Сегодня глава Банка России Эльвира Набиуллина впервые проведет в прямом эфире пресс-конференцию по итогам заседания совета директоров Центробанка по ключевой ставке.

Очевидно, регулятор пытается утолить «информационный голод» населения, вызванный существенным ослаблением рубля, который только в августе на фоне падения цены на нефть ослаб на 20% со среднего значения за июль.

Эксперты, опрошенные порталом TatCenter.ru, считают, что, скорее всего, Центробанк на заседании 11 сентября не станет менять ключевую ставку.

Снижение ставки оказало бы давление на курс национальной валюты, а повышение — было бы не самым логичным шагом после серии ее сокращений в течение года. В текущем году регулятор уже пять раз снижал ключевую ставку. Последний раз 31 июля на 0,5 процентного пункта — до 11% годовых.

«Ключевая ставка сохранится на уровне 11%, ее повышение маловероятно, — считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. — Дополнительным подтверждением нашего негативного взгляда на рубль — ранее эксперты Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка повысили ориентир по курсу рубля на конец этого года до 75 руб./$. — является то, что мы не ожидаем повышения ключевой ставки в ближайшем будущем.

Во-первых, это связано с тем, что декабрь прошлого года показал, что реакция рынка на повышение ставки была очень вялой, и ее повышение больше повредило банковскому сектору, чем помогло стабилизировать рынок.

Во-вторых, на данный момент складывается впечатление, что инфляция к весне будущего года сильно замедлится — до 7−8% г/г, и делает нынешний уровень ключевой ставки 11% достаточно комфортным. Мы ожидаем повышения ставки только в том случае, если ослабление рубля превысит уровень 80−85/$, что сейчас является крайне маловероятным сценарием".

Соглашается с мнением и аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко, который отмечает, что очередное заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросам денежно-кредитной политики проходит в условиях сложившегося смешанного фона.

«Самый главный фактор, влияющий на ключевые макроэкономические показатели РФ — цена нефть, которая на текущий момент торгуется вблизи отметки в $ 50/баррель. Тем не менее, на рынке сохраняется повышенная волатильность, а курс рубля сейчас находится вблизи своих годовых минимумов — около 68 рублей за американский доллар. Следствием этого стала высокая месячная инфляция в августе — 0,4%, против 0,24% в этом же месяце 2014 года. В целом, хуже месячные данные были только в 2010 году.

Естественно, это может повлиять на решение ЦБ РФ, для которого таргетирование инфляции остается основной задачей", — напоминает аналитик.

Кроме того, буквально через неделю состоится очередное заседание ФРС США, которое может оказать серьезное влияние на мировые финансовые рынки, повысить торговую волатильность. «Вследствие приведенных выше факторов мы полагаем, что 11 сентября российский регулятор примет решение не изменять ключевую процентную ставку, либо же ограничится небольшим повышением на 0,5 п.п.», — говорит Антон Сороко.

«Скорее всего, ЦБ РФ на заседании 11 сентября оставит ключевую ставку на текущем уровне 11% с целью стабилизировать валютный рынок и не допустить дальнейшего ослабления рубля. В пользу этого говорит высокая инфляция за август.

В годовом выражении она составила 15,8%, что намного выше ключевой ставки. За 8 месяцев 2015 года потребительские цены увеличились на 9,7%, и пока нет особых предпосылок для замедления этого процесса", — соглашается с мнением коллег аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов.

Между тем, Лукашов, в свою очередь, видит и вероятность уменьшения ключевой ставки на 0,25% до 10,75%, правда, считает ее «слабой».

«В пользу такого развития событий говорит динамика межбанковского кредитного рынка в последние несколько дней и активизировавшийся спрос на валюту. Теоретически, ЦБ РФ имеет возможность для символического снижения ставок. На 1 августа 2015 года объём наличных денег в обращении (денежный агрегат М0) в России составил 7,7 трлн. руб. и был примерно таким
же, как и в прошлом году при существенно более низкой ключевой ставке 8%», — поясняет Дмитрий Лукашов.

Каким бы ни было решение команды ЦБ, Эльвира Набиуллина намерена объяснить логику регулятора.

Прямая трансляция «объяснения» организована на сайте Банка России, также ее увидят зрители телеканала «Россия 24». Начало трансляции в 15.00мск.

Юлия Амочаева