Он также отметил, что денежно-кредитная политика ЕЦБ нацелена на достижение ценовой стабильности и ограничение опасений усиления инфляции. Трише сказал, что потенциал роста Еврозоны близок к 2,0 \%, а не к 2,5 \%, как это прогнозировалось ранее и снова отметил крайнюю необходимость проведения структурных реформ европейской экономики. Данный факт не прибавил оптимизма по поводу перспектив единой валюты курс которой продолжил снижаться против доллара. Некоторый рост показателя уровня деловой активности в Великобритании не смог оказать поддержки стерлингу, который несет потери против основных валют.

Против иены доллар в понедельник достиг максимального уровня с мая 2004 года на фоне слабого квартального обзора Банка Японии Tankan. Доллар демонстрирует рост на протяжении последних 3 кварталов против евро и йены, что является максимальным периодом роста с 2001. Падение иены увеличилось до 10\% с начала года после того, как опубликованный утром Tankan показал рост оптимизма до 19 пунктов. Это выше показателя за предыдущий квартал (18пп), однако ниже среднего прогноза в 21пп. Средний экономический рост Японии в первом полугодии составил 4.6\%, что является наилучшим показателем за последние 15 лет. Согласно ожиданиям, экономика страны может показать рост 4-й год подряд, что стране наиболее продолжительным периодом экономического восстановления с 1997. На прошлой неделе Fukui дал понять, что Банк Японии готов изменить свою монетарную политику, прогнозируя рост цен на товары и продовольствие, что может стать завершением 7-летнего периода дефляции.

Настроения относительно дальнейшего роста ставок в США привели доллар к максимальному с июля уровню против евро. На прошлой неделе глава федерального резервного банка Джанет Йеллен намекнула на то, что по итогам завершения цикла роста, основная ставка рефинансирования может оказаться выше, чем сейчас прогнозируется. А глава ФРБ Канзас-Сити Томас Хениг 26 сентября заявил, что «инфляция находится на достаточно высоком уровне, чтобы не привлекать внимание». Напомним, что на последнем заседании 20 сентября FOMC в 11-й раз повысил ставку на 25 пунктов до 3.75\%. Следующее заседание состоится 1 ноября.

Приятной неожиданностью для долларовых быков стало сопроводительное заявление Федерального Резерва, в котором говорилось о том, что последствия урагана Катрина повлияют на ситуацию в стране лишь в краткосрочном периоде. Члены комитета подчеркнули, что политика центрального банка продолжает стимулировать экономику США. Это позволяет предположить дальнейший рост ставок «умеренными» темпами с вероятным повышением на двух оставшихся в этом году заседаниях до 4.25\%.

Падение евровалюты началось в понедельник, когда были объявлены результаты выборов в Германии, в соответствии с которыми ни одной из сторон не удалось получить значительного большинства голосов, позволившее сформировать правительство (А. Меркель 35.2\%, Г. Шредер 34.3\%). Ожидания длительных переговоров и формирования коалиционного правительства значительно снижают вероятность проведения столь необходимых стране экономических реформ. Кроме того, опубликованный отчет института экономических исследований Германии ZEW показал значительное падение оптимизма в деловых кругах страны до 38.6 пунктов с 50.0. А немецкий институт RWI понизил прогноз роста экономики Германии на 2005 год до 0.9\% с мартовского прогноза в 1.0\%.

Значительные потери против доллара понес фунт стерлингов (-1.4\%). Основное давление на курс оказали ожидания снижения основной ставки кредитования Великобритании до 4.25\%, что приравняет ее к ставке ФРС. К тому же, опубликованные протоколы последнего заседания Комитета по кредитно-денежной политике Банка Англии показали обеспокоенность членов комитета перспективами экономического роста туманного Альбиона. На последнем заседании все члены проголосовали за то, чтобы ставку оставить без изменений на уровне 4.5\%.

Йена оказалась более устойчивой по отношению к доллару, хотя и потеряла 0.9\%. Настроения по японской валюте формировались под воздействием ситуации с долларом. Часть потерь йена смогла компенсировать в пятницу после того, как Китай заявил о расширении торгового диапазона юаня по отношению к евро, йене и гонконгскому доллару. Это уже второй шаг, направленный на усиление гибкости китайской валюты, предпринятый с 21 июля. Теперь коридор для юаня по отношению к указанным валютам составляет 3\% в обоих направлениях, в то время как ранее он предполагал изменения на 1.5\%.