Мнения Рубрики
28 Августа 2018, 08:00

Финансирование стартапа: что выбрать — венчур или банковский кредит?

Ключевой вопрос начинающего предпринимателя — где взять деньги на старт. Гендиректор компании «Национальный кредит» Владимир Звонарев рассуждает о разнице между венчурным финансированием и кредитом и объясняет, почему и как стартапу следует совмещать различные источники финансирования.

Деньги на становление и развитие стартапа предприниматель может получить из нескольких источников. Это партнеры, друзья или родственники, венчурные инвесторы, банковские и кредитные организации, государственные фонды. Наиболее популярным источником заемных средств среди предпринимателей являются кредитные организации и венчурные фонды.

Кредитные средства банков и прочих финансовых организаций

Как правило, процент по кредиту у банков или других финансовых организаций ниже, чем в случае венчурных инвесторов. С одной стороны это хорошо, поскольку вырастает показатель эффективности заемных средств. С другой — организации, которые выдают кредиты, требуют у владельца стартапа страховать риски, плюс для обеспечения платежеспособности по кредиту требуется залоговое имущество. Для оценки результативности использования кредитных средств банки и кредитные организации, как правило, требуют у заемщиков предоставлять ежегодные, ежеквартальные или ежемесячные отчеты.

В случае, если кредит просрочен, банковская или кредитная организация может подать на заемщика в суд вплоть до объявления клиента банкротом. Венчурные же инвесторы закладывают риски в процент залоговой суммы, так что если компания прогорает, особых проблем между заемщиком и венчурным фондом или инвестором не возникает.

Банковские кредиты обычно предоставляются для пополнения оборотных средств, поэтому срок кредитования редко превышает три года. В случае среднесрочного кредитования срок может быть удвоен до 6−7 лет, а долгосрочного — утроен, до 10 лет. Но такие кредиты выдаются редко и лишь при условии поручительства крупной и платежеспособной компании или же наличия у заемщика залогового имущества — недвижимость, ценные бумаги, транспортные средства и т. п.

Микрофинансирование — альтернатива обычному кредиту. Обычно микрокредиты выдаются под залог ПТС автомобиля. Микрозайм лучше всего брать на относительно небольшой срок, поскольку проценты по кредиту начисляются ежемесячно, примерно 3,9% в месяц. Плюсы такого способа кредитования — минимальный пакет документов, требуемый у заемщика, простой процесс рассмотрения заявки и минимальный срок между ее подачей и получением кредита.

Владимир Звонарев рекомендует стартапу совмещать кредитное финансирование и венчурный капитал.
Фото “Национальный кредит” залоговое кредитование

Венчурные инвестиции

В обычной ситуации венчурный капиталист в обмен на предоставляемые средства получает долю в зачастую еще не созданной компании — стартапе. Чаще всего доля предоставляется в виде ценных бумаг. Они не могут быть проданы заемщиком до того, как стартап станет успешной компаний и акции попадут в листинг бирж на фондовом рынке. Акции, получаемые венчурными капиталистами, либо вообще не ликвидные, либо мало ликвидные. Ценные бумаги, как правило, появляются к середине или даже к концу реализации проекта.

Шансы на получение венчурного инвестирования выше всего у инновационных hi-tech компаний. В России чаще всего предоставление венчурных инвестиций реализуется в виде вклада в уставный капитал стартапа. Объем вкладываемых инвесторами средств равен сумме, которая требуется для обеспечения доли инвестора. Остальные средства предоставляются в качестве долгосрочного кредита без залога с льготной процентной ставкой.

В России венчурные инвесторы вкладывают средства в небольшие компании, у которых есть перспективы в плане выхода на рынок и получения прибыли. Как только компания выходит на определенный уровень развития и закрепляется на рынке, ее стоимость повышается, а значит, инвестор может выйти из сделки, вернув собственные средства и получив определенный процент.

Так что выбрать?

Довольно часто кредитование стартапов и венчурные инвестиции рассматриваются как две альтернативы. На самом деле, оснований так считать практически нет. Более того, стартапу, которому необходимы средства, лучше всего использовать и кредитное финансирование (среднесрочное и долгосрочное) и венчурный капитал.

Кредитные средства лучше использовать для обеспечения текущих нужд компаний, для расходных статей, по которым можно отчитаться перед банком или иной организацией, предоставившей средства:

Приобретение транспортных средств, промышленных установок и т.п.;

Приобретение электронных устройств - десктопные компьютеры, ноутбуки, планшеты, принтеры;

Другие инструменты для работы;

Лицензирование деятельности компании и получение разрешительной документации;

Расходы на содержание офиса;

Приобретение мебели.

А венчурные средства можно направить на развитие бизнеса компании. Речь идет о маркетинговой кампании, PR, рекламе, нетворкинге и других неотъемлемых элементах становления стартапа. В этом случае отчитаться до копейки перед банком или кредитной организацией может быть затруднительно.

Получить и кредит, и поддержку со стороны венчурных инвесторов далеко не всегда просто, но итоговый эффект от совмещения этих двух видов поддержки может быть весьма высоким, так что стартап «встанет на ноги» и начнет получать прибыль гораздо быстрее, чем в среднем по рынку.

