакции может не совпадать с мнением автора
