Проблемы накатываются на фондовые, сырьевые и валютные рынки буквально снежным комом. Мало того, что срыв сделки ОПЕК и последовавшая за тем «нефтяная война»", которую де-факто объявили уже четыре страны Персидского залива, откровенно демпингуя, и поставляя в Азию и Европу нефть по ценам, на 8−12 долл./барр. ниже рыночных, распространение коронавируса, похоже, вышло из-под контроля. Если поначалу инвесторы фактически проигнорировали вспышку заболевания в Китае, надеясь, что она не выйдет за пределы страны, то позднее оказалось, что достаточно длительный инкубационный период и неявная симптоматика позволили распространиться болезни на территории всей планеты. И сейчас даже примерно невозможно представить себе ни количество инфицированных, ни возможные последствия.
ВОЗ признала вспышку коронавируса пандемией, что может негативно отразиться не только на уже успевших пострадать от вируса сегментах экономики, так или иначе связанных с туризмом, авиаперевозками, потребительским сектором и производством, но и перекинуться на страховые компании, зацепив попутно и финансовый сектор.
Все это привело к тому, что государства в спешке закрывают свои границы, прекращают авиаперелеты и сужают торговые отношения, а часть предприятий простаивает.
Бюджет Татарстана: зависимость от нефтедобычи и цен на углеводороды
Первым проявлением проблем стало существенное сокращение потребления нефти. Сначала в Китае — крупнейшем в мире покупателем углеводородов, а далее и по всему миру. Естественной реакцией рынка стало обвальное падение цен на энергоносители.
Что касается непосредственно Татарстана, то он в какой-то степени оказался на «первой линии удара».
Республика добывает большое количество нефти, и ее бюджет во многом зависит именно от объемов добычи и цен на углеводороды.
Татарстан крайне богат энергоресурсами — он буквально весь стоит на нефти. Проблема в том, что значительная часть доказанных запасов представляет из себя битум, который хоть и расположен относительно неглубоко, но требует дорогих и сложных технологий по извлечению. Та же нефть, что добывается классическими методами, относится к категории достаточно тяжелых и высокосернистых сортов, что автоматически отодвигает ее в категорию не самых востребованных и не самых дорогих.
Конкуренты демпингуют
Судя по тому, насколько быстро и негативно развиваются события на рынке энергоносителей, подавляющее большинство нефтедобывающих компаний России в той или иной мере будут рассчитывать на какую-то помощь со стороны федеральных властей. Ибо на данный момент страны Персидского залива не проявляют желания идти на какие-либо переговоры с тем, чтобы вернуть стоимость нефти на уровни выше 40 долларов за баррель.
Более того, агрессивное противостояние продолжается. Саудовская Аравия уже объявила о готовности поставлять нефть сорта Arabic в Роттердам по цене 25 долл./барр., что намного ниже текущей стоимости добываемой в северном море нефти марки Brent. Ирак готов поставлять свою нефть в страны Азии на 5 долларов ниже, чем ранее. Кувейт заявил, что будет продавать в Северной Европе свою нефть на 6 долларов ниже обычного. ОАЭ, которые устанавливают стоимость нефти «задним числом», по февральским контрактам снизил цены на 1,63 долл./ барр. Так что ситуация не выглядит легкой.
Под ударом нефтяники и импортеры
Вчера ОПЕК отменил техническое заседание, на котором, как предполагалось многими, могли быть озвучены хоть какие-то заявления, направленные на снижение возникшего напряжения между участниками картеля. На настоящий момент ситуация вокруг развязавшихся «нефтяных войн» не улучшается, но и, по крайней мере, не ухудшается — инвесторы ждут новых заявлений или каких-либо действий от участников происходящего. Быть может, таковые последуют в течение ближайших часов.
Под ударом оказываются не только предприятия, добывающие нефть, но и все компании, так или иначе связанные с импортом. Чем больше в конечной продукции той или иной компании импортных комплектующих, узлов, агрегатов или субстанций, тем большие потери в итоге она понесет. В зоне риска оказались фармацевты, легкая промышленность, производители электроники, бытовой техники и автомобилей.
Чуть меньше пострадают предприятия сельхозпроизводства и пищевой промышленности.
Начало полноценной рецессии?!
Что касается дальнейших перспектив, включая и прогнозы по курсу рубля, то ситуация в значительной степени зависит от того, насколько быстро нефтеэкспортеры сумеют договориться, чтобы вернуть стоимость углеводородов на уровень, не приносящий всем однозначных убытков. Хотя, глядя на динамику фондовых индексов, все больше крепнет убеждение, что это не просто коррекция к предыдущему роста, а начало полноценной рецессии мировой экономики.
Окончательные выводы делать пока рано, но, вероятнее всего мы вряд ли в ближайшем будущем вернемся к тем ценам, которые были еще пару недель назад. Сейчас основная задача остановить падение и хоты бы на сколько-то скорректироваться вверх.
Наиболее вероятный сценарий в отношении валют выглядит сейчас так — усилиями Минфина и Банка России, продающих валюту на открытом рынке с тем, чтобы избежать повышенной волатильности, рубль останется скорей всего в коридоре 70−74 руб./долл. Но правительству не выгодно слишком сильно укреплять национальную валюту в кризисные периоды — умеренная девальвация рубля позволяет нефтеэкспортерами частично компенсировать свои потери от снижения цен на нефть.
Да и бюджету чуть легче. Так что ждать возврата рубля на уровне 62−62 руб./долл. в ближайшее время точно не приходится.
Алексей Коренев
аналитик ГК «ФИНАМ»
специально для TatCenter