Владимир Звонарев,
Генеральный директор компании
«Национальный кредит» залоговое кредитование
Специально для TatCenter

Как написать колонку для TatCenter

Материалы по теме

Партнёры TatCenter:
1 из 1
Мнения Рубрики
23 Октября 2018, 08:00

Что означает дедолларизация в РФ? И грозит ли она ограничениями на обращение валюты

Объясняют банкиры и аналитики.

Одна из самых обсуждаемых тем осени — дедолларизация российской экономики. TatCenter спросил экономистов, банкиров и аналитиков, что на самом деле она означает и возможны ли в стране ограничения на обращение иностранной валюты.

“Дедолларизация — следствие экономического роста и диверсификации экономики”.

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»:

«Ажиотаж вокруг темы дедолларизации во многом связан с непониманием значения этого термина и контекста, в котором он воспринимается российским правительством, ЦБ РФ и политическими властями. Изначально предложения по дедолларизации представляют собой 4 пункта:

1.

Ускоренный переход на другие валюты в расчетах с другими странами по экспорту и импорту.

2.

Перевод крупнейших российских холдингов в отечественную юрисдикцию.

3.

Перевод на российскую площадку размещение еврооблигаций.

4.

Лицензирование всех участников фондового рынка таким образом, чтобы все работали по единым правилам.

На мой взгляд, предложения вполне разумные, они были поддержаны в т. ч. Банком России.

Обращу внимание, что под дедолларизацией не подразумевается принудительная конвертация вкладов в рубли, не подразумевается запрет на обмен валюты по аналогии с законами СССР, не подразумевается установление невыгодных курсов конвертации. Дедолларизация представляет собой процесс плавного и органического развития экономики.

Первый шаг к ней был сделан в начале 2000-х годов, когда произошел отказ от «условных единиц» при расчетах внутри страны. Цены отвязались от долларов. Второй шаг был сделан в конце 2014 года, когда произошел переход к плавающему курсу рубля и таргетированию инфляции. После этого момента в долларах перестали измерять такие активы, как недвижимость. Сейчас идет активное развитие биржевых площадок и инструментов (номинированных не в долларах США) в РФ и других странах. Например, в Китае запущена торговля фьючерсами на нефть в юанях. Это третий этап дедолларизации.

Постепенно, за десятилетия, доля доллара в расчетах на экспорт будет снижаться с нынешних 70% до 40−50. Выиграют от этого все участники экономики, поскольку дедолларизация — следствие экономического роста и диверсификации экономики".

“Отказаться от доллара не так просто, как хотелось бы”.

Рустем Исхаков, председатель правления АБ «Девон-Кредит»:

«В условиях глобального рынка с устойчивыми экономическими взаимосвязями и взаимозависимости говорить о дедолларизации в краткосрочной перспективе, на мой взгляд, не приходится. Ведь в цепочке товарно-денежного обмена в любом случае должен участвовать какой-либо эквивалент этого обмена.

На сегодня, это в большей степени, американский доллар. Отказаться от него не так просто, как хотелось бы или кажется, поэтому, в моем понимании, да и согласно официальной позиции властей, такой вопрос (отказ от расчетов в долларах, ограничения на обращения, ред.) на повестке дня не стоит".

“Исключаю возможность введения в РФ запрета или ограничений на обращение валюты”.

Вадим Иосуб, старший аналитик «Альпари»:

«Я исключаю возможность введения в РФ запрета или ограничений на обращение валюты. Дедолларизация, о которой много говорится в последнее время, нацелена на переход в расчетах с другими странами на валюты, отличные от доллара США. Причем, важнее тут даже вопрос не столько валюты расчетов, сколько валюты цены контракта. Должны быть минимизированы любые расчеты в иностранных валютах внутри страны.

В то же время запрета хранить валюту, покупать ее, принудительной конвертации валютных вкладов в рублевые и прочих подобных мер не ожидаю".

“Сокращение доли доллара в международных транзакциях РФ должно устраивать не только поставщиков российских товаров, но и покупателей”.

Юрий Майорчик, региональный руководитель по развитию сети отделений ОО «Казанский», Альфа-Банк:

«Процесс изменения валюты платежей подразумевает два вопроса: насколько интересно российским контрагентом уходить от доллара в другие валюты и насколько этот выбор актуален для иностранных контрагентов. Иными словами, чтобы сокращение доли доллара в международных транзакциях России стало реальностью, это должно устраивать не только поставщиков российских товаров, но и покупателей.

В мировой практике обсуждение дедолларизации обычно касается не снижения использования доллара в мировых расчетах, а уход от доллара во внутренних транзакциях. Многие страны развивающихся рынков в разные периоды пытались заставить население или компании уйти от доллара как от средства сбережений, но, как правило, такие политики реализовывались странами, находящимися в долговых кризисах или накопившими избыточный валютный долг.

Меры, которые представители экономического блока российского правительства презентуют как меры дедолларизации, скорее напоминают меры по повышению конвертируемости рубля или по продвижению рубля на мировых рынках.

Но, если Россия может снизить роль доллара в своих международных расчетах, заменив доллар на евро или на какую-то другую валюту, то переход с доллара на рубль представляется очень сложной задачей. Во всяком случае до той поры, пока рубль демонстрирует колебания по 10% за месяц, как это было в августе 2018 года, и с учетом того, что траектория движения курса с 2014 года выглядит, к сожалению, не в пользу российской валюты".

Записала Ксения Долгова

Как написать колонку для TatCenter?
Мнения присылайте на info@tatcenter.ru

Материалы по теме

Партнёры TatCenter:
1 из 1

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: